Еженедельный обзор 30 ноября — 4 декабря 2020 (УК «Открытие»)

Глобальные рынки акций

Американский индекс S&P 500 по итогам прошедшей недели вырос на 1,67%, завершив торги в районе отметки 3 700 пунктов, достигнув нового исторического максимума.

Для широкого американского рынка ноябрь стал лучшим месяцем с апреля, а начало декабря уже ознаменовалось рекордным ростом. Спикер Палаты представителей Нэнси Пелоси представила министру финансов Стивену Мнучину новый план партии демократов по стимулированию экономики.

По сообщениям различных источников, выделение поддержки в объеме $0,5-0,9 трлн в качестве временной меры может произойти уже в самое ближайшее время. Оптимизма добавляют стремления Pfizer получить от регуляторов необходимые одобрения своей вакцины, в ближайшие недели планируется начало вакцинации медицинских работников. По данным американской правительственной программы по борьбе с коронавирусом Operation Warp Speed, к концу февраля 2021 года США смогут вакцинировать уже до трети всех жителей страны.

Во вторник в США был опубликован ноябрьский индекс деловой активности ISM. Показатель составил 57,5 пунктов, что ниже октябрьского значения в 59,3 пунктов. По сравнению с данными предшествующего месяца несколько снизились объемы новых заказов, однако, в большей степени разочаровывающим стал компонент занятости – с 53,2 пунктов в октябре он опустился ниже ключевого порога (50 пунктов) до 48,4 пунктов.

Российский рынок акций

Индекс Мосбиржи по итогам прошедшей недели вырос на 1,34% и завершил торги в районе отметки 3 180 пунктов.

Положительный внешний фон в начале недели сформировался под воздействием китайской статистики и новостей из Европы, где зафиксированная на уровне 0,3% дефляция дала повод для усиления ожиданий новых стимулов от ЕЦБ.

Позднее компромиссное решение министров стран ОПЕК+ о постепенном смягчении ограничений добычи с января привело к сильному росту котировок нефти. Ожидается, что комитет в дальнейшем будет ежемесячно проводить совещания по обсуждению возможностей дальнейшего наращивания добычи.

Глобальные рынки облигаций

EMB ETF (фонд суверенных облигаций развивающихся рынков, номинированных в долларах США) вырос еще на 0,27% за неделю при минимальной волатильности. Мы превзошли августовские максимумы и спокойно направляемся в сторону февральских.

HYG ETF продолжает добавлять по полпроцента за неделю на очередном оптимизме нефтяного рынка. Как мы уже отмечали в нескольких обзорах подряд, каждый доллар в цене нефти поднимает из небытия (или топит в болоте, если речь идет о падении) десятки мелких американских сланцевиков, некоторые из которых представлены и в наблюдаемом нами ETF.

Впрочем, ненефтяной сектор также рос. Индустрии, бывшие париями в последние месяцы, такие как туризм, черная металлургия или авиакомпании возвращаются из небытия, а секторальные облигации растут как на дрожжах, по несколько процентов в неделю.

Тем более интересно это движение, что гособлигации США в последнее время теряли в цене (и прибавляли в доходности), закрыв неделю вплотную подойдя к ключевому уровню 1% по десятилетним бумагам.

Российский рынок облигаций

Рынок ОФЗ практически остается на месте, индекс полного дохода сектора вырос всего на 0,07% за неделю. Корпоративные облигации опять были лучше базового актива, рост по индексу полного дохода составил 0,20%.

Полный текст обзора на сайте УК «Открытие».