Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (02 — 09.06.2023 г.)

Рынок акций

На внешних рынках царит крайне позитивный настрой, несмотря на начало слабого сезона. Выходящая статистика по инфляции развитых стран указывает на потенциальное снижение темпов ужесточения денежно-кредитной политики (повышение ставки) со стороны центральных банков. Позитивный момент пришел и с азиатского направления: Китай приступает к циклу смягчения кредитных условий и стимулирования экономики. Обычно с интервалом в полгода это выливается в рост спроса и котировок акций. На этом фоне растут рисковые активы — акции, сырьё — что позитивно для российской экономики. В то же время будет наблюдаться снижение котировок юаня против доллара США в ближайшей перспективе примерно на 5%.

Российский рынок акций на прошлой неделе оставался в нуле у своих локальных максимумов. Приближение дивидендных отсечек в конце июня и в июле будут удерживать рынок на текущих уровнях. Слабый рубль также крайне благоприятен для акций — на прошлой неделе мы сильно увеличивали позиции в привилегированных акциях Сургутнефтегаза, которые имеют самую высокую чувствительность к ослаблению рубля.

Рынок облигаций

Как мы и предполагали, ставка была сохранена на прежнем уровне. Основная причина — официальная инфляция, которая хоть и несколько выше цели регулятора, но этот навес купируется текущим уровнем ставки. Между тем глава ЦБ на пресс-конференции отметила, что: а) совет предметно рассматривал повышение ставки в пределах 0,25-0,75 пл.; 6) шансы на повышение ставки на заседании 21 июля выросли.

Рынок спокойно воспринял пятничное заседание, котировки ОФЗ и корпоративных бумаг торгуются на прежних уровнях. Это адекватная, на наш взгляд, реакция, потому что опасения разгона инфляции будоражат умы инвесторов еще с начала года, поэтому повышение ключевой ставки до 8% уже заложено в цены большинства облигаций. В стратегии управления рублевыми бондами на этот год мы также отмечали подобный сценарий как основной и строили свою тактику соответствующим образом.

Полный текст обзора УК «ПРОМСВЯЗЬ».

  • 22 апреля 2024

    События и комментарии 15 — 21.04.2024 г. (УК «Открытие»)

    Следуя стратегии О том, почему не стоит «выходить в кэш» для компенсации просадки, а также коротко освещаем другие новости прошедшей
  • 22 апреля 2024

    Еженедельный обзор рынков от УК «Система Капитал» (12 – 19.04.2024г.)

    АКЦИИ Акции США снова снизились по итогам недели. Сильная по сравнению с ожиданиями макроэкономическая статистика и смена тональности риторики ФРС
  • 22 апреля 2024

    Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 19.04.2024 г.)

    Итоги недели: инфляционные ожидания, инфляция и динамика кредитования в преддверии заседания ЦБ; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи В прошедшую среду
  • 18 апреля 2024

    События и комментарии 08 — 14.04.2024 г. (УК «Открытие»)

    Баланс важнее геополитики О том, почему долгосрочный баланс рынка важнее геополитики, а также коротко освещаем другие новости прошедшей недели. Долгосрочный
  • 16 апреля 2024

    Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (05 — 12.04.2024 г.)

    Рынок акций iМОЕХ прошел отметку 3450 пунктов. В числе лидеров роста — металлургические предприятия. Акции продолжают расти перед началом сезона
  • 16 апреля 2024

    Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 12.04.2024 г.)

    Итоги недели: инфляция в РФ и США; курс доллара обновил максимум с октября; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи В среду