Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 19.01.2024 г.)

Итоги недели: рост ВВП КНР; редомициляция TCS Group; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи

Данные по ВВП Китая, опубликованные в прошедшую среду показали, что экономика КНР по итогам четвертого квартала выросла на 5,2% г/г, ускорив темпы роста после увеличения на 4,9% г/г в третьем квартале, но оказавшись немного ниже консенсус-прогноза (по данным Trading Economics), предполагавшего рост на 5,3% г/г. В целом за 2023 год ВВП КНР увеличился на 5,2% г/г. Китай завершил 2023 год с близкой к нулю инфляцией — индекс потребительских цен вырос за года всего на 0,2%, что косвенно может говорить о низком уровне спроса. Опасения относительно замедления экономики КНР, а также геополитических рисков, которые занимают не последнюю роль среди факторов, влияющих на привлекательность инвестиций в Китай, что в том числе оказывает давление на китайские акции. На фоне выборов в США в этом году, запланированных на ноябрь, опасения относительно вложений в бумаги КНР, которые в связи с этим торгуются с меньшими мультипликаторами, могут быть оправданы. Кроме того, риски, связанные с китайской экономикой оказывают влияние и на цены на сырье, что в условиях санкций может быть особенно важно для российских экспортеров.

Несмотря на неспокойную ситуацию в Красном море, которая усложняет транспортировку энергоресурсов, цена мартовского фьючерса на Brent на бирже ICE за неделю выросла незначительно, прибавив 0,34% и закрывшись в пятницу на уровне $78,56 за баррель.

Доллар и евро на фоне небольшого роста нефтяных цен и продаж валюты со стороны ЦБ в 16,7 млрд руб. ежедневно на неделе подешевели относительно рубля — курс доллара снизился на 0,24% до 88,20 ₽, курс евро уменьшился за неделю на 0,93%, закрывшись в пятницу на уровне 96,19 ₽. Движения кривой бескупонной доходности российских гособлигаций на неделе были неоднородны, для бумаг с погашением через квартал доходность снизилась на 65 б.п. до 13,47%, на длинном конце доходность 30-летних облигаций выросла на 72 б.п. до 12,92%. Бескупонная доходность 10-летних ОФЗ за неделю снизилась на 55 б.п. до 11,6%. При этом годовая инфляция в России, согласно недельным данным Росстата, на 15 января составляла 7,44%, что незначительно отличается от 7,42% по итогам 2023 года (согласно помесячной статистике Росстата на конец декабря). Судя по динамике ОФЗ, рынок оценивает вероятность дальнейшего увеличения ключевой ставки в РФ как низкую, несмотря на заметный рост инфляционных ожиданий населения в декабре. Относительно низкие темпы роста инфляции в начале года также укрепляют уверенность в том, что текущий цикл повышения ключевой ставки завершен. Январская статистика по инфляционным ожиданиям после ее выхода может также повлиять на настроения на рынке.

В начале недели TCS Group сообщила о положительном решении общего собрания акционеров относительно редомициляции в РФ. Во вторник председатель правления «Тинькофф банка» Станислав Близнюк сообщил, что процесс редомициляции может завершиться уже в первом квартале 2024 года. На фоне новости Бумаги TCS Group снизились за неделю на 7,36% до 3 108,5 ₽. Инвесторы опасаются навеса предложения со стороны тех, кто захочет продать российские акции холдинга сразу после переезда и начала их торгов в РФ.

Российский рынок акций на неделе снижался. Индекс Мосбиржи по ее итогам потерял 0,59%, закрыв основную сессию в пятницу на уровне 3166,37 пункта. РТС за неделю снизился на 0,53% до 1130,05 пункта.

⬆ Лидером по росту цены за неделю среди бумаг, входящих в Индекс Мосбиржи, стали акции Ростелекома (+4,15% до 75,53 ₽).

⬇ Аутсайдером недели стали расписки QIWI (-14,26% до 538 ₽). В пятницу компания сообщила, что в рамках реструктуризации продаст российские активы менеджменту и проведет байбэк на Nasdaq и Мосбирже в размере до 10% от количества выпущенных акций. В понедельник после старта торгов бумаги QIWI в моменте теряли 14,1%, опускаясь до уровня 462 руб. за расписку, однако позже восстановили большую часть потерь.

На предстоящей неделе во вторник решение по ставке примет ЦБ Японии, на среду намечено январское заседание Банка Канады.

В четверг пройдет заседание ЕЦБ, а в США опубликуют предварительную оценку динамики ВВП в IV квартале.

Полный обзор читайте в Дзене КСП Капитал УА.