Ужесточение
О повышении ключевой ставки
Основным событием минувшей недели безусловно можно назвать прошедшее в пятницу заседание Банка России. Впервые за 10 месяцев регулятор прервал паузу и принял решение повысить ключевую ставку до 8,5% годовых. Необходимость ужесточения монетарной политики была очевидна примерно всем. Удивление вызвал разве что шаг повышения (на 100 б.п.), так как консенсус-прогноз аналитиков сформировался на шаге в 50 б.п. Но, учитывая текущую ситуацию в экономике, Банк России решил работать на упреждение, поэтому принял такое решение. Кроме того, трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики действует через разные экономические каналы, которые влияют на спрос с неоднородным временным лагом, вплоть до 3-6 кварталов. Соответственно, повышать ставку необходимо до того, как инфляция разгонится.
Регулятор отмечает рост инфляционного давления, в частности стабильные компоненты корзины превысили 4% уровень. Такая динамика обусловлена тем, что расширение предложения не успеваетза потреблением в экономике, а исторически низкая безработица только усиливает данный процесс. Другим фактором для повышения ставки выше, чем ожидал рынок, стало ослабление рубля в летние месяцы. С момента предыдущего заседания Банка России, национальная валюта потеряла больше 10% по отношению к доллару, а с начала года порядка 30%. Соответственно, слабый рубль переносится в цены и усиливает инфляционное давление на значительную часть товаров и услуг.
Еще одним фактором к резкому повышению ключевой ставки Банк России назвал высокую кредитную активность как в корпоративном, так и рыночном сегменте. В том числе ускорение происходило и в ипотечном кредитовании за счет рыночного сегмента. И высокие темпы роста в последние месяцы демонстрирует необеспеченное потребительское кредитование. В завершении регулятор подчеркнул, что для стабилизации инфляции на уровне 4% в 2024 году и далее, допускает дальнейшее ужесточение монетарной политики.
Полный текст обзора на сайте УК «Открытие».
-
29 сентября 2023
События и комментарии 18 — 24.09.2023 г. (УК «Открытие»)
Что мешает Об основных причинах, которые мешают начинающим инвесторам на финансовом рынке Мы полагаем, что для большинства начинающих инвесторов профессионально-управляемые -
26 сентября 2023
Еженедельный обзор рынков от УК «Система Капитал» (15 – 22.09.2023г.)
АКЦИИ Американские индексы третью неделю подряд завершили снижением. Драйверами падения стали растущие доходности длинных казначейских облигаций и повышение среднесрочных проекций -
25 сентября 2023
Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 22.09.2023 г.)
Итоги недели: результаты заседания ФРС; снижение российского рынка акций; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи Одним из основных событий для американского -
20 сентября 2023
События и комментарии 11 — 17.09.2023 г. (УК «Открытие»)
Оставляя суеверия О заседании Банка России Ряд наших коллег на прошлой неделе отмечали, что за время существования ключевой ставки ее -
19 сентября 2023
Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 15.09.2023 г.)
Итоги недели: увеличение ключевой ставки ЦБ; рост нефтяных цен; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи Одним из ключевых для российского рынка -
18 сентября 2023
Еженедельный обзор рынков от УК «Система Капитал» (11.09 – 15.09.2023г.)
АКЦИИ Американские индексы снизились вторую неделю подряд. На фоне повышения доходностей длинных казначейских облигаций инвесторы фиксировали позиции в акциях компаний