Олег Федорович, финансовый аналитик УК «Открытие» («Открытие Инвестиции»)
В условиях повышения ставок в крупнейших экономиках российский ЦБ вряд ли будет в ближайшем будущем понижать ставки. На следующем заседании ЦБ скорее всего либо оставит ставки без изменений, либо повысит их незначительно. Наш прогноз: она останется на отметке 7,5%.
В пользу ее сохранения говорит рост доходностей в дальнем конце ОФЗ на фоне роста заимствований бюджета. Минфину необходимо будет размещать значительные объемы долга в ближайшие месяцы. С другой стороны, необходимо учитывать риск возобновления роста цен. Январские данные по инфляции показывают заметный рост, говорить о её остановке уже не приходится. Руководству ЦБ придется также принимать во внимание риск дальнейшего ослабления рубля.
Учитывая инфляционные риски, волатильность валютного курса и мировые тенденции ЦБ, вероятно, будет ориентировать рынок на постепенное ужесточение денежно-кредитной политики в обозримом будущем.
При этом для снижения ставки ЦБ нужны следующие условия:
- Данные по инфляции и инфляционным ожиданиям должны указывать на их устойчивое снижение;
- Должен завершиться процесс замещения денежных потоков от экспорта в страны вводившие санкции в другие регионы. Компании должны выстроить новые логистические маршруты и способы расчетов. В итоге у ЦБ должна появиться возможность прогнозировать внешнеторговые потоки с высокой вероятностью;
- Ситуация в мировой экономике должна складываться благоприятно и не создавать угрозы для российского экспорта;
- У ЦБ должно быть понимание, что дефицит бюджета не будет расти выше ожиданий.
Оригинал на сайте УК «Открытие».
-
20 марта 2023
Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 17.03.2023 г.)
Недельные изменения по различным инструментам Вслед за проблемами в банковском секторе США беспокойство наблюдалось и на европейском рынке. На прошедшей -
16 марта 2023
События и комментарии 06 — 14.03.2023 г. (УК «Открытие»)
В ДВУХ СЛОВАХ «Банки США надежны», — заявил в понедельник президент Байден. Как не начать волноваться после таких слов? За -
13 марта 2023
Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 10.03.2023 г.)
Недельные изменения по различным инструментам Внимание инвесторов на прошлой неделе было обращено на выступления главы ФРС Джерома Пауэлла в Сенате -
13 марта 2023
Еженедельный обзор рынков от УК «Система Капитал» (13.03.2023 г.)
Банковский сектор США первым дал трещину. Первыми жертвами цикла повышения ставок стали американские банки SVB и Signature, на очереди ещё -
10 марта 2023
Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (03 — 10.03.2023 г.)
Рынок акций Российский рынок акций по-прежнему торгуется достаточно изолировано от внешних факторов, индекс Мосбиржи закрыл неделю в небольшом плюсе. Заметно -
9 марта 2023
События и комментарии 27.02 — 05.03.2023 г. (УК «Открытие»)
В ДВУХ СЛОВАХ Главной темой в мировом инвестиционном медиапространстве за прошедшую неделю стала вышедшая статистика по инфляции в крупнейших экономиках.