Завершившийся первый квартал 2023 года ознаменовался уверенным ростом российского рынка акций – индекс Московской биржи прибавил более 13% с начала года. Рост котировок происходил, несмотря на сохраняющийся скептицизм многих участников рынка, однако, на наш взгляд, имел под собой объективные причины. Причины эти неоднократно раскрывались нами в предыдущих обзорах и стратегиях, но, если вкратце – хорошие активы рано или поздно находят своих покупателей.
Рост не был прямолинейным, на рынке сохраняется повышенная волатильность, связанная с тем, что большую часть оборота торгов теперь составляют российские физические лица. Эти «физики» имеют лишь отдаленное представление о понятии «справедливой стоимости» бизнеса, денежных потоках, иных финансовых результатах, а в своей торговой активности больше ориентируются на новостной фон, сплетни из анонимных телеграм-каналов, эмоции жадности и страха. Агрегировано, их действия вносят дополнительный «шум» в динамику котировок, усложняя принятие решений в условиях и так повышенной неопределенности. Несмотря на то, что эти новые условия очень дискомфортны для инвесторов, чувствительных к краткосрочной переоценке, для долгосрочных фундаментальных инвесторов они также создают и дополнительные возможности, давая возможность закупиться хорошими активами по отличной цене.
На наш взгляд, есть все предпосылки к продолжению опережающей динамики рынка акций. Сейчас уже очевидно, что как экономика страны, так и финансовые результаты компаний продемонстрировали динамику гораздо лучше мрачных прогнозов годовой давности. Многие компании в 2022 г. показали рекордные результаты, многие продолжили выплачивать дивиденды, а какие-то компании вернутся к выплатам в 2023 г.
После сильного снижения в прошлом году мы оценивали (и продолжаем оценивать) потенциал роста российского рынка акций цифрой 50% годовых. Что в пересчете на квартал даёт 12,5%. Пока всё идёт по плану☺
Полный текст обзора на сайте УК «Открытие».
-
16 ноября 2023
События и комментарии 6 — 12.11.2023 г. (УК «Открытие»)
Закончился октябрь, и мы хотели бы подвести итоги периода 22 сентября 1997 года — 31 октября 2023 года. Эти даты, -
13 ноября 2023
Еженедельный обзор рынков от УК «Система Капитал» (03.11 – 10.11.2023г.)
АКЦИИ Индексы акций США выросли по итогам недели. Рост бумаг технологического сектора позволил американскому рынку завершить неделю в плюсе, несмотря -
13 ноября 2023
Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 10.11.2023 г.)
Итоги недели: Moody’s понизило прогноз по кредитному рейтингу США; ускорение инфляции в РФ в октябре; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи -
9 ноября 2023
События и комментарии 23 — 29.10.2023 г. (УК «Открытие»)
Ралли О снижении доходности в государственных облигациях Прошедшая неделя была достаточно богата на события, как на локальном, так и на -
8 ноября 2023
Еженедельный обзор рынков от УК «Система Капитал» (03.11.2023г.)
АКЦИИ Американские фондовые индексы продемонстрировали самый большой недельный рост за год. Поводом для резкого коррекционного ралли стало снижение доходностей длинных -
7 ноября 2023
Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 03.11.2023 г.)
Итоги недели: итоги заседания ФРС; новые санкции США; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи Одним из значимых для американского рынка событий