Почему именно сейчас нужно покупать ОПИФ «Открытие – Акции»?

Отвечает директор по инвестициям УК «Открытие» Виталий Исаков:

Понимание УК «Открытие» заключается в том, что наши флагманские фонды – «Открытие – Акции», «Открытие – Облигации» – это продукт на все случаи жизни (если он подходит инвестору по таким параметрам, как горизонт инвестирования, ожидаемая доходность, способность и желание принимать на себя риск), где нет нужды «выгадывать» момент, чтобы получить достойный результат.

Это подтверждается результатами управления. Так, фонд «Открытие – Акции» по состоянию на 30 сентября 2020 г. показывает доходность с начала года в размере 3,38%, за 1 год – 15,62%, за 3 года – 14,77% годовых, а за 5 лет – 20,11% годовых.

Да, доходность с начала 2020 года не огромная – меньше, чем у фонда «Открытие – Облигации». Это вызвано снижением рынков из-за известных событий. Но на более длинных отрезках времени – доходность более чем привлекательная.

Клиент, пробывший в фонде 5 лет, заработал 20% годовых чистыми не потому, что выбрал удачный момент для покупки (наоборот, покупать 5 лет назад было страшно – санкции, девальвация, обвал котировок нефти и множество иных причин), а потому, что хорошие компании в нашем портфеле нарастили свою выручку, прибыли и дивиденды – и участники рынка это оценили.

С учетом того, что долгосрочная доходность инвестирования в фонд «Открытие – Акции» будет в первую очередь связана с финансовыми результатами входящих в портфель компаний, мы считаем, что каждое более или менее значимое краткосрочное снижение котировок следует расценивать как возможность для покупки или увеличения позиций.

Такое краткосрочное снижение котировок мы видим и сейчас. С максимальных отметок августа по середину октября (13.08-15.10), индекс Мосбиржи теряет 8,56%. Стоимость пая «Открытие – Акции» за этот же период снизилась меньше – на 5,10%.

Поводом для коррекции российского рынка послужили:

  • Опасения новых санкций из-за Белоруссии и Навального;
  • «Вторая» волна распространения коронавируса.

Мы считаем, что опасения преувеличены, а позитивные факторы – недооценены:

  • Новые санкции могут оказать лишь краткосрочное психологическое воздействие, поскольку сами американцы признают, что новых целей для санкций практически не осталось.
  • «Вторая волна» – объективная реальность, но рынки психологически к ней готовы, и этим ситуация радикально отличается от марта, когда «первая волна» стала фактически «черным лебедем». Сейчас, COVID-19 – это старая история, которая «уже в ценах».

Позитивные факторы:

  • Беспрецедентные меры монетарной и фискальной поддержки со стороны центробанков и правительств развитых стран. Несмотря на задержки с принятием нового пакета стимулов в США, нет сомнений, что в конечном итоге он будет принят, а ставки будут находиться на нулевом уровне еще долгие годы;
  • ЦБ РФ так же проводит мягкую денежную политику, и ставки в нашей стране находятся на исторических минимумах. Это оказывает двойное позитивное влияние на стоимость акций: во-первых, способность корпоративного сектора дешево занимать деньги способствует повышенной доходности на акционерный капитал, во-вторых, благодаря снижению ставки дисконтирования растет текущая приведенная стоимость будущих денежных потоков – справедливая стоимость акций. Плюс, растет спрос на рискованные активы в виду низкой ожидаемой доходности консервативных альтернатив (депозиты, облигации);
  • Возврат корпоративных результатов к траектории долгосрочного роста в 2021 году и далее.

Таким образом, мы считаем, что вложения в фонд «Открытие – Акции» на текущих уровнях являются привлекательными для долгосрочного инвестора.

В краткосрочной перспективе на российском рынке акций, безусловно, может продолжиться снижение котировок; попытка угадать, где окажется «дно» – занятие бессмысленное и крайне неблагодарное. В то же время, мы с высокой степенью уверенности предполагаем, что покупки, совершенные на текущих уровнях, окажутся прибыльны на горизонте нескольких лет, и историческая статистика – на нашей стороне.

Оригинал на сайте УК «Открытие».