Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (10 — 17.02.2023 г.)

Рынок акций

Российский рынок акций вновь оказался под давлением из-за геополитической ситуации. Индекс МосБиржи потерял около 4%, несколько стабилизировавшись на закрытии недели после снижения общего уровня неопределенности частных инвесторов, которые доминируют на торгах с прошлого года.

Волатильность рынка в дальнейшем, на наш взгляд, будет снижаться даже в случае реализации негативных сценариев. На уровне отдельных компаний начало года выглядит достаточно неплохо, в частности, сильный прогноз подтвердили представители Сбербанка. Текущие показатели по прибыли и достаточности капитала вполне позволяют Сбербанку выплатить акционерам больше ожидаемых 50% от прибыли за прошлый год, что может стать позитивным сюрпризом после годовой отчетности в марте.

Прохождение циклического минимума в прошлом году подтвердили также несколько представителей компаний черной металлургии, прогноз для отрасли здесь также достаточно оптимистичный. Мы продолжаем увеличивать вложения в сектор. Обсуждаемый правительством единократный взнос на крупный бизнес в бюджет может снизить прибыль компаний, но, возможно, даст зеленый свет к выплате дивидендов позднее.

Рынок облигаций

Облигационный рынок на минувшей неделе был во власти небольших распродаж, инвесторы хотели зафиксировать прибыль перед выступлением президента РФ Владимира Путина 21 февраля. Напомним, в этот день гарант Конституции обращается с посланием к Федеральному собранию. На следующий же день, в среду, объявлены заседания сразу обеих палат Парламента, Госдумы и Совета Федерации. У инвесторов есть опасения, что глава государства сделает важные анонсы, которые затем оперативно должны ратифицировать депутаты и сенаторы.

Поскольку влияние этих инициатив на рынок пока оценить невозможно, инвесторы предпочли встретить эти события «в наличных». Мы также оставили часть наших облигационных портфелей в кэше, чтобы выкупать наиболее интересные бумаги в случае распродаж. Кроме того, мы увеличили доли в портфелях в пользу ОФЗ с привязкой к динамике инфляции. Текущий год, как видимо, и 2024-25 годы, связаны со значительными бюджетными расходами и бюджетным дефицитом, что приведет к разогреву потребительских цен.

В этой ситуации оптимальной нам видится структура портфеля из бумаг с низкой дюрацией (эффективным сроком до погашения облигации) и ОФЗ с привязкой к инфляции. Такой состав может позволить пройти рыночную турбулентность без потерь, чтобы потом купить облигации по более привлекательным условиям.

ТОП-3 фондов

  • ОПИФ «Курс на Восток» — первый в России ОПИФ с облигациями отечественных компаний, номинированными в юане. Для тех, кто ищет доступный и актуальный инструмент в иностранной валюте.
  • ОПИФ «ПРОМСВЯЗЬ — Оборонный» — тематический самый актуальный фонд, инвестирующий в облигации предприятий отечественной оборонной отрасли. В составе такие компании, как Вертолеты России, Корпорация Иркут, ТранскомплектХолдинг (Калашников).
  • ОПИФ «Недра России» инвестирует в акции перспективных российских добывающих компаний с высоким потенциалом роста, которые имеют наибольшую чувствительность к изменению курса национальной валюты. Для тех, кто хочет поучаствовать в росте лидеров сектора природных ресурсов России.

Полный текст обзора УК «ПРОМСВЯЗЬ» за период 10 — 17.02.2023 г.

  • 26 февраля 2024

    Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 23.02.2024 г.)

    Итоги недели: отзыв лицензии у QIWI Банка; снижение российских акций на фоне роста санкционных рисков; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи
  • 19 февраля 2024

    Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (09 — 16.02.2024 г.)

    Рынок акций Индекс Мосбиржи снизился на 019% за неделю: ИТ +4,05% Нефтегаз (-0,12%) Металлы (-1,45%) Финансы +0,87% Потребление +1,77% Объемы
  • 19 февраля 2024

    События и комментарии 12 – 18.02.2024 г. (УК «Открытие»)

    Не время для сюрпризов О прошедшем заседании Банка России Среди событий прошедшей недели мы выделим заседание совета директоров Банка России.
  • 19 февраля 2024

    Еженедельный обзор рынков от УК «Система Капитал» (09 – 16.02.2024г.)

    АКЦИИ Индекс S&P 500 снизился по итогам недели. Превысившие ожидания данные по инфляции и индексу цен производителей снизили энтузиазм к
  • 19 февраля 2024

    Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 16.02.2024 г.)

    Итоги недели: инфляция в январе и заседание ЦБ; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи Опубликованные в среду данные Росстата за январь
  • 13 февраля 2024

    Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (02 — 09.02.2024 г.)

    Рынок акций Индекс Мосбиржи вырос на 0,48% за неделю: ИТ +0,88% Нефтегаз (-0,09%) Металлы (-1,62%) Финансы (-0,32%) Потребление +0,48% Индекс