Еженедельный обзор рынков от УК «Система Капитал» (07.12.2020 г.)

Ещё одна успешная неделя на рынке акций на фоне прогресса в переговорах по стимулирующим мерам

Индекс S&P 500 прибавил 1,7% и остановился в 1 пункте от очередной «круглой» отметки — 3700. Продолжают расти сильнее рынка как Value, так и Growth сегменты, а в отстающих – защитные акции и технологические гиганты.

Российский рынок прибавил 1% на фоне позитива на глобальных площадках и нефтяном рынке

Мировые рынки и хорошие новости со стороны ОПЕК+ помогли российскому рынку закрыть неделю в плюсе, хотя и относительно сильное укрепление рубля сдержало это движение.

Наиболее громкие корпоративные события прошедшей недели – это день инвестора Сбербанка и Норникеля, что позволило обоим компаниям подрасти почти на 7%.

Также стоит сказать об очередном витке невероятного роста акций Ozon (+17%), который только недавно дебютировал в публичном пространстве, продажу акций НЛМК на 2,1% со стороны ключевого акционера и анонс X5 о начале выведения онлайн бизнеса в отдельную структуру.

Кроме того, можно отметить хорошие операционные данные Мосбиржи за ноябрь, сильные результаты АФК «Система» за 3К20 и продление программы выкупа акций Роснефти.

Надежды инвесторов, связанные с принятием пакета фискальных стимулов в США, позволили сохранить спрос на высокодоходные облигации развивающихся стран (+1,1% за неделю), доходность 10- летних US Treasuries подросла на 13 б.п. до 0,97%

Несмотря на довольно слабые данные по рынку труда в США за ноябрь (количество новых рабочих мест вне с/х сектора составило 245 тыс vs. 610 тыс месяцем ранее и прогнозом +460 тыс), рынок сфокусировался на продвижении законопроекта демократов и республиканцев о выделении чуть более $900 млрд для поддержки экономики США.

Вкупе с началом вакцинации в декабре это обусловило увеличение угла наклона кривой доходностей US Treasuries на участке 2-10 лет до 80 б.п. из-за повышения ожиданий по восстановлению экономики.

Рублевые облигации торговались в узком диапазоне, корпоративные выпуски снова выглядели лучше ОФЗ, прибавив 0,2% по итогам недели. Глава ЦБ РФ подтвердила сохранение мягкой монетарной политики в 2021г, несмотря на ускорение текущей инфляции выше прогноза

Активность участников рынка остается умеренной (торговый объем в сегменте гос.долга составил около 2/3 от среднедневного оборота за месяц). Ценовая динамика бумаг 2-го эшелона повторяет поведение предыдущих недель, отыгрывая сокращение спреда к ОФЗ.

Несмотря на заметное укрепление курса USD/RUB (-2,4% за неделю), позиции нерезидентов увеличились незначительно, а итоги аукционов МинФин по размещению 5- и 11-летнего классических выпусков ОФЗ вновь оказались посредственными (совокупно 18,5 млрд руб). Недельная инфляция замедлилась с 0,2 до 0,1%, но за ноябрь ускорилась с 0,4 до 0,7% м/м.

Подробности читайте в очередном выпуске еженедельной аналитики от УК «Система Капитал», Global Equities Weekly за 07 декабря 2020 года.