Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 10.11.2023 г.)

Итоги недели: Moody’s понизило прогноз по кредитному рейтингу США; ускорение инфляции в РФ в октябре; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи

В пятницу агентство Moody’s сменило прогноз по кредитному рейтингу США со «стабильного» на «негативный». Сам рейтинг при этом сохранился на наивысшем уровне — AAA. Понижение прогноза в агентстве объясняют высоким бюджетным дефицитом и снижением доступности заимствований. Снижение прогноза объясняется также поляризацией в Конгрессе США. Политические разногласия между представителями двух основных партий мешают законодателям достичь консенсуса, необходимого для принятия бюджета, что в свою очередь грозит временной приостановкой работы правительства, если план бюджета не будет согласован в ближайшем будущем. Доходность 10-летних американских гособлигаций весьма умеренно отреагировала на сообщение о пересмотре рейтинга. По итогам недели, по данным Trading Economics, доходность 10-летних treasuries выросла всего на 7 базисных пунктов до 4,63%. Учитывая, что во второй половине октября доходность 10-летних американских госбумаг превышала 5%, текущее ее увеличение не является заметным событием для рынка. Тем не менее, при отсутствии договоренностей между законодателями США относительно бюджета на предстоящей неделе не исключен новый всплеск волатильности в доходностях американских гособлигаций.

А вот российские госбумаги на прошлой неделе продолжили дорожать, что не в полной мере согласовывается с публикуемой экономической статистикой. Согласно опубликованным в пятницу данным Росстата, годовая инфляция в России по итогам октября увеличилась до 6,69%, рост цен по отношению к сентябрю составил 0,83%. В условиях продолжения роста инфляции вероятность повышения ключевой ставки со стороны ЦБ в декабре возрастает. Тем не менее, индекс гособлигаций RGBI растет вторую неделю подряд, а на прошедшей неделе прибавил 1,77%, обновив в пятницу максимум с 7 сентября. Возможно, инвесторы, видя решимость регулятора и дальше ужесточать денежно-кредитную политику для борьбы с инфляцией на более длинном горизонте, пересматривают свои ожидания относительно темпов роста цен и делают выбор в пользу более длинных бумаг, несмотря на то, что доходность по ним заметно ниже текущего уровня ключевой ставки в 15%.

Если говорить о российском рынке акций, то по итогам недели Индекс Мосбиржи продемонстрировал позитивную динамику, увеличившись на 1,04% до 3242,06 пункта. Российские акции росли, несмотря на снижающиеся нефтяные цены — январский контракт на Brent на бирже ICE за неделю потерял в цене 4,08%, закрывшись в пятницу на отметке $81,43 за баррель. Индекс РТС на фоне незначительного укрепления рубля вырос за неделю на 1,25% до 1107,44 пункта.

⬆Лидером по росту цены за неделю среди бумаг, входящих в Индекс Мосбиржи, стали расписки «Русагро» (+7,21% до 1521,8 ₽).

⬇Аутсайдером недели стали бумаги МКПАО «ВК» (-3,67% до 593 ₽), которые неделей ранее, наоборот, показывали наибольший рост среди бумаг индекса.

Сохраняется неопределенность в отношении попавшей под блокирующие санкции США СПБ Биржи. На прошлой неделе стало известно, что Роман Горюнов, занимавший пост гендиректора биржи, уходит в отставку, а также покидает совет директоров. Вместо него пост генерального директора займет Евгений Сердюков, уже занимавший эту должность с 2012 по 2021 годы. 6 ноября биржа сообщила, что торги иностранными ценными бумагами приостановлены для проведения комплаенс-процедур, а консультации с контрагентами, по оценкам биржи, должны занять не менее семи рабочих дней. За прошедшую неделю акции СПБ Биржи подешевели еще на 15,69%, закрывшись в пятницу на уровне 103,2 руб.

На предстоящей неделе в понедельник ожидается публикация ежемесячного отчета ОПЕК.

Во вторник будет опубликована вторая оценка ВВП еврозоны за третий квартал, а в США выйдет статистика по инфляции за октябрь.

В среду в США выйдут октябрьские данные по индексу цен производителей PPI и розничным продажам.

Также на предстоящей неделе внимание рынка будет направлено на действия американских законодателей для предотвращения приостановки работы правительства на фоне отсутствия консенсуса по вопросам бюджета на текущий момент.

Полный обзор читайте в Дзене КСП Капитал УА.