Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 13.10.2023 г.)

Итоги недели: укрепление рубля; рост цен на нефть; инфляция в США; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи

Одним из основных событий для российского рынка на прошлой неделе стало возвращение обязательной продажи валютной выручки для крупных экспортеров. В начале недели российская валюта продолжила дешеветь — в понедельник курс доллара на Московской бирже в очередной раз обновил максимум с марта 2022 года, в моменте поднявшись до 102,34 руб. Вечером в среду стало известно о подписании указа, который возвращает обязательство для отдельных экспортеров продавать валютную выручку. Список компаний не раскрывается, известно только, что меры должны коснуться 43 групп компаний из различных секторов, включая топливно-энергетический, черную и цветную металлургию, производство зерна, а также лесную и химическую промышленность.

Позднее, в пятницу, были опубликованы подробности, согласно которым с 16 октября отдельные экспортеры должны будут в течение 60 дней с момента получения валютной выручки переводить не менее 80% полученной валюты на российские счета, а затем в течение двух недель продавать не менее 90% от этих зачислений. Дополнительным условием является продажа не менее 50% средств, полученных по каждому экспортному контракту в течение 30 дней с момента их получения.

Для мониторинга и обеспечения соблюдения правил валютного регулирования в отдельные компании будут введены уполномоченные представители Росфинмониторинга.

Уже в четверг рубль отреагировал на новости о подписании закона заметным укреплением к основным валютам. По итогам недели курс доллара снизился на 3,15% и закрылся в пятницу на отметке 97,24 ₽, показав самое значительное недельное снижение с августа, когда на динамику курса повлияло внеплановое повышение ключевой ставки ЦБ на 350 б.п. до 12%. Евро и юань по итогам недели также подешевели к рублю — на 3,4% и 2,95% до 102,17 ₽ и 13,31 ₽ соответственно.

Об эффективности введенных мер можно будет судить исходя из динамики курса в ближайшие несколько недель, однако, судя по тому, что по мере ослабления рубля правительство предпринимает дополнительные шаги для его стабилизации, вероятность дальнейшего значительного ослабления российской валюты невелика, поскольку за ней, скорее всего, последуют новые административные меры, направленные на укрепление рубля.

Одним из факторов поддержки для рубля может выступать дорожающая нефть. По итогам прошедшей недели ближайший фьючерс на Brent на бирже ICE вырос в цене на 7,46% и закрылся в пятницу на отметке $90,89, показав самый значительный недельный прирост с февраля текущего года. Нефтяные цены растут в том числе на фоне роста рисков в связи с продолжающимся обострением конфликта в Израиле.

На фоне роста напряженности на Ближнем Востоке заметное снижение доходности на прошлой неделе показали американские treasuries. Доходность 10-летних бумаг, по данным Trading Economics, снизилась за неделю на 17 б.п. до 4,61%. Помимо геополитической напряженности, на динамику американских гособлигаций могла повлиять статистика по инфляции в США — по итогам сентября годовая инфляция сохранилась на уровне 3,7%, показатель базовой инфляции снизился до 4,1% с 4,3% в августе. На этом фоне оцениваемая по фьючерсам вероятность сохранения ставки в США по итогам заседания ФРС в начале ноября в пятницу превышала 93%.

Российский рынок акций на прошлой неделе демонстрировал рост. Индекс Мосбиржи по ее итогам прибавил 1,51% до 3192,33 п., а РТС на фоне введенных мер и укрепления рубля вырос сразу на 4,76% до 1034,11 п., показав самый заметный недельный прирост с января текущего года.

Лидером по росту цены за неделю среди бумаг, входящих в Индекс Мосбиржи, стали расписки Русагро (+16,54% до 1348,4 ₽).

Аутсайдером недели оказались акции НЛМК (-6,52%до 198,44 ₽).

На предстоящей неделе в США продолжится стартовавший накануне сезон корпоративных отчетностей.

Во вторник в США опубликуют статистику по розничным продажам и промышленному производству за сентябрь.

В среду инвесторам станет доступна первая оценка ВВП КНР за третий квартал.

На четверг запланировано выступление главы ФРС Джерома Пауэлла.

Полный обзор читайте в Дзене КСП Капитал УА.