События и комментарии 08 — 14.04.2024 г. (УК «Открытие»)

Баланс важнее геополитики

О том, почему долгосрочный баланс рынка важнее геополитики, а также коротко освещаем другие новости прошедшей недели. Долгосрочный баланс рынка важнее геополитики.

В новостном фоне сейчас доминируют спекуляции относительно последствий взаимных атак между Ираном и Израилем, поэтому попробуем разобрать эти события в преломлении к инвестированию на российском рынке. Безусловно, фактор цен на товарных рынках является одним из ключевых для состояния российской экономики и прибыльности корпоративного сектора. Цены на нефть обычно растут в острый период геополитической эскалации на опасениях перебоев с поставками, однако на длительном горизонте начинает играть эффект торможения экономической активности по мере того, как население и бизнес по всему миру сокращают потребление и инвестиции в ответ на возросшую неопределенность / риски.

Для понимания долгосрочных ценовых перспектив биржевых товаров гораздо важнее то, насколько производители могут увеличивать или хотя бы поддерживать предложение при текущем уровне цен.

В этой связи мы хотели бы отметить приведенные ниже данные о расходах на геологоразведку в мировой индустрии нефтедобычи с 1996 по 2023 г. Результатом постпандемийного снижения цен и продвижения низкоуглеродной повестки стало сокращение в 2020-23 гг. реальных затрат на разведку месторождений в 4+ раза от пиковых значений 2012-13 гг. и примерно в 2 раза от среднего уровня за последние 20 лет. Это означает, что в будущем индустрии будет сложно поставлять дополнительные баррели на рынок из-за длительного периода недоинвестирования.

Если спрос на углеводороды будет оставаться стабильными или расти, то вполне может повториться сценарий 2000-х, когда ценовая динамика на нефтяном рынке была исключительно сильной.

Полный текст обзора на сайте УК «Открытие».

  • 22 мая 2024

    Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (08 — 17.05.2024 г.)

    Рынок акций Индекс Мосбиржи вырос на 1,5% за период с 13.05 по 17.05: Технологии (МОЕXIT) = +3.8% Транспорт(МОЕХТN) = +4,5%
  • 21 мая 2024

    События и комментарии 13 — 19.05.2024 г. (УК «Открытие»)

    Неизбежны только смерть и налоги Оцениваем эффект возможных изменений системы налогообложения и других новостях прошедшей недели 20 мая в Государственной
  • 20 мая 2024

    Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 20.05.2024 г.)

    Итоги недели: инфляция в США; новое правительство в РФ; максимумы с 2022 года индексов Мосбиржи и РТС Одним из основных
  • 13 мая 2024

    Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (03 — 08.05.2024 г.)

    Рынок акций Индекс Мосбиржи показал рост на 0,3% за период с 06.05 по 13.05: Металлы (МОЕХММ) = +1,2% Электроэнергетика (МОЕХEU)
  • 13 мая 2024

    События и комментарии 22.04 — 12.05.2024 г. (УК «Открытие»)

    Сдвиг вправо О заседании Совета директоров Банка России и других новостях прошедших недель С момента публикации предыдущего обзора прошло несколько
  • 6 мая 2024

    Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 03.05.2024 г.)

    Итоги недели: заседание ФРС; отчет Газпрома; новые санкции США; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи Одним из основных событий прошлой недели