Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (19 — 26.05.2023 г.)

Рынок акций

Основные индексы рынка акций США продолжили рост на прошедшей неделе, S&P500 прибавил около 1%. IT сектор смотрится по-прежнему заметно сильнее широкого рынка, здесь триггером на неделе стала хорошая отчетность NVidia, приведшая к скачку бумаг компании больше 20%. Важные данные по доходам/расходам населения США повысили ожидания рынка по повышению ставки ФРС. Проблемы финансового сектора отошли на второй план, но могут вернуться во второй половине года. В выходные наконец завершилась эпопея с очередным повышением потолка госдолга США, что может дать толчок для небольшого спекулятивного роста на старте новой недели.

Российский рынок акций в очередной раз обновил годовой максимум по индексу МосБиржи, выйдя наверх из консолидации. Дивиденды остаются главной темой для оптимизма и разочарований инвесторов. Основным негативным моментом стало решение совета директоров Газпрома не платить финальные дивиденды за 2022 года, также ниже ожиданий рынка направят на дивиденды дочерние электрогенерирующие компании ОГК-2 и Мосэнерго. Ожидания рынка о повышенных выплатах в этом году пока не оправдываются, здесь все еще может удивить Роснефть. На счета инвесторов поступили дивиденды от Новатэка и Сбербанка, которые сейчас, очевидно, поддерживают спекулятивное ралли в других дивидендных компаниях. Мы открыли в ряде фондов акций позиции в акциях второго эшелона — Транснефти, прогнозируя возможный дивидендный сюрприз.

Рынок облигаций

На облигационном рынке продолжается бум первичных размещений. Эмитентам нужны средства на развитие бизнеса, а инвесторы перестали опасаться подъема ключевой ставки на краткосрочном временном горизонте, поэтому предложение ценных бумаг находит хороший спрос.

Так, на прошлой неделе состоялось яркое размещение облигаций Каршеринг Руссия (бренд Делимобиль). Компания изначально планировавшая привлечь 1,5 млрд рублей, была вынуждена утроить первоначальный объем на фоне высокого спроса со стороны частных инвесторов.

Эта неделя также будет активной. В понедельник прошли расчеты по новому 3-летнему выпуску ГК О’кей. Во вторник откроются торги по Газпром Капиталу серии БО-001Р-06, новой бумаге «голубого гиганта».

Мы приняли участие во всех перечисленных сделках, так как видим хороший потенциал для роста котировок в этих облигациях. Пока официальная инфляция выглядит побежденной, ЦБ не будет ужесточать монетарную политику, а значит, рынок будет стоять на месте или плавно подрастать в отдельных бумагах. В такой период целесообразно получать спекулятивную прибыль, покупая на первичке и продавая на вторичном рынке.

Сделок, в которых мы планируем принять участие, по-прежнему пока три: ГК Автодор, который планирует собрать книгу на этой неделе, а также Новороссийский морской торговый порт и Абрау Дюрсо, которые анонсировали размещения, но пока не определились с точными датами.

Полный текст обзора УК «ПРОМСВЯЗЬ».