Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 15.03.2024 г.)

Итоги недели: ослабление рубля; повышение прогноза по ключевой ставке; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи

В конце прошлой недели наблюдалось заметное ослабление рубля. В пятницу курс доллара в моменте превысил уровень 93 руб., обновив максимум с 26 февраля, а закрылся на уровне 92,9 руб., прибавив за неделю 2,54%. Курс евро за неделю вырос на 2,32% до 101,22 руб. Одной из причин для подобной динамики могла послужить новость о возможных послаблениях для экспортеров по обязательствам продавать валютную выручку. О подобных планах правительства со ссылкой на свои источники на прошлой неделе написало издание «Ведомости». По данным источников издания послабления могут коснуться экспортеров и их дочерних компаний, которые получают более 50% выручки по внешнеторговым контрактам в рублях, а также компаний, имеющих валютные долги.

Согласно опубликованной статистике ЦБ, в феврале крупные экспортеры сократили объем продаж валюты по сравнению с январем на 19,4% до $10,4 млрд. При этом февральский объем ежедневных продаж с их стороны снизился на треть до $520 млн. Население, судя по опубликованным данным, в феврале продолжило покупать валюту — нетто-покупки со стороны граждан по итогам месяца составили 90,8 млрд руб., на 17,3% ниже, чем в январе.

Хотя высокие ставки по депозитам выступают в качестве поддержки для курса рубля, стимулируя население держать средства на рублевых вкладах, а не покупать валюту или увеличивать расходы, способствуя таким образом росту инфляции, одним из основных факторов поддержки для рубля на текущий момент все же остаются большие объемы предложения валюты на рынке со стороны экспортеров. Если послабления для экспортных компаний будут введены, а объемы предложения валюты сократятся, это будет способствовать постепенному ослаблению рубля.

Нужно отметить, что рост курс доллара на прошлой неделе мог быть связан и с другими факторами, в том числе и с проведением выборов в России. Днем в понедельник, 18 марта, рубль укрепляется, отыгрывая потери прошлой недели, а курс доллара вновь опустился ниже отметки в 92 руб.

На прошедшей неделе стали доступны результаты мартовского опроса аналитиков от ЦБ. Согласно опубликованным данным, средний прогноз по росту ВВП в 2024 году увеличился до 1,8% по сравнению с 1,6% в феврале. Тем не менее, прогноз по инфляции на конец года также вырос — с 4,9% до 5,2%. В то же время прогноз по уровню средней ключевой ставки был увеличен на 0,6 п.п. по сравнению с февральским — до 14,5%. По итогам февраля, согласно данным Росстата, годовая инфляция в России выросла до 7,69%. На фоне увеличения темпов роста цен ЦБ, вероятно, будет дольше удерживать ключевую ставку на повышенном уровне. Индекс российских гособлигаций RGBI на прошлой неделе обновил минимум с апреля 2022 года, по итогам торгов в пятницу индекс закрылся на отметке 116,03 пункта, потеряв за неделю 1,2%. Бескупонная доходность 10-летних ОФЗ по итогам прошлой недели выросла на 22 б.п. до 12,95%.

Впрочем, на российском рынке акций на прошлой неделе динамика также была отрицательной. Индекс Мосбиржи снизился за неделю на 0,47% до 3300,07 пункта, долларовый РТС на фоне ослабления рубля потерял за неделю более заметные 2,82%, закрывшись в пятницу на уровне 1119,66 пункта.

⬆ Лидером по росту цены за неделю среди бумаг, входящих в Индекс Мосбиржи, стали акции АФК Система (+5,51% до 19,63 ₽).

⬇ Аутсайдером недели оказались акции МКПАО «ВК» (-3,85% до 629,8 ₽). Компания должна представить результаты по МСФО за второе полугодие 21 марта.

На предстоящей неделе в среду станут известны итоги заседания ФРС.

В четверг пройдет заседание Банка Англии.

В пятницу решение по ключевой ставке примет Банк России.

Полный обзор читайте в Дзене КСП Капитал УА.