Мировые рынки за ноябрь 2020 года от УК «Ингосстрах — Инвестиции»

Ноябрь оказался позитивным месяцем для рисковых активов. Ключевым драйвером для рынков вступили завершение президентских выборов в США и успехи фармацевтических компаний с вакцинами против коронавируса.

Так компании Pfizer и Moderna заявили, что их вакцины позволяют в более чем 90% случаев кейсов избежать инфицирования коронавирусом. Обе компании подали заявку на регистрацию вакцины в госорганы США и заявили, что будут готовы начать масштабную вакцинацию в начале 2021 года.

Успехи компаний Pfizer и Moderna позволили рынку сформировать уверенность, что коронавирус является управляемым заболеванием, а начало вакцинации населения в 1КВ21 позволит постепенно снять карантинные ограничения, введенные в октябре-ноябре 2020 года, что станет важным фактором восстановления секторов, наиболее пострадавших от замедления деловой активности из-за эпидемии 2020 года.

Котировки EURUSD в ноябре достигли уровня 1.1927 (1.1647 месяцем ранее), указывая на значимое ослабление доллара США.

Котировки золота в ноябре 2020 потеряли около 5%, завершив месяц на уровне USD 1 776.95 за тр. ун.

В качестве ключевых трейдов ближайших месяцев аналитики УК «Ингосстрах — Инвестиции» видят рост в сегменте облигаций High Yield и облигаций эмитентов EM стран, включая инструменты в национальных валютах. По EM рынку текущий уровень спреда к кривой UST находится на уровне годичной давности, что не отражает масштаб укрепления национальных валют против доллара США.

Также эксперты считают, что EM облигации сохраняют потенциал снижения спреда к UST на уровне 50-100 бп, что на уровне цен облигаций предполагает рост на 4%-7%. Кроме того, сохраняется позитивный взгляд на технологические компании в США на фоне сильных структурных факторов роста и высокого уровня активности на рынке M&A в IT секторе.

Российские финансовые активы показали позитивную динамику в ноябре 2020. Ключевым драйвером рынка выступили позитивная конъюнктура на западных площадках, а также уверенный рост нефтяных котировок. На фоне роста цены нефти марки Brent на 25% за месяц рубль укрепился против доллара США до уровня 76.39 (79.53 месяцем ранее).

Индекс РТС зафиксировал рост на 20%, а рублевый индекс акций МосБиржи прибавил 15.5%. В позитивной зоне также отторговались облигационные индексы ОФЗ, ключевой из которых – RGBITR за месяц прибавил 1.42%, увеличив позитивный результат с начала года до +8.61%.

Главным драйвером российского рынка выступит приток денежных средств на EM рынки после победы на президентских выборах в США Джо Байдена. На российском рынке акций фаворитами аналитиков выступают Сбербанк, Яндекс, ГМК Норильский Никель, Детский Мир, Магнит, X5 Retail Group, МТС, АФК Система, а также ряд компаний электроэнергетического сектора.

По котировкам USDRUB можно ожидать, что рубль останется в диапазоне 73-76 до конца 2020 года. На фоне притока денежных средств в EM активы динамика на рынке ОФЗ и еврооблигаций российских эмитентов также, вероятно, будет позитивной.

Еще больше аналитической информации по мировым и российскому рынкам Вы найдете в обзоре за ноябрь 2020 года от УК «Ингосстрах — Инвестиции».