Готовимся считать
О проекте федерального бюджета на 2024-2026 гг.
Минувшая неделя не была богата на рыночные события, поэтому остановимся на событиях чуть более давних. В конце сентября Минфин внес в Госдуму проект федерального бюджета на 2024 год и на плановый период 2025 и 2026 годов. При первом взгляде можно сказать, что правительство достаточно оптимистично смотрит на доходную часть. Планируется рост поступлений в бюджет на 22% — с 28.7 трлн₽ в 2023 году до 35.0 трлн₽ в 2024 году. Прогноз нефтегазовых доходов в 2024 году планируется на уровне 11.5 трлн₽, в 2025 году -11.7 трлн₽, в 2026 году — 11.4 трлн₽. Ненефтегазовые доходы планируются на уровне 23.5 трлн₽, 21.8 трлн₽ и 22,6 трлн₽. Значимый рост в 2024 году (+19% г/г) основывается на единоразовых взносах, изменении законодательства и различных мерах, которые позволят увеличить собираемость налогов.
Обратной стороной медали служат повышенные расходы, которые в 2024 году запланированы на уровне 36.6 трлн₽, что на 24% выше года текущего. В 2025 году расходы составят 34.4 трлн₽, в 2026 году — 35.6 трлн₽. Среди основных статьей расхода в наступающем году отмечаем национальную оборону -10.7 трлн₽ (29% расходов), социальную политику- 7.7 трлн₽ (21%) и экономику — 3.9 трлн₽ (10.7%). Кроме того, стоит отметить и обслуживание госдолга, которое запланировано на уровне 2.3 трлн₽, что выше текущего года более чем на 40%. Причиной такого роста послужили обширные заимствования Минфина в конце 2022 года и жесткая денежно-кредитная политика Банка России.
Для рынка облигаций важным моментом является программа размещений Минфина на ближайшие три года. В 2024 году планируется разместить госбумаг 4.1 трлн₽, в 2025 — на 4.4 трлн₽, в 2026 — на 4,9 трлн₽. С учетом погашений, нетто привлечение со стороны ведомства составит 2.6; 2.9 и 3.6 трлн₽ соответственно. Однако, с учётом комментариев Антона Силуанова, ведомство может скорректировать планы по внутреннему заимствованию при благоприятной конъюнктуре.
К примеру, в этом году программа заимствований по закону о бюджете составляла 3.5 трлн₽, но Минфин принял сократить эту программу на 1 трлн₽ ввиду сложившейся конъюнктуры. Ведомство не горит желанием занимать на рынке под 12+ процентов ставки и дополнительно давить на кривую ОФЗ.
Полный текст обзора на сайте УК «Открытие».
-
16 ноября 2023
События и комментарии 6 — 12.11.2023 г. (УК «Открытие»)
Закончился октябрь, и мы хотели бы подвести итоги периода 22 сентября 1997 года — 31 октября 2023 года. Эти даты, -
13 ноября 2023
Еженедельный обзор рынков от УК «Система Капитал» (03.11 – 10.11.2023г.)
АКЦИИ Индексы акций США выросли по итогам недели. Рост бумаг технологического сектора позволил американскому рынку завершить неделю в плюсе, несмотря -
13 ноября 2023
Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 10.11.2023 г.)
Итоги недели: Moody’s понизило прогноз по кредитному рейтингу США; ускорение инфляции в РФ в октябре; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи -
9 ноября 2023
События и комментарии 23 — 29.10.2023 г. (УК «Открытие»)
Ралли О снижении доходности в государственных облигациях Прошедшая неделя была достаточно богата на события, как на локальном, так и на -
8 ноября 2023
Еженедельный обзор рынков от УК «Система Капитал» (03.11.2023г.)
АКЦИИ Американские фондовые индексы продемонстрировали самый большой недельный рост за год. Поводом для резкого коррекционного ралли стало снижение доходностей длинных -
7 ноября 2023
Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 03.11.2023 г.)
Итоги недели: итоги заседания ФРС; новые санкции США; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи Одним из значимых для американского рынка событий