Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 08.03.2024 г.)

Итоги недели: решения Банка Канады и ЕЦБ; выступление Джерома Пауэлла в Конгрессе и рынок труда в США; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи

На прошлой неделе состоялись заседания Банка Канады и ЕЦБ. Канадский ЦБ по итогам заседания в среду в пятый раз подряд сохранил процентную ставку на текущем уровне в 5%. Инфляция в Канаде по итогам января замедлилась до 2,9% г/г с 3,1% г/г в декабре, однако представители регулятора говорят о сохранении ограничительной денежно-кредитной политики до тех пор, пока не увидят устойчивого замедления базовой инфляции. По итогам января базовый CPI в Канаде опустился до 2,4% г/г, что является минимальным значением с апреля 2021 года.

ЕЦБ, итоги заседания которого стали известны в четверг, также сохранил процентные ставки неизменными. Базовая ставка по кредитам осталась на уровне 4,5%, ставка по депозитам — на уровне 4%, а ставка по маржинальным кредитам сохранилась на уровне 4,75%. Инфляция в еврозоне по итогам февраля сократилась до 2.6% г/г. В ЕЦБ в марте снизили прогноз по инфляции по итогам года до 2,3% по сравнению с декабрьским прогнозом в 2,7%. Глава европейского регулятора Кристин Лагард после заседания отметила, что ждет дальнейшего замедления инфляции в еврозоне, однако указала на отсутствие уверенности в отношении инфляции и заявила, что регулятору необходимо больше данных, которые станут доступны в ближайшие несколько месяцев. При этом Лагард отметила, что ЕЦБ при принятии решений будет действовать независимо и не будет ориентироваться на действия ФРС.

Если говорить о возможных действиях ФРС, то выступление главы американского регулятора в обеих палатах Конгресса США в среду и в четверг позволяет сделать вывод о том, что федеральная резервная система не будет торопиться с понижением ставок. В частности, в ходе выступления Джером Пауэлл заявил об отсутствии гарантий в достижении прогресса по замедлению инфляции до целевых 2%, а слишком раннее или слишком сильное ослабление ограничений может привести к обращению прогресса вспять, что потребует принятия еще более жестких мер в области денежно-кредитной политики.

Динамика фьючерсов по состоянию на пятницу, 8 марта, подразумевала более 75% вероятности того, что ставка в США по итогам заседания в мае будет оставаться на текущем уровне в 5,25-5,5%, в то время как вероятность ее сохранения на этом уровне по итогам заседания 12 июня находится ниже 27%. Вышедшие в пятницу данные по рынку труда в США показали рост числа занятых в несельскохозяйственном секторе на 275 тыс. по итогам февраля, выше прогноза на рост в 200 тыс., однако январский рост в 353 тыс. был пересмотрен в феврале до 229 тыс. Безработица в США по итогам февраля выросла до 3,9% с 3,7% в январе и оказалась максимальной с января 2022 года. Хотя показатели для рынка труда в США все еще указывают на его рост, увеличение безработицы может являться сигналом к тому, что у ФРС появляется больше поводов для начала смягчения денежно-кредитной политики.

Сроки начала снижения ставок ведущими мировыми регуляторами (и, в частности, ФРС) являются ключевым вопросом, который влияет на динамику самых разнообразных активов, включая акции и золото. На прошлой неделе американский индекс S&P 500 в очередной раз обновил исторический максимум, в пятницу поднявшись в моменте выше уровня 5189 пунктов. При этом неделю индекс закончил снижением на 0,26%, закрывшись по итогам торгов в пятницу на уровне 5123,69 пункта.

Опережающую динамику на прошлой неделе показало золото. По данным Trading Economics, цена на драгметалл в пятницу обновила исторический максимум и закрылась на уровне $2177,51 за тройскую унцию, увеличившись за неделю на 4,52%.

Российский рынок акций на прошедшей неделе продолжил рост. Индекс Мосбиржи по итогам 4-дневной торговой недели увеличился на 1,5% до 3315,68 пункта. Долларовый РТС на фоне укрепления рубля к доллару вырос на 2,66% и закрылся в четверг на уровне 1152,12 пункта.

⬆ Лидером по росту цены за неделю среди бумаг, входящих в Индекс Мосбиржи, на фоне роста цен на золото стали акции золотодобытчика Селигдар (+7,04% до 68,86 ₽).

⬇ Аутсайдером недели оказались акции Юнипро (-2,46% до 2,14 ₽).

В предстоящий вторник в США опубликуют статистику по потребительской инфляции в феврале.

Также во вторник будет опубликован ежемесячный отчет по рынку нефти от ОПЕК, а в четверг рынку станет доступен отчет МЭА.

Полный обзор читайте в Дзене КСП Капитал УА.