Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (10 — 17.02.2023 г.)

Рынок акций

Российский рынок акций вновь оказался под давлением из-за геополитической ситуации. Индекс МосБиржи потерял около 4%, несколько стабилизировавшись на закрытии недели после снижения общего уровня неопределенности частных инвесторов, которые доминируют на торгах с прошлого года.

Волатильность рынка в дальнейшем, на наш взгляд, будет снижаться даже в случае реализации негативных сценариев. На уровне отдельных компаний начало года выглядит достаточно неплохо, в частности, сильный прогноз подтвердили представители Сбербанка. Текущие показатели по прибыли и достаточности капитала вполне позволяют Сбербанку выплатить акционерам больше ожидаемых 50% от прибыли за прошлый год, что может стать позитивным сюрпризом после годовой отчетности в марте.

Прохождение циклического минимума в прошлом году подтвердили также несколько представителей компаний черной металлургии, прогноз для отрасли здесь также достаточно оптимистичный. Мы продолжаем увеличивать вложения в сектор. Обсуждаемый правительством единократный взнос на крупный бизнес в бюджет может снизить прибыль компаний, но, возможно, даст зеленый свет к выплате дивидендов позднее.

Рынок облигаций

Облигационный рынок на минувшей неделе был во власти небольших распродаж, инвесторы хотели зафиксировать прибыль перед выступлением президента РФ Владимира Путина 21 февраля. Напомним, в этот день гарант Конституции обращается с посланием к Федеральному собранию. На следующий же день, в среду, объявлены заседания сразу обеих палат Парламента, Госдумы и Совета Федерации. У инвесторов есть опасения, что глава государства сделает важные анонсы, которые затем оперативно должны ратифицировать депутаты и сенаторы.

Поскольку влияние этих инициатив на рынок пока оценить невозможно, инвесторы предпочли встретить эти события «в наличных». Мы также оставили часть наших облигационных портфелей в кэше, чтобы выкупать наиболее интересные бумаги в случае распродаж. Кроме того, мы увеличили доли в портфелях в пользу ОФЗ с привязкой к динамике инфляции. Текущий год, как видимо, и 2024-25 годы, связаны со значительными бюджетными расходами и бюджетным дефицитом, что приведет к разогреву потребительских цен.

В этой ситуации оптимальной нам видится структура портфеля из бумаг с низкой дюрацией (эффективным сроком до погашения облигации) и ОФЗ с привязкой к инфляции. Такой состав может позволить пройти рыночную турбулентность без потерь, чтобы потом купить облигации по более привлекательным условиям.

ТОП-3 фондов

  • ОПИФ «Курс на Восток» — первый в России ОПИФ с облигациями отечественных компаний, номинированными в юане. Для тех, кто ищет доступный и актуальный инструмент в иностранной валюте.
  • ОПИФ «ПРОМСВЯЗЬ — Оборонный» — тематический самый актуальный фонд, инвестирующий в облигации предприятий отечественной оборонной отрасли. В составе такие компании, как Вертолеты России, Корпорация Иркут, ТранскомплектХолдинг (Калашников).
  • ОПИФ «Недра России» инвестирует в акции перспективных российских добывающих компаний с высоким потенциалом роста, которые имеют наибольшую чувствительность к изменению курса национальной валюты. Для тех, кто хочет поучаствовать в росте лидеров сектора природных ресурсов России.

Полный текст обзора УК «ПРОМСВЯЗЬ» за период 10 — 17.02.2023 г.

  • 20 марта 2023

    Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 17.03.2023 г.)

    Недельные изменения по различным инструментам Вслед за проблемами в банковском секторе США беспокойство наблюдалось и на европейском рынке. На прошедшей
  • 16 марта 2023

    События и комментарии 06 — 14.03.2023 г. (УК «Открытие»)

    В ДВУХ СЛОВАХ «Банки США надежны», — заявил в понедельник президент Байден. Как не начать волноваться после таких слов? За
  • 13 марта 2023

    Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 10.03.2023 г.)

    Недельные изменения по различным инструментам Внимание инвесторов на прошлой неделе было обращено на выступления главы ФРС Джерома Пауэлла в Сенате
  • 13 марта 2023

    Еженедельный обзор рынков от УК «Система Капитал» (13.03.2023 г.)

    Банковский сектор США первым дал трещину. Первыми жертвами цикла повышения ставок стали американские банки SVB и Signature, на очереди ещё
  • 10 марта 2023

    Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (03 — 10.03.2023 г.)

    Рынок акций Российский рынок акций по-прежнему торгуется достаточно изолировано от внешних факторов, индекс Мосбиржи закрыл неделю в небольшом плюсе. Заметно
  • 9 марта 2023

    События и комментарии 27.02 — 05.03.2023 г. (УК «Открытие»)

    В ДВУХ СЛОВАХ Главной темой в мировом инвестиционном медиапространстве за прошедшую неделю стала вышедшая статистика по инфляции в крупнейших экономиках.