Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (26.05 — 02.06.2023 г.)

Рынок акций

Российский рынок акций продолжил плавный рост, индекс Московской биржи добавил 1,5%, несмотря на значимые дивидендные отсечки.

Дивиденды остаются основным фактором  привлекательности российских акций для инвесторов в моменте, отдельные бумаги буквально взлетают накануне отсечек без учета перспектив по выплатам в следующие периоды. Отчасти такое поведение рынка связано с большим числом частных инвесторов в объеме торгов на бирже в последнее время.

Значительная часть поступающих на счета дивидендов, вероятно, будет реинвестировано в рынок в ближайшие пару месяцев, что должно поддерживать текущие высокие уровни по индексу. Основными дистрибьюторами дивидендов на рынок в этом полугодии будут нефтегазовые компании и Сбер, в конце года можно ждать возвращения к регулярным выплатам в металлургическом секторе, несмотря на пока осторожные комментарии менеджмента.

Рынок облигаций

На облигационном рынке основным событием этой недели будет заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке в эту пятницу. Мы считаем, что ставка будет сохранена на прежнем уровне — 7,5% годовых. Основная причина — официальная инфляция, которая хоть и несколько выше цели регулятора (последние недельные данные соответствуют уровню 4,2-4,6% годовых с учетом сезонности), но этот навес купируется текущим уровнем ставки.

Мы по-прежнему ищем и участвуем в наиболее интересных сделках первичного размещения рублевых облигаций.

Что касается замещающих облигаций, то на прошедшей неделе их динамика была неоднозначной. Выпуски Газпром Капитала в долларах и евро выросли в цене на коротких отрезках, в то время, как более длинных выпуски торговались либо на тех же уровнях, либо снижались в цене на фоне анонса новых серий дозамещений.

Корпоративные выпуски, как ММК и Совкомфлот, отыгрывали недавнее падение котировок ростом в цене. В ближайшее время по этим выпускам можно ожидать стагнацию.

ТОП-3 фондов

• ОПИФ «ПРОМСВЯЗЬ — Фонд смешанных инвестиций» — Инвестирование в акции компаний с сильными финансовыми показателями и высоким потенциалом роста, а также в облигации. Для тех, кто Заинтересован в получении «золотой середины» — надежности облигаций и доходности акций.
• ОПИФ «ПРОМСВЯЗЬ — Окно возможностей» — вложения в акции российских компаний-экспортёров: нефтяной отрасли, металлургии и производителей удобрений. Для тех, кто хочет дополнить свой портфель бумагами из второго и третьего эшелонов.
• ОПИФ «ПРОМСВЯЗЬ — Перспективные вложения» инвестирует в акции перспективных российских компаний. Фонд предлагает активное управление и распределение по отраслям. Для тех, кто хочет использовать возможность инвестировать в акции по низкой цене. На фоне роста рынка, в частности, акций Сбербанка, показывает хорошую доходность с начала года.

Полный текст обзора УК «ПРОМСВЯЗЬ».