Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (24 — 28.04.2023 г.)

Рынок акций

Российский рынок акций оставался вблизи годовых максимумов. Часть инвесторов, вероятно, фиксирует прибыль, после значительного ралли последних недель, но большинство все-таки традиционно предпочитает дождаться дивидендного сезона июнь-июль.

Лучше рынка в преддверии скорых дивидендных отсечек в начале мая смотрелись Сбербанк и Новатэк. Татнефть объявила дивиденды за 4 квартал на уровне 7% по текущей цене акции, что выше ожиданий рынка.

Рынок по-прежнему ожидает объявление итоговых дивидендов от крупнейших государственных нефтегазовых компаний Роснефть, Газпром, Газпромнефть — здесь вполне также могут быть позитивные сюрпризы.

Некоторым разочарованием на неделе стало решение СД ГМК Норникель не выплачивать дивиденды, ссылаясь на резкое снижение свободного денежного потока в конце прошлого года, но, вероятно, компания станет более щедрой уже по итогу текущего полугодия после утверждения размера единовременного налога, как, впрочем, и остальные представители отрасли.

Мы сохраняем основные позиции в портфелях акций, по-прежнему отдавая предпочтение в основном сырьевым экспортерам из-за слабого курса рубля.

Рынок облигаций

Основным событием прошедшей недели было заседание ЦБ, который сохранил ключевую ставку без изменений, на уровне 7,5%.

Несмотря на сохранение жесткой риторики, ЦБ уменьшил ожидаемый прогноз по инфляции до диапазона 4,5-6,5%, а также понизил средний диапазон ключевой ставки на 2023г. — 7,3-8,2%.

Ослабление рубля пока не показало своего влияния на инфляцию из-за накопленных запасов импорта и более сдержанного спроса, что усложнило тон заявления Банка России, который ожидает усиление инфляционного давления во второй половине года и заявляет об оценке целесообразности повышения ставки на будущих заседаниях. Важным событием ближайших дней будет публикация данных об исполнении федерального бюджета в апреле.

Рынки корпоративных бумаг отреагировали позитивом, индекс гособлигаций прибавил к концу торгового дня 0,23% при повышенных объемах торгов за неделю, рынок корпоративных бумаг также отреагировал позитивом, хоть и более скромным.

Полный текст обзора УК «ПРОМСВЯЗЬ».