Что выгоднее: акции или облигации?

Вложение сбережений в акции и облигации предполагает наличие у инвестора хотя бы небольшого опыта и знаний о финансовых инструментах. Поскольку, в отличие от паев ПИФ, здесь вы будете принимать решение о покупке или продаже каждой бумаги (включая, такие параметры сделок, как количество, цена и точный момент совершения сделки) самостоятельно. В случае с ПИФами же за инвестора эти моменты решает команда профессиональных аналитиков и трейдеров из управляющей компании.

Начнем с описания каждого из этих инструментов финансового рынка.

Акции

Акция – это ценная бумага, которая удостоверяет Ваши права на получение части прибыли общества в форме дивидендов и на управление обществом (пропорционально размеру Вашего пакета акций).

Давайте разберемся в основных видах акций:

  • Обыкновенные: такая бумага дает своему владельцу стандартные права. Инвестор вправе получать часть распределяемой прибыли в виде дивидендов, а также принимать участие в управлении компанией при помощи голосования на общих собраниях акционеров (акционеры решают такие вопросы как утверждение годовой отчетности компании, выборы Совета Директоров, распределение прибыли компании и другие).
  • Привилегированные акции: такие акции дают право на получение дивидендов (более того, если компания платит дивиденды, то решение по ним для привилегированных акций принимается в первую очередь, даже если по обыкновенным акциям дивиденды не выплачиваются). Владельцы привилегированных акций голосуют лишь в том случае, если на предыдущем собрании акционеров было принято решение не выплачивать им дивиденды.
  • Казначейские (квазиказначейские) акции принадлежат самой компании. Это довольно редкий случай, когда эмитент акций приобретает бумаги у акционеров в рамках определенных корпоративных процедур (но после такой покупки компания в течение года должна либо продать их, либо погасить, уменьшив, тем самым, уставный капитал). Квазиказначейские акции же принадлежат не самой компании, но подконтрольным ей дочерним общества (поэтому используется термин «квази»). Ключевым отличием от казначейских является отсутствие обязанности принимать по ним решение о продаже или погашении в течение года после приобретения. Чаще всего, квазиказначейские бумаги необходимы компании для поддержания контроля за деятельностью эмитента.
  • Золотая акция – это специальное право, которым наделяется, чаще всего, государство (или субъекты Российской Федерации). Такая акция предоставляет право голоса на общем собрании акционеров (а также дает возможно накладывать вето на решение акционеров), а также гарантирует государству наличие одного члена в составе Совета Директоров компании. На законодательном уровне данный тип прав был закреплен, прежде всего, для приватизируемых обществ, чтобы Российская Федерация имела возможность контролировать работу предприятий, которые являлись стратегически важными. Из актуальных примеров можно привести золотую акцию компании Яндекс, которая принадлежит Сбербанку.

Акции, обычно, делят на 3 категории (эшелона) ликвидности:

  • Первый эшелон («Голубые фишки») — это акции самых элитных и надежных компаний, эти бумаги являются самыми популярными у инвесторов. В России к этой категории относят акции таких компаний как ЛУКОЙЛ, Газпром, Сбербанк, Роснефть, Яндекс и другие (всего их 15).
  • Акции второго эшелона – чуть менее надежные компании, которые по каким-то причинам не относятся к «голубым фишкам». Например, акции строительной компании «ЛСР», энергетической компании «Юнипро» или золотодобывающей компании «ПОЛЮС». Такие акции являются более рискованным вложением по сравнению с первой категорией.
  • Акции третьего эшелона – чаще всего это либо акции небольших компаний, либо компаний, которые вышли на публичный рынок совсем недавно. Эта категория акций является самой рискованной для вложений.

Как можно заработать на акциях:

  1. Дивиденды: купив акцию, инвестор ждет выплаты части прибыли ему в качестве дивидендов. В российских компаниях дивиденды платятся не чаще чем раз в квартал (однако большинство обществ выплачивает их по итогам отчетного года). Стоит всегда помнить о том, что:
    • Дивиденды платятся только если в Компании есть прибыль (в случае убытков ждать выплаты дивидендов не стоит, поскольку это запрещено законодательством РФ).
    • Решение о выплате (невыплате) дивидендов принимается большинством акционеров компании по предложению Совета директоров. И, как это ни удивительно, не все акционеры хотят на постоянной основе получать распределенную прибыль по разным причинам. Например, главный акционер решит, что в данный период времени имеет смысл направить заработанную прибыль на развитие бизнеса, покупку нового оборудования, реконструкцию завода. Или отложить, поскольку он уверен, что в ближайшие 2-3 года может произойти экономический спад, а на такой случай компании необходимо иметь финансовую «подушку».
  2. Изменение стоимости акции на биржевых торгах. Если Вы планируете для себя именно этот способ, то важно знать, что момент и размер изменения стоимости очень сложно спрогнозировать, это дополнительные риски инвестора.

Облигации

Облигация (также их еще называют бонды, от английского bonds) – это тоже ценная бумага, которая является долговой. Когда Вы купили облигацию, компания, которая ее выпустила, становится Вам должна. При этом, долг делится на 2 части: так называемый номинал облигации (чаще всего выплачивается в самом конце срока обращения облигации) и купон по облигации (это та сумма, которую компания будет Вам выплачивать с определенной периодичностью, например, ежеквартально).

Рассмотрим, какие облигации существуют на российском рынке ценных бумаг.

По типу эмитента, выпустившего облигации, выделяют:

  • Государственные. Здесь заемщиком денег и эмитентом бумаг выступает непосредственно государство (как правило, в лице либо Министерства Финансов РФ, либо в лице государственной корпорации развития ВЭБ.РФ). Это же относится и к облигациям других государств. Самая популярная государственная облигация – это Облигация Федерального Займа (ОФЗ). Риски инвестиций в такой инструмент минимальны, поскольку выплаты по этому инструменту обеспечены гарантией непосредственно Российской Федерации. Среди плюсов можно выделить, что купонный доход ОФЗ освобожден от уплаты НДФЛ. Минусами можно назвать довольно низкую доходность (из-за низкой вероятности дефолта данных бумаг), которая чуть превышает депозит.
  • Cубъектов РФ, муниципальные. Эти бумаги выпускают непосредственно субъекты федераций или муниципальные образования, например, администрация города Томск (ISIN ценной бумаги RU000A0JWZ10) или Саратовская область (ISIN ценной бумаги RU000A0ZYG60). Уровень риска такой инвестиции выше, чем в случае с ОФЗ (поскольку заемщиком выступает, все-таки не Российская Федерация, а ее субъект с собственным бюджетом), но и доходность таких бумаг выше. Купоны по ним также не облагаются НДФЛ.
  • Корпоративные. Здесь инвестор дает взаймы компании и берет на себя риски гораздо более высокие, чем в первых двух случаях. Но среди корпоративных бондов тоже есть «элитные» бумаги (например, облигации Газпрома, ЛУКОЙЛа, Сбербанка), бумаги среднего уровня, которые выпускаются вполне надежными компаниями, но не гигантами (Тинькофф Банк, Европлан, МТС, Группа Сегежа), и мусорные (высокодоходные) облигации (junk bonds). К последним относятся бумаги эмитентов с неустойчивым финансовым положением (в том числе компании без длительной истории), например, облигации микрофинансовой компании «КарМани» (КарМаниБ1) или IT-разработчика, компании РедСофт (РедСофт2P1). Такие бумаги могут принести двузначную доходность (с учетом купонных выплат), но и вероятность неплатежей по ним также высока. Специально для инвесторов МосБиржа торгует эти бонды в специальной категории, которая называется «Повышенный Инвестиционный Риск» (ПИР).

Облигации также классифицируются по типу получения дохода:

  • Облигации с дисконтом (без купона). Купон по этим бумагам не выплачивается, а доход инвестор получает за счет того, что приобретает бумагу по стоимости ниже номинала (например, за 950 рублей), а погашение происходит уже по номиналу (то есть заемщик от эмитента получает 1000 рублей).
  • Фиксированный купон. Это классическая облигация, по которой выплачивается купон в заранее установленные промежутки времени по постоянной ставке. Выплаты идут в течение срока обращения ценной бумаги.
  • Переменный купон. Для данной бумаги характерно установление определенных периодов, на которые фиксируется ставка купона, но это делается не на весь срок. Например, первые полтора года купон может составлять 4,5%, затем еще 2 года 4%, и 5,5% на последние 3 года до погашения. Важно отметить, что периоды изменения купона привязаны к так называемой оферте (оферта – это процедура, когда инвестор в течение определенного периода времени имеет право погасить облигации и вернуть свои инвестиции). До периода оферты новая купонная ставка неизвестна, решение по ней принимается отдельно.
  • Плавающий купон. Такие облигации еще называют индексируемыми. Ставка купона по ним может быть привязана к какому-то показателю (например, ставка рефинансирования ЦБ РФ, ставка инфляции или другие). Как правило, купон объявляется как «ставка рефинансирования +1,5%».

Еще один критерий классификации бондов – погашение номинала:

  • Номинал погашается в конце срока. Это самый простой вариант, когда инвестор получает номинальную стоимость облигации строго в конце ее «жизни», например, через 15 лет.
  • Индексируемый номинал. Такие бумаги похожи на облигации с плавающим купоном, с той разницей, что индексируется на определенную величину здесь уже номинал (купон, как правило, остается фиксированным).
  • Облигация с амортизируемым номиналом. В случае вложения в такой вид облигаций инвестор будет в определенные периоды времени (период выплаты) получать как купонный доход, так и возврат части номинала облигации. Эти выплаты эмитент осуществляет на протяжении всего срока жизни облигации (это похоже на выплату кредита, когда вся сумма долга с процентами погашается равными долями на протяжении периода кредита).

Последняя классификация облигаций – это разделение по валюте номинирования:

  • Рублевые облигации. Такие облигации выпускаются в рублях, выплаты по ним также происходят в рублях.
  • Еврооблигации. Это бумаги, которые выпускаются компанией – эмитентом в валюте, отличающейся от валюты страны самого эмитента, а также для страны размещения. Например, Газпром может выпустить такие облигации на территории Российской Федерации, но в долларах США или евро.

Акции или облигации – что выбрать?

Главный вопрос, который может встать перед инвестором – в какой из этих двух инструментов вложить деньги, что из этого лучше?

Но однозначного ответа здесь нет и не может быть, поскольку все зависит от нескольких факторов:

  1. Какой уровень риска инвестор для себя считает приемлемым? Если вы хотите сделать почти безрисковую доходность чуть выше депозита – лучше варианта чем государственные ОФЗ нет. Если готовы рискнуть, то можете попробовать либо акции, либо высокодоходные облигации.
  2. На какой срок вы готовы инвестировать ваши сбережения? Облигации изначально предполагают, что инвестор вкладывает деньги на длительный срок. Этот инструмент выпускается на срок от нескольких лет, до нескольких десятков лет, и выплаты по нему также будут разнесены на весь срок жизни облигации.

Акции больше на слуху, они являются более понятным и известным для инвесторов инструментом. Облигации – это некий островок стабильности на рынке ценных бумаг, особенно если говорить о государственных ОФЗ, хотя и доходность по ним будет ниже.

Какой бы инструмент не выбрал инвестор, всегда нужно помнить о том, что высокая доходность всегда сопряжена с риском. Поэтому вкладывайте деньги вдумчиво и в начале инвестиционного пути лучше пробуйте простые и надежные варианты.