Готовимся считать
О проекте федерального бюджета на 2024-2026 гг.
Минувшая неделя не была богата на рыночные события, поэтому остановимся на событиях чуть более давних. В конце сентября Минфин внес в Госдуму проект федерального бюджета на 2024 год и на плановый период 2025 и 2026 годов. При первом взгляде можно сказать, что правительство достаточно оптимистично смотрит на доходную часть. Планируется рост поступлений в бюджет на 22% — с 28.7 трлн₽ в 2023 году до 35.0 трлн₽ в 2024 году. Прогноз нефтегазовых доходов в 2024 году планируется на уровне 11.5 трлн₽, в 2025 году -11.7 трлн₽, в 2026 году — 11.4 трлн₽. Ненефтегазовые доходы планируются на уровне 23.5 трлн₽, 21.8 трлн₽ и 22,6 трлн₽. Значимый рост в 2024 году (+19% г/г) основывается на единоразовых взносах, изменении законодательства и различных мерах, которые позволят увеличить собираемость налогов.
Обратной стороной медали служат повышенные расходы, которые в 2024 году запланированы на уровне 36.6 трлн₽, что на 24% выше года текущего. В 2025 году расходы составят 34.4 трлн₽, в 2026 году — 35.6 трлн₽. Среди основных статьей расхода в наступающем году отмечаем национальную оборону -10.7 трлн₽ (29% расходов), социальную политику- 7.7 трлн₽ (21%) и экономику — 3.9 трлн₽ (10.7%). Кроме того, стоит отметить и обслуживание госдолга, которое запланировано на уровне 2.3 трлн₽, что выше текущего года более чем на 40%. Причиной такого роста послужили обширные заимствования Минфина в конце 2022 года и жесткая денежно-кредитная политика Банка России.
Для рынка облигаций важным моментом является программа размещений Минфина на ближайшие три года. В 2024 году планируется разместить госбумаг 4.1 трлн₽, в 2025 — на 4.4 трлн₽, в 2026 — на 4,9 трлн₽. С учетом погашений, нетто привлечение со стороны ведомства составит 2.6; 2.9 и 3.6 трлн₽ соответственно. Однако, с учётом комментариев Антона Силуанова, ведомство может скорректировать планы по внутреннему заимствованию при благоприятной конъюнктуре.
К примеру, в этом году программа заимствований по закону о бюджете составляла 3.5 трлн₽, но Минфин принял сократить эту программу на 1 трлн₽ ввиду сложившейся конъюнктуры. Ведомство не горит желанием занимать на рынке под 12+ процентов ставки и дополнительно давить на кривую ОФЗ.
Полный текст обзора на сайте УК «Открытие».
-
3 июня 2024
Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (24 — 31.05.2024 г.)
Индекс Мосбиржи снизился на 3,0% за период с 20.05 по 24.05: Транспорт (МОЕХТN) = (-9,0%) Финансы (МОЕХFN) = (-3,7%) Металлы -
3 июня 2024
События и комментарии 27.05 — 02.06.2024 г. (УК «Открытие»)
О коррекции на рынке акций и других новостях прошедшей недели. Начиная с 20 мая российский рынок акций начал корректироваться под -
3 июня 2024
Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 03.06.2024 г.)
Итоги недели: завершение майского налогового периода в России; решение ОПЕК+ по нефтедобыче; ожидание июньских решений мировых центробанков Фондовые индексы США -
3 июня 2024
Еженедельный обзор рынков от УК «Система Капитал» (24 – 31.05.2024г.)
АКЦИИ Американские акции прервали серию пяти недель роста. Основные индексы снизились на 0,5-1% за неделю на фоне разочаровывающей отчетности нескольких -
27 мая 2024
Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (17 — 24.05.2024 г.)
Рынок акций Индекс Мосбиржи снизился на 3,0% за период с 20.05 по 24.05: Телекоммуникации (МОЕХТL) = (-4,0%) Нефть и газ -
27 мая 2024
События и комментарии 20 — 26.05.2024 г. (УК «Открытие»)
Распродажа на рынке ОФЗ Освещаем ситуацию на рынке долгосрочных ОФЗ, а также коротко рассказываем о других новостях прошедшей недели Возможно,