Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (24 — 31.03.2023 г.)

Рынок акций

Российский рынок акций установил очередной максимум в этом году; индекс МосБиржи вырос на 2,5%. Локомотивами роста опять выступали Сбер и акции нефтяных компаний в преддверии объявления финальных дивидендов за 2022 год, но на рынок также вернулся локальный спрос на бумаги черной металлургии.

В прошедшие выходные страны ОПЕК + неожиданно для многих объявили о сокращении добычи нефти на 116 млн баррелей в день, очевидно, прогнозируя ослабление спроса на нефть в мире из-за нарастающих проблем в экономике, но в моменте решение несомненно поддержит котировки нефти на более высоком уровне. Для России это по сути продление принятых ранее обязательств.

Мы увеличили вложения в акции нефтяников в портфелях, ожидая продолжения сильной динамики сектора в ближайшее время из-за растущих ожиданий высоких дивидендов, а также учитывая сохраняющийся тренд на ослабление курса рубля.

Рынок облигаций

Минувшая неделя была спокойной для облигационного рынка. Инвесторы продолжили дискуссии о том, ждать ли повышения ставки на заседании 28 апреля. В теории, несмотря на то, что инфляция находится несколько выше цели регулятора, текущий уровень ставки должен ее сдерживать. Но на практике наблюдаемая многими динамика потребительских цен значительно превышает 4%, и это отражается на инфляционных ожиданиях, что не может не беспокоить Центральный банк. Кроме того национальная валюта значительно ослабла к бивалютной корзине, что является сильным проинфляционным фактором. Таким образом, регулятор может поднять ставку, чтобы предвосхитить разгон инфляции.

На этом фоне инвесторы хотят участвовать в первичных размещениях со значительной премией к текущим уровням по доходности, а эмитенты, напротив, стремятся занять подешевле. Напомним, сейчас готовят размещения группа РЖД, ГМК Норильский никель, а также второй-третий эшелон: Мегафон, ЛСР, Черкизово, М.Видео, Трубная металлургическая компания, Трансконтейнер. Из компаний, составляющих основу российского оборонно-промышленного комплекса, к облигационному дебюту готовится АО «Заслон».

Мы планируем участвовать в наиболее интересных сделках первичного размещения, где премия позволит рассчитывать на получение спекулятивной прибыли.

ТОП-3 фондов

• ОПИФ «Курс на Восток» — первый в России ОПИФ с облигациями отечественных компаний, номинированными в юане. Для тех, кто ищет доступный и актуальный инструмент в иностранной валюте.
• ОПИФ «Финансовый поток» — фонд с ежеквартальной выплатой дохода (купонов по облигациям и дивидендов по акциям), который позволяет также участвовать в росте фондового рынка за счёт увеличения стоимости акций и облигаций.
• ОПИФ «Недра России» инвестирует в акции перспективных российских добывающих компаний с высоким потенциалом роста, которые имеют наибольшую чувствительность к изменению курса национальной валюты. Для тех, кто хочет поучаствовать в росте лидеров сектора природных ресурсов России.

Полный текст обзора УК «ПРОМСВЯЗЬ».