События и комментарии 3 — 9.07.2023 г. (УК «Открытие»)

Верным курсом

Об ускорении роста курса валют

Ускорение роста курсов доллара и евро на прошедшей неделе овладело умами большого количества участников финансовых рынков, аналитиков, да и всех остальных. У иных, настроения приближались к паническим.

Развитие этой тенденции, как часто бывает и с другими финансовыми активами, шло и продолжает идти по устоявшемуся шаблону. Сначала, цена (курс) меняется по объективным фундаментальным причинам. В случае с курсом рубля, с учетом сохраняющихся ограничений на движение капитала, ключевым фундаментальным фактором является сальдо торгового баланса: разница между экспортом и импортом. Действительно, с начала 2023 г. этот показатель кардинально сократился по сравнению с прошлым годом, что не могло не повлиять на курс.

В какой-то момент, к фундаментальным факторам добавляются спекулятивные факторы. Ряд трейдеров, видя, что тенденция устойчивая, покупают валюту, рассчитывая «прокатиться на тренде». Кто-то делает это под влиянием тревожных, пугающих заголовков или событий в стране. Тенденция становится самоподдерживающейся и в определенный момент отрывается от фундаментальных факторов. Научных способов измерить и определить «момент отрыва» не существует, но хорошим признаком является как раз ускорение ценового тренда, а также рост осведомленности широкой публики о движении котировок, о котором идет речь, и намерений со стороны неискушенных участников рынка что-то предпринять, заработать или застраховаться от дальнейшего движения.

Тем временем, фундаментальные факторы могут начать двигаться в обратном направлении. Мы видим предпосылки к этому относительно и курса рубля, они связаны с ожидаемым ростом стоимости нефти и сокращением дисконтов, что должно увеличить притоки экспортной выручки. Поэтому наш совет относительно происходящего на валютном рынке таков же, как и всегда: лучше придерживаться ранее сформулированного разумного личного финансового плана и инвестиционной стратегии, чем пытаться панически отреагировать на движения котировок того или иного актива или валюты.

Так больше шансов, что ваш портфель продолжит идти верным курсом.

Полный текст обзора на сайте УК «Открытие».

  • 22 апреля 2024

    События и комментарии 15 — 21.04.2024 г. (УК «Открытие»)

    Следуя стратегии О том, почему не стоит «выходить в кэш» для компенсации просадки, а также коротко освещаем другие новости прошедшей
  • 22 апреля 2024

    Еженедельный обзор рынков от УК «Система Капитал» (12 – 19.04.2024г.)

    АКЦИИ Акции США снова снизились по итогам недели. Сильная по сравнению с ожиданиями макроэкономическая статистика и смена тональности риторики ФРС
  • 22 апреля 2024

    Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 19.04.2024 г.)

    Итоги недели: инфляционные ожидания, инфляция и динамика кредитования в преддверии заседания ЦБ; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи В прошедшую среду
  • 18 апреля 2024

    События и комментарии 08 — 14.04.2024 г. (УК «Открытие»)

    Баланс важнее геополитики О том, почему долгосрочный баланс рынка важнее геополитики, а также коротко освещаем другие новости прошедшей недели. Долгосрочный
  • 16 апреля 2024

    Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (05 — 12.04.2024 г.)

    Рынок акций iМОЕХ прошел отметку 3450 пунктов. В числе лидеров роста — металлургические предприятия. Акции продолжают расти перед началом сезона
  • 16 апреля 2024

    Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 12.04.2024 г.)

    Итоги недели: инфляция в РФ и США; курс доллара обновил максимум с октября; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи В среду