Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (26.08 — 02.09.2022 г.)

Рынок акций

Российский рынок акций показал взрывной рост: индекс МОЕХ поднялся почти на 9%, закрепившись выше сопротивления 2400 пунктов. Катализатором для ралли всего рынка стало решение совета директоров Газпрома выплатить дивиденды за 1 полугодие 2022 года. Рекомендуемые выплаты акционерам в размере 51 рубль практически совпадают с отмененными дивидендами за 2021 год. Текущая дивидендная доходность н уровне 20% все еще выше сформированных уровней 10-15% в остальном нефтегазовом секторе. Акции Газпрома обладают существенным потенциалом роста, несмотря на уже случившийся взлет котировок на событии. На данный момент остается теоретическая вероятность отмены дивидендов собранием акционеров 30 сентября, но на наш взгляд она минимальна.

Значительная часть суммы, которая будет заплачена в октябре может быть реинвестирована, что должно оказать хорошую поддержку всему рынку. Важно, что данный шаг руководства Газпрома может вернуть доверие частных инвесторов к российскому фондовому рынку. Следующей большой дивидендной историей осени может стать Лукойл.

Рынок облигаций

Минувшая неделя на облигационном рынке выдалась спокойной. Участники рынка вдохновились вышедшими данными о продолжающейся дефляции в России: в период с 23 по 29 августа она составила 0,16%, против 0,15% неделей ранее.

В преддверии заседания Банка России 16 сентября, все пытаются предсказать, насколько именно будет снижена ставка. Мы сохраняем осторожный взгляд на монетарную политику ЦБ и ждем, что ее снизят до 7,5-7,75% с текущих 8%. Снижение ставки, а также приток средств от погашении ОФЗ и корпоративных облигаций привели к серьезному росту объемов торгов в последний месяц лета. Оборот торгов корпоративными, региональными и государственными облигациями в августе 2022 года вырос на 35,9% и составил 985,1 млрд рублей (725,0 млрд рублей в июле 2022 года). Инвесторы с большим воодушевлением участвуют в первичных размещениях, количество которых растет по мере окончания сезона отпусков.

Полный текст обзора УК «ПРОМСВЯЗЬ» за период с 26 августа по 02 сентября 2022 года.