События и комментарии 03 — 09.04.2023 г. (УК «Открытие»)

Завершившийся первый квартал 2023 года ознаменовался уверенным ростом российского рынка акций – индекс Московской биржи прибавил более 13% с начала года. Рост котировок происходил, несмотря на сохраняющийся скептицизм многих участников рынка, однако, на наш взгляд, имел под собой объективные причины. Причины эти неоднократно раскрывались нами в предыдущих обзорах и стратегиях, но, если вкратце – хорошие активы рано или поздно находят своих покупателей.

Рост не был прямолинейным, на рынке сохраняется повышенная волатильность, связанная с тем, что большую часть оборота торгов теперь составляют российские физические лица. Эти «физики» имеют лишь отдаленное представление о понятии «справедливой стоимости» бизнеса, денежных потоках, иных финансовых результатах, а в своей торговой активности больше ориентируются на новостной фон, сплетни из анонимных телеграм-каналов, эмоции жадности и страха. Агрегировано, их действия вносят дополнительный «шум» в динамику котировок, усложняя принятие решений в условиях и так повышенной неопределенности. Несмотря на то, что эти новые условия очень дискомфортны для инвесторов, чувствительных к краткосрочной переоценке, для долгосрочных фундаментальных инвесторов они также создают и дополнительные возможности, давая возможность закупиться хорошими активами по отличной цене.

На наш взгляд, есть все предпосылки к продолжению опережающей динамики рынка акций. Сейчас уже очевидно, что как экономика страны, так и финансовые результаты компаний продемонстрировали динамику гораздо лучше мрачных прогнозов годовой давности. Многие компании в 2022 г. показали рекордные результаты, многие продолжили выплачивать дивиденды, а какие-то компании вернутся к выплатам в 2023 г.

После сильного снижения в прошлом году мы оценивали (и продолжаем оценивать) потенциал роста российского рынка акций цифрой 50% годовых. Что в пересчете на квартал даёт 12,5%. Пока всё идёт по плану☺

Полный текст обзора на сайте УК «Открытие».

  • 22 апреля 2024

    События и комментарии 15 — 21.04.2024 г. (УК «Открытие»)

    Следуя стратегии О том, почему не стоит «выходить в кэш» для компенсации просадки, а также коротко освещаем другие новости прошедшей
  • 22 апреля 2024

    Еженедельный обзор рынков от УК «Система Капитал» (12 – 19.04.2024г.)

    АКЦИИ Акции США снова снизились по итогам недели. Сильная по сравнению с ожиданиями макроэкономическая статистика и смена тональности риторики ФРС
  • 22 апреля 2024

    Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 19.04.2024 г.)

    Итоги недели: инфляционные ожидания, инфляция и динамика кредитования в преддверии заседания ЦБ; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи В прошедшую среду
  • 18 апреля 2024

    События и комментарии 08 — 14.04.2024 г. (УК «Открытие»)

    Баланс важнее геополитики О том, почему долгосрочный баланс рынка важнее геополитики, а также коротко освещаем другие новости прошедшей недели. Долгосрочный
  • 16 апреля 2024

    Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (05 — 12.04.2024 г.)

    Рынок акций iМОЕХ прошел отметку 3450 пунктов. В числе лидеров роста — металлургические предприятия. Акции продолжают расти перед началом сезона
  • 16 апреля 2024

    Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 12.04.2024 г.)

    Итоги недели: инфляция в РФ и США; курс доллара обновил максимум с октября; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи В среду