Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (28.04 — 05.05.2023 г.)

Рынок акций

Основные фондовые индексы США продолжают консолидироваться вблизи годовых максимумов, $&Р50О потерял менее 1 % по итогу недели. Относительно сильная корпоративная отчетность по итогу 1 квартала поддерживает рынки на высоких уровнях.

Негативным фактором, повышающим вероятность замедления экономики во втором полугодии, остается ситуация с региональными банками. Заседание ФРС прошло без сюрпризов для рынка, ставку подняли на 0,25%. По итоговому комментарию регулятора можно ожидать еще одного подобного повышения ставки на следующем заседании перед паузой.

На российском рынке акций началось снижение после 7 недель роста. Индекс Мосбиржи снизился между майскими праздниками почти на 4% беззначимых новостей.

Движение мы оцениваем больше, как техническое, ряд участников, вероятно, решили зафиксировать спекулятивную прибыль. Мы ожидаем достаточно быстрого возвращения индекса к локальным максимумам при сохранении текущей конъюнктуры.

Основным фактором для продолжения роста рынка остается развивающийся дивидендный сезон, который должен поддержать интерес инвесторов. Импульс к очередной волне роста могут дать объявления дивидендов крупнейшими государственными нефтегазовыми компаниями, которые мы ожидаем в ближайшее время.

Рынок облигаций

Рынок облигаций уверенно торгуется на текущих уровнях после заседания Банка России по ключевой ставке. Напомним, регулятор не стал повышать «ключ», оставив его на уровне 7,5% годовых, и сохранил жесткую риторику, что совпало с ожиданиями инвесторов. Как следствие, рынок продолжил торги в течение праздничных дней на пониженных объемах практически без ценовых изменений.

Мы, как и консенсус-прогноз, также считали, что ставка может быть сохранена, поэтому перед майскими праздниками участвовали в трех первичных размещениях: ГК Заслон, ГК М.Видео и Газпром Капитал.

Мы считаем, что май будет богат на новые первичные размещения и планируем участвовать в тех из них, где эмитенты предложат рынку существенную премию. Сейчас в центре нашего внимания бумаги крупного девелопера ЛСР, а также размещение облигаций сервиса.

Полный текст обзора УК «ПРОМСВЯЗЬ».