Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 27.01.2023 г.)

Недельные изменения по различным инструментам

На прошлой неделе внимание инвесторов было обращено на данные по динамике ВВП США за IV квартал, которые публиковались в четверг. Вышедшая статистика превзошла рыночные ожидания — американская экономика прибавила 2,9% кв/кв в пересчете на год при консенсус-прогнозе* на рост в 2,6%. За полный 2022 год ВВП США вырос на 2,1% по сравнению с ростом на 5,9% в 2021 году. Помимо сильных данных по ВВП, в четверг в США опубликовали статистику по первичным обращениям за пособиями по безработице за неделю по 21 января. Число таких обращений составило 186 тыс., что стало минимальным уровнем с апреля 2022 года. Рост экономики выше ожиданий и сильный рынок труда открывают возможности для дальнейшего повышения ставки американским регулятором. Тем не менее, динамика фьючерсов указывает на то, что ФРС по итогам заседания 1 февраля все же снизит темпы ужесточения политики, повысив ставку на 25 б.п. до диапазона 4,5-4,75%. Пока мнение рынка расходится с комментариями представителей ФРС относительно монетарной политики США на более длительном горизонте — судя по динамике фьючерсов, вероятность того, что ставка в США в декабре 2023 года не будет превышать 4,75%, оценивается примерно в 80%, в то время как риторика представителей регулятора остается жесткой.

Тем не менее, нужно отметить, что активное повышение ставки в 2022 году принесло свои плоды — данные, опубликованные в пятницу, указывают на снижение индекса PCE, на который ориентируется ФРС при оценке инфляции, до 5% г/г по итогам декабря, что является минимальным значением с сентября 2021 года.

В пятницу Банк России опубликовал аналитический материал, посвященный банковскому сектору. Согласно данным ЦБ, несмотря на слабое первое полугодие, российские банки смогли закончить год с прибылью в 203 млрд руб. При этом представитель регулятора Александр Данилов в ходе пресс-конференции в пятницу предположил, что в отсутствие новых потрясений по итогам 2023 года банки могут рассчитывать на прибыль, превышающую 1 трлн руб. Господин Данилов также заявил, что, хотя отдельным банкам может потребоваться докапитализация, системные риски, на его взгляд, отсутствуют.

Рубль по итогам прошедшей недели снизился к основным валютам. Курс доллара за неделю вырос на 0,92% до 69,46 ₽, евро прибавил 1,2% до 75,5 ₽, а китайский юань подорожал на 1,39% до 10,26 ₽. Как стало известно в прошлый вторник, Газпромбанк с 27 января приостанавливает переводы в долларах. Такая ситуация вызвана решениями JPMorgan Chase Bank и Bank of New York Mellon прекратить с 27 января обслуживание корреспондентских счетов Газпромбанка в долларах США. Представители банка, комментируя ситуацию, заверили, что изменения не коснуться обслуживания депозитов в долларах, а также трансграничных переводов в других валютах. Тем не менее, прекращение обслуживания корреспондентских счетов Газпромбанка, для которого ранее делались исключения, является негативным сигналом для рынка, напоминающим о сохраняющихся рисках, связанных с использованием валют недружественных стран.

По данным Росстата, инфляция за неделю по 23 января составила 0,19%, а годовой показатель роста цен замедлился до 11,5%. Бескупонная доходность 10-летних ОФЗ за неделю практически не претерпела изменений, увеличившись на 1 б.п. до 10,51%. В январе Минфин заметно снизил заимствования, перестав предлагать рынку ОФЗ с переменным купоном. По итогам первого месяца 2023 года ведомство разместило ОФЗ всего на 209,5 млрд руб. по номиналу, что более чем в 7 раз ниже объема размещений в декабре.

Российский рынок акций завершил неделю в плюсе. Индекс Мосбиржи вырос на умеренные 1,05% до 2189,35 пункта, РТС на фоне ослабления рубля почти не изменился, прибавив за неделю менее 0,1% и закрывшись в пятницу на отметке 992,37 пункта.

Лидером по росту цены за неделю среди бумаг, входящих в Индекс Мосбиржи, стали бумаги золотодобывающей компании Polymetal (+14,09% до ₽467,1). В среду компания опубликовала производственные результаты за IV квартал 2022 года. Объем производства за год вырос на 2% до 1712 тыс. унций. Выручка за год снизилась на 3% до $2,8 млрд, однако в IV квартале компания смогла реализовать накопленные запасы готовой продукции и нарастить выручку до $1 млрд, что на 30% превышает аналогичный показатель за IV квартал 2021 года. Компания опубликовала прогноз на 2023 год, предполагающий сохранение производственных объемов на уровне 1,7 млн унций золотого эквивалента, а также заявила о возможной смене юрисдикции, указав в качестве приоритета Казахстан.

Аутсайдером стали привилегированные акции Татнефти (-1,57% до ₽327).

Недельные изменения цен бумаг, входящих в Индекс Мосбиржи. Цены закрытия бумаг и доходность за неделю приведены с учетом вечерней сессии. (Источник данных: Московская биржа)

На предстоящей неделе рынок ожидает ряд важных событий.

В понедельник будут опубликованы предварительные данные по динамике ВВП Германии в IV квартале 2022 года, во вторник состоится публикация данных по ВВП еврозоны за аналогичный период.

В среду станут известны результаты заседания ФРС и состоится пресс-конференция главы регулятора Джерома Пауэлла.

Евростат в среду сообщит предварительные данные по январской инфляции в еврозоне.

Также 1 февраля должно состоятся заседание министерского мониторингового комитета ОПЕК+.

В четверг решение по процентным ставкам примут ЕЦБ и Банк Англии.

* — по данным Trading Economics

Полный обзор читайте в Дзене КСП Капитал УА.