Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (19 — 26.08.2022 г.)

Рынок акций

Российский рынок акций продолжает торговаться на своей волне, индекс МосБиржи вырос на 4%. В лидерах остаются акции нефтяных компаний, а также отдельные истории в сегменте компаний внутреннего потребления. Цены на нефть марки Brent вновь вернулись на уровни выше $100 после заявления представителей ОПЕК+ о готовности начать снижать производство для стабилизации рынка. Ключевым фактором для инвесторов по-прежнему остаются дивиденды, все больше компаний возвращаются к регулярным выплатам. Новатэк ожидаемо объявил дивиденды за 1 полугодие: для самой быстрорастущей компании в российском нефтегазовом секторе доходность 4% смотрится вполне привлекательно.

Рынок облигаций

На облигационный рынок возвращаются привычная деловая активность и аппетит к риску. Это видно по яркому примеру ФСК ЕЭС, компания на минувшей неделе собирала книгу заявок на собственные рублевые бонды объемом 10 млрд рублей. Через 40 минут после открытия книги она была переподписана более, чем 8 раз, а совокупный спрос превысил 80 млрд рублей. В итоге эмитент разместился на 4 года под ставку купона 8,7%.

Размещение ясно указывает на два обстоятельства: 1) на рынке есть огромный спрос на бумаги качественных эмитентов; 2) участники торгов стараются зафиксировать текущие ставки на 3-4 и более лет.

В целом такое поведение можно понять, если взглянуть на макростатистику. В России на протяжении почти всего лета сохраняется дефляция, что подтвердили данные за неделю с 16 по 22 августа, когда ИПЦ снизился на 0,15% после отступления на 0,13% неделей ранее. На этом фоне Банк России 16 сентября вполне может снизить ключевую ставку на 0,25-0,5 п.п. Это, безусловно, даст импульс к продолжению роста цен на облигации, но, отметим, что и без ослабления монетарной политики бумагам есть куда расти до конца 2022 года. Снижение «ключа» с весенних 20% до нынешних 8% далеко не полностью отыграно, этот потенциал будет реализовываться в сентябре-декабре.

Полный текст обзора УК «ПРОМСВЯЗЬ» за период с 19 по 26 августа 2022 года.

  • 22 мая 2024

    Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (08 — 17.05.2024 г.)

    Рынок акций Индекс Мосбиржи вырос на 1,5% за период с 13.05 по 17.05: Технологии (МОЕXIT) = +3.8% Транспорт(МОЕХТN) = +4,5%
  • 21 мая 2024

    События и комментарии 13 — 19.05.2024 г. (УК «Открытие»)

    Неизбежны только смерть и налоги Оцениваем эффект возможных изменений системы налогообложения и других новостях прошедшей недели 20 мая в Государственной
  • 20 мая 2024

    Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 20.05.2024 г.)

    Итоги недели: инфляция в США; новое правительство в РФ; максимумы с 2022 года индексов Мосбиржи и РТС Одним из основных
  • 13 мая 2024

    Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (03 — 08.05.2024 г.)

    Рынок акций Индекс Мосбиржи показал рост на 0,3% за период с 06.05 по 13.05: Металлы (МОЕХММ) = +1,2% Электроэнергетика (МОЕХEU)
  • 13 мая 2024

    События и комментарии 22.04 — 12.05.2024 г. (УК «Открытие»)

    Сдвиг вправо О заседании Совета директоров Банка России и других новостях прошедших недель С момента публикации предыдущего обзора прошло несколько
  • 6 мая 2024

    Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 03.05.2024 г.)

    Итоги недели: заседание ФРС; отчет Газпрома; новые санкции США; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи Одним из основных событий прошлой недели