Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (09 — 16.06.2023 г.)

Рынок акций

Российский рынок акций обновляет годовые максимумы. Индекс вырос на 3%, достигнув очередной технической цели в 2800 пунктов. Приток средств частных инвесторов на рынок, начавшийся в мае, очевидно, продолжается, поддерживая спрос на наиболее щедрые дивидендные истории накануне предстоящих в июне-июле отсечек. Среди наших позиций оправдалась ставка на повышенные дивидендные выплаты от Транснефти, компания приняла решение выплатить на привилегированные акции более 11% по текущей цене, существенно превысив консенсус рынка. Сохраняющийся тренд на ослабление рубля в целом повышает привлекательность акций экспортеров, улучшая прогнозные финансовые показатели большинства крупных компаний, торгующихся на рынке.

В лидеры роста на неделе вышли акции металлургических компаний, складывающаяся благоприятная конъюнктура в отрасли повышает шансы на возвращение многих компаний к дивидендным выплатам уже в 3 квартале. Мы по-прежнему сохраняем ставку на черных металлургов в фондах акций существенно выше целевого индекса, ожидая опережающего роста бумаг сектора во втором полугодии.

Рынок облигаций

По итогам недели доходность кривой ОФЗ слегка подросла. Ожидаем продолжение постепенного роста доходностей, в том числе в коротких бумагах, по мере поступления новых данных по инфляции, и предполагаем, что следующим действием по ставке со стороны Банка России будет её повышение.

Облигационные портфели готовы к повышению ставки: мы находимся в защитной позиции (короткая дюрация, высокая ликвидность и относительно высокое кредитное качество) и планируем точечно участвовать в размещениях облигаций эмитентов с приемлемым соотношением риск/доходность.

Прошедшая неделя отмечена ослаблением курса рубля. Движение курса значительно не повлияло на доходности юаневых облигаций. Рынок этих бумаг пока «стоит на месте», а инвесторы ждут выхода новых эмитентов на рынок.

В замещающих облигациях неделя была более насыщенной. Фосагро анонсировал начало замещения двух выпусков еврооблигаций. Борец, Совкомфлот и Газпромбанк также приняли решение о втором раунде дозамещения. Доходности выпусков Газпрома в долларах и евро по-прежнему находятся в диапазоне 8-9%, некоторые долларовые бумаги испытывали давление на котировки ввиду прохождения дополнительных раундов дозамещения.

Полный текст обзора УК «ПРОМСВЯЗЬ».

  • 12 февраля 2024

    Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 09.02.2024 г.)

    Итоги недели: рост ВВП РФ; замедление инфляции и ожидания относительно заседания ЦБ; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи В прошедшую среду
  • 12 февраля 2024

    Еженедельный обзор рынков от УК «Система Капитал» (02.02 – 09.02.2024г.)

    АКЦИИ Фондовые индексы США вновь выросли по итогам недели. Благодаря продолжающемуся ралли в технологических бумагах индекс S&P 500 впервые закрепился
  • 7 февраля 2024

    Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (26.01 — 02.02.2024 г.)

    Рынок акций Индекс Мосбиржи вырос на 1,6% за неделю ИТ +2,2 Нефтегаз +1,9% Металлы +1,6% Финансы +0,3% Индекс iМОЕХ преодолел
  • 6 февраля 2024

    События и комментарии 29.01 – 04.02.2024 г. (УК «Открытие»)

    Чем дольше, тем больше О наших рекомендациях касательно формирования инвестиционного портфеля Мы убеждены что состав инвестиционного портфеля должен определяться личной
  • 5 февраля 2024

    Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 02.02.2024 г.)

    Итоги недели: итоги заседания ФРС, рынок труда в США и снижение нефтяных цен; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи В прошедшую
  • 5 февраля 2024

    Еженедельный обзор рынков от УК «Система Капитал» (26.01 – 02.02.2024г.)

    АКЦИИ Американские индексы выросли за насыщенную новостями неделю. Негатив из-за ястребиных комментариев Пауэлла был компенсирован снижением доходностей длинных облигаций и