Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (19 — 26 ноября 2021 года)

Экономика

Опасения, связанные с геополитикой, в начале недели сменились на страхи перед лицом нового штамма COVID-19. Некоторые страны ужесточили правила въезда, а также ввели дополнительные ограничительные меры.

Нефть не сильно отреагировала на анонсированные продажи из стратегических резервов ряда стран, включая США, Индию и Японию. Некоторые участники соглашения ОПЕК+ рассматривают отказ от запланированного повышения роста добычи. При этом ситуация вокруг короновируса усилила давление на нефтяные цены. На этой неделе на инвестиционном форуме выступит Президент РФ Владимир Путин. Также на этой неделе состоятся выступления председателя ЦБ РФ Эльвиры Набиуллиной и главы ФРС Джерома Пауэлла.

В конце недели нас ждет важная статистика по рынку труда в США, включая данные по уровню безработицы и количеству новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе. В течение недели будут опубликованы данные по инфляции в зоне евро, индексу PMI промышленности в КНР, индексу доверия потребителей в США от Conference Board.

Акции

Российский рынок акций переживает временную просадку, что является нормальной ситуацией для высокодоходного класса активов. Снижение происходит на фоне роста геополитических рисков и очередной волны нового штамма коронавируса. По примеру прошлого года, после просадки акции быстро отрастают, что связано с обширными стимулирующими программами.

Облигации

На прошлой неделе рынок облигаций был достаточно волатильным. Видно нежелание инвесторов продавать по текущим ценам, а также наблюдаются точечные покупки, в том числе, со стороны эмитентов.

Новый виток пандемии COVID-19 и локдауны могут, по мнению некоторых экономистов, побудить ЦБ РФ к снижению ключевой ставки уже в следующем году. В последние несколько месяцев мы планомерно увеличивали дюрацию портфелей и готовы к данному сценарию.

По ситуации вокруг Роснано новых новостей нет. 1 декабря должно состояться погашение выпуска на 4,5 млрд рублей, что будет неким индикатором для рынка в плане доверия к квазигосударственным эмитентам.

ПИФы

В ОПИФ «ПРОМСВЯЗЬ – Облигации» бумаги Роснано составляют 0,5% портфеля, мы
продолжаем сокращать их долю.

Полный текст обзора УК «ПРОМСВЯЗЬ» за период с 19 по 26 ноября 2021 года.