Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 15.09.2023 г.)

Итоги недели: увеличение ключевой ставки ЦБ; рост нефтяных цен; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи

Одним из ключевых для российского рынка событий прошлой недели стало сентябрьское заседание Банка России, прошедшее в пятницу. По его итогам регулятор повысил ставку еще на 100 б.п. до 13% и сообщил, что «будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях». Решение ЦБ совпало с нашими ожиданиями.

После некоторой волатильности последних недель, вызванной в том числе неопределенностью относительно действий ЦБ, рынок акций встретил решение регулятора умеренным ростом. Индекс Мосбиржи прибавил в пятницу 0,42%, а по итогам недели вырос на 0,31% до 3152,53 пункта. Долларовый РТС на фоне укрепления рубля прибавил более заметные 1,65%, закрывшись в пятницу на отметке 1029,15 пункта.

Лидером по росту цены за неделю среди бумаг, входящих в Индекс Мосбиржи, стали расписки ритейлера X5 Group (+7,2% до 2 426 ₽).

Аутсайдером недели оказались расписки VK (-10,09% до 645,2 ₽). В связи с редомициляцией компании Мосбиржа объявила о временной приостановке торгов расписками эмитента.

Как российской валюте, так и российскому рынку акций, в котором нефтегазовый сектор все еще занимает доминирующие позиции, оказывает поддержку рост цен на нефть. На прошедшей неделе цена ноябрьского фьючерса на Brent на бирже ICE выросла на 3,62% н/н. Ближайший фьючерс на Brent растет в цене уже третью неделю подряд, а в прошлую пятницу в очередной раз обновил максимум с ноября 2022 года, в моменте поднявшись выше $94,5 за баррель. Положительное влияние на российский рынок могут оказывать и новости о росте цены на нефть Urals — согласно данным Минфина, средняя цена на нефть этой марки с 15 августа по 14 сентября увеличилась до $77,03 за баррель, а дисконт к North Sea Dated (Brent), наоборот, снизился на 16,7% м/м, составив $11,58.

Рост нефтяных цен, который происходит в том числе на фоне продления ограничений по экспорту со стороны России и Саудовской Аравии, повышает перспективы поступления валюты в страну, что потенциально может замедлить темпы дальнейшего удешевления рубля. Тем не менее, дорожающая нефть создает риски для мировой экономики и для экономики США. Опубликованная в среду статистика по инфляции в США показала, что рост цен год к году наблюдается в американской экономике уже второй месяц подряд, а по итогам августа темп роста составил 3,7% г/г. Такая динамика во многом обусловлена дорожающей нефтью и растущими в цене энергоносителями.

Опасения относительно инфляции дают о себе знать и в ЕС. В прошлый четверг ЕЦБ повысил ставки на 25 базисных пунктов, увеличив базовую ставку по кредитам до 4,5%. В пресс-релизе представители европейского регулятора заявили о том, что ЕЦБ готов в случае необходимости обеспечивать сохранение высоких ставок так долго, как это потребуется. При этом на пресс-конференции глава ЕЦБ Кристин Лагард отметила, что в настоящий момент процентные ставки достигли уровней, которые помогут вернуть инфляцию к целевому показателю, однако заявила также, что нельзя говорить о достижении ставками пиковых значений.

На предстоящей неделе в среду состоится заседание ФРС. Самым вероятным его исходом является сохранение процентной ставки в США в текущем диапазоне, однако рынок будет также внимательно следить за риторикой главы регулятора Джерома Пауэлла на пресс-конференции по итогам заседания.

Полный обзор читайте в Дзене КСП Капитал УА.