Олег Федорович, финансовый аналитик УК «Открытие» («Открытие Инвестиции»)
В условиях повышения ставок в крупнейших экономиках российский ЦБ вряд ли будет в ближайшем будущем понижать ставки. На следующем заседании ЦБ скорее всего либо оставит ставки без изменений, либо повысит их незначительно. Наш прогноз: она останется на отметке 7,5%.
В пользу ее сохранения говорит рост доходностей в дальнем конце ОФЗ на фоне роста заимствований бюджета. Минфину необходимо будет размещать значительные объемы долга в ближайшие месяцы. С другой стороны, необходимо учитывать риск возобновления роста цен. Январские данные по инфляции показывают заметный рост, говорить о её остановке уже не приходится. Руководству ЦБ придется также принимать во внимание риск дальнейшего ослабления рубля.
Учитывая инфляционные риски, волатильность валютного курса и мировые тенденции ЦБ, вероятно, будет ориентировать рынок на постепенное ужесточение денежно-кредитной политики в обозримом будущем.
При этом для снижения ставки ЦБ нужны следующие условия:
- Данные по инфляции и инфляционным ожиданиям должны указывать на их устойчивое снижение;
- Должен завершиться процесс замещения денежных потоков от экспорта в страны вводившие санкции в другие регионы. Компании должны выстроить новые логистические маршруты и способы расчетов. В итоге у ЦБ должна появиться возможность прогнозировать внешнеторговые потоки с высокой вероятностью;
- Ситуация в мировой экономике должна складываться благоприятно и не создавать угрозы для российского экспорта;
- У ЦБ должно быть понимание, что дефицит бюджета не будет расти выше ожиданий.
Оригинал на сайте УК «Открытие».
-
22 апреля 2024
События и комментарии 15 — 21.04.2024 г. (УК «Открытие»)
Следуя стратегии О том, почему не стоит «выходить в кэш» для компенсации просадки, а также коротко освещаем другие новости прошедшей -
22 апреля 2024
Еженедельный обзор рынков от УК «Система Капитал» (12 – 19.04.2024г.)
АКЦИИ Акции США снова снизились по итогам недели. Сильная по сравнению с ожиданиями макроэкономическая статистика и смена тональности риторики ФРС -
22 апреля 2024
Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 19.04.2024 г.)
Итоги недели: инфляционные ожидания, инфляция и динамика кредитования в преддверии заседания ЦБ; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи В прошедшую среду -
22 апреля 2024
Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (12 — 19.04.2024 г.)
Рынок акций Индекс Мосбиржи вырос на +0,4% за неделю 12.04-19.04: ИТ (МОЕХIT) = +4,2% Металлы и добыча (МОЕХММ) = (-1,8%) -
18 апреля 2024
События и комментарии 08 — 14.04.2024 г. (УК «Открытие»)
Баланс важнее геополитики О том, почему долгосрочный баланс рынка важнее геополитики, а также коротко освещаем другие новости прошедшей недели. Долгосрочный -
16 апреля 2024
Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (05 — 12.04.2024 г.)
Рынок акций iМОЕХ прошел отметку 3450 пунктов. В числе лидеров роста — металлургические предприятия. Акции продолжают расти перед началом сезона