Еженедельный обзор рынков от УК «Система Капитал» (01.02.2021 г.)

Индекс S&P 500 потерял 3,3%, что является сильнейшим недельным падением с октября

При этом нельзя сказать, что выходили какие-то особенно плохие новости. Сезон отчетностей проходит лучше ожиданий (82% отчитавшихся компаний превысили прогноз по EPS) , что приводит к повышению прогнозов на этот год даже несмотря на сложности с вакцинированием и новых точечных локдаунов.

Российский рынок потерял 3%, следуя за глобальными площадками

Отметим, что российский рынок смотрелся не так плохо по сравнению с другими развивающимися рынками на фоне устойчивых цен на нефть и в целом стабильного рубля.

Среди корпоративных новостей отметим выход операционных результатов российских металлургов и производителей удобрений, из которых выделим лишь сильные цифры от Фосагро.

Также уже вторую неделю подряд потрясающую динамику демонстрируют российские девелоперы во главе с ПИК на фоне ожидаемого продления программы льготной ипотеки до конца 2021 года. Стоит сказать и о покупке Сбербанком маркетплейса Goods.ru у компании М.Видео, хотя последний сохранит за собой 10%-ую долю.

Нефть смогла удержать позиции благодаря сильной статистике

Несмотря на активную вакцинацию, риски локдаунов в Европе никуда не испарились, а появление новых штаммов вируса порождает новые угрозы. Тем не менее последние заявления от ОПЕК+ и крупных компаний как Chevron о сдерживании своих производственных амбиций не дают нефти перейти к нисходящей динамике.

В итоге определяющей стала еженедельная статистика в США, которая была позитивна: запасы нефти в стране упали на 9,9 млн бар. (ожидали рост на 1,5 млн бар.), добыча снизилась на 100 тыс бар. в сутки до 10,9 млн бар. в сутки, а количество вышек увеличилось на 6 до 295 единиц.

Цены рублевых облигаций прибавили 0,1-0,2%. МинФин разместил ОФЗ с привязкой к инфляции на 9,9 млрд руб при спросе 3,1x объема привлечения из-за позиции ведомства не предоставлять излишнюю премию ко вторичному рынку

После ценовой коррекции с начала года (-2,2% для 10-летних ОФЗ) в сегменте гос.долга наблюдалась консолидация, а динамика выпусков определялась изменениями на внешнем фоне.

Корпоративные облигации выглядели несколько хуже гос.бумаг ввиду постепенной нормализации спреда доходностей к ОФЗ, который сузился до минимального уровня за полгода (65 б.п. vs. 140 б.п. в конце июля). Основные причины – повышение доходностей среднесрочных ОФЗ на 40 б.п. с середины декабря и спрос инвесторов на более доходные облигации 2-го эшелона.

Подробности читайте в очередном выпуске еженедельной аналитики от УК «Система Капитал», Global Equities Weekly за 01 февраля 2021 года.