Рынок акций
Индекс МосБиржи на прошлой неделе практически не изменился, немного не дотянув до отметки 3000 пунктов. Начавшаяся в конце недели коррекция рынка акций носила скорее технический характер, вероятно, часть участников торгов предпочла зафиксировать прибыль с началом низкого, летнего сезона. Дивидендный сезон практически закончился, но бумаги какое-то время еще будут поддерживать поступившие выплаты на счета инвесторов.
Основные фундаментальные факторы, основной из которых — прошедшее ослабление рубля, по-прежнему на стороне продолжения роста рынка. Мы сохраняем текущие позиции в фондах акций, делая по-прежнему основной упор на бумаги сырьевых экспортеров.
Рынок облигаций
Основным событием минувшей недели стало заседание совета директоров Банка России, на котором ключевая ставка была повышена на 1 пл. до 8,5% годовых. Повышение оказалось выше, чем этого ждал рынок (консенсус предполагал рост на 0,5 п.п.) и почти совпало с нашими ожиданиями, предполагавшими повышение в пределах 0/75 п.п. На пресс-конференции регулятор отметил, что обеспокоен ростом инфляции выше цели и может и дальше прибегнуть к повышению в случае, если инфляция будет ускоряться.
В наших комментариях в январе-июне ив стратегии на 2023 год мы предполагали именно такое поведение монетарных властей в качестве основного сценария. Поэтому мы целенаправленно сокращали дюрацию в облигационных фондах, чтобы минимизировать процентный риск.
В текущих условиях мы считаем целесообразным участие на небольшие объемы в первичных размещениях, где маркетируемая доходность содержит значительную премию как к ОФЗ, так и к торгуемым аналогам. В приоритете остаются эмитенты третьего и дальних эшелонов с хорошим кредитным качеством.
Валютные облигации
По итогам прошедшей недели курс рубля закрылся вблизи открытия на уровне 90,7 в паре USD/RUB, укрепился к евро с 101,14 до100,6 и к юаню до 12,55. Рынок замещающих облигаций оставался спокойным, доходности долларовых бумаг находились в диапазоне 8,5-10% в долларах и до 9-10% в евро. Газпром закончил дозамещения своих выпусков с погашением в 2026, 2029, 2030, 2037 и бессрочного выпусков. Таким образом, Газпром провел повторный обмен на замещающие облигации двенадцати выпусков своих евробондов из двадцати одного в обращении, включая все долларовые. Компании остается провести повторный обмен на замещающие облигации всех своих выпусков в евро. На рынке облигаций в юанях также все спокойно, доходности находятся в диапазоне 4,5 — 6% с большим спросом на короткие выпуски до 1 года.
Полный текст обзора УК «ПРОМСВЯЗЬ».
-
3 июня 2024
Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (24 — 31.05.2024 г.)
Индекс Мосбиржи снизился на 3,0% за период с 20.05 по 24.05: Транспорт (МОЕХТN) = (-9,0%) Финансы (МОЕХFN) = (-3,7%) Металлы -
3 июня 2024
События и комментарии 27.05 — 02.06.2024 г. (УК «Открытие»)
О коррекции на рынке акций и других новостях прошедшей недели. Начиная с 20 мая российский рынок акций начал корректироваться под -
3 июня 2024
Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 03.06.2024 г.)
Итоги недели: завершение майского налогового периода в России; решение ОПЕК+ по нефтедобыче; ожидание июньских решений мировых центробанков Фондовые индексы США -
3 июня 2024
Еженедельный обзор рынков от УК «Система Капитал» (24 – 31.05.2024г.)
АКЦИИ Американские акции прервали серию пяти недель роста. Основные индексы снизились на 0,5-1% за неделю на фоне разочаровывающей отчетности нескольких -
27 мая 2024
Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (17 — 24.05.2024 г.)
Рынок акций Индекс Мосбиржи снизился на 3,0% за период с 20.05 по 24.05: Телекоммуникации (МОЕХТL) = (-4,0%) Нефть и газ -
27 мая 2024
События и комментарии 20 — 26.05.2024 г. (УК «Открытие»)
Распродажа на рынке ОФЗ Освещаем ситуацию на рынке долгосрочных ОФЗ, а также коротко рассказываем о других новостях прошедшей недели Возможно,