Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 12.01.2024 г.)

Итоги недели: рост инфляции в США; ЦБ РФ увеличит продажи валюты; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи

Данные по декабрьской инфляции в США, опубликованные в четверг, показали рост годовых темпов роста цен после двух месяцев снижения подряд. По итогам декабря индекс потребительских цен вырос за год на 3,4% по сравнению с 3,1% в ноябре, опередив консенсус-прогноз аналитиков на рост в 3,2%, который приводит Trading Economics. Базовая инфляция, хоть и снизилась до 3,9% г/г по сравнению с 4% г/г в ноябре, также оказалась выше консенсус-прогноза, предполагавшего снижение до 3,8%. Впрочем, роста инфляции оказалось недостаточно, чтобы вызвать распродажи на американском рынке акций.

В пятницу индекс S&P 500 обновил максимум с января 2022 года, в моменте поднявшись до 4802,4 пункта, однако закрыл неделю ниже этой отметки, прибавив по ее итогам 1,84%. Частично росту американских акций могла способствовать статистика по индексу цен производителей, который по итогам декабря вырос за год на 1% при консенсус-прогнозе на рост в 1,3%. По отношению к предыдущему месяцу индекc PPI в США показывает отрицательную динамику на протяжении третьего месяца подряд, снизившись в декабре на 0,1%. Подобные данные по ценам производителей могут косвенно указывать на дальнейшее замедление потребительских цен. Тем не менее, реализация такого сценария сопряжена с рядом рисков, часть из которых реализовывается уже сейчас. На прошлой неделе США и союзники нанесли удары по Хуситам в Йемене, что в моменте еще сильнее усложнило ситуацию с судоходством в Красном море. Как в понедельник пишет Bloomberg, Катар приостановил перевозку СПГ через Красное море после того, как американские и британские власти рекомендовали владельцам судов избегать перевозок по данному маршруту. Снижение объема транзита энерго- и других ресурсов через Красное море увеличивает время транспортировки и логистические расходы, что является проинфляционным фактором в том числе и для США. Мартовский фьючерс на Brent за неделю снизился на бирже ICE на 0,6% до $78,29, однако в случае дальнейшей эскалации конфликта его влияние на логистику может привести к дальнейшему росту цен на энергоресурсы.

Несмотря на эти риски, рынок, судя по динамике фьючерсов, продолжает ждать снижения процентной ставки в США в марте на 25 базисных пунктов до 5-5,25%. В пятницу вероятность нахождения ставки на этом уровне по итогам заседания ФРС 20 марта оценивалась инструментом CME FedWatch Tool в 76,9%.

В четверг стало известно о том, что ЦБ более чем в 18 раз увеличит покупки валюты во второй половине января. Минфин РФ с 15 января по 6 февраля в рамках бюджетного правила планирует направить на продажу валюты и золота 69,1 млрд руб. или 4,1 млрд руб. в день. С учетом ранее озвученных корректировок объемов продажи по бюджетному правилу и поправок на продажи в рамках зеркалирования инвестирования средств ФНБ регулятор с 9 по 12 января продавал на рынке валюты менее, чем на 1 млрд руб. в день. С 15 января объем ежемесячных продаж вырастет до 16,7 млрд руб. в день, а с 1 по 6 февраля составит 15,9 млрд руб. в день. Такой рост продаж со стороны регулятора может поддержать рубль в условиях снижения цен на российскую нефть — по данным Минфина, средняя цена на российский сорт Urals в декабре снизилась на 11,8% до $64,23 за баррель, а дисконт Urals к Brent до 17,5%.

В том числе на фоне новостей об увеличении объемов продаж валюты со стороны регулятора российский рубль на неделе укрепился к основным валютам, курс доллара снизился за неделю на 2,79% до 88,41 ₽.

Российский рынок акций на неделе демонстрировал рост. Индекс Мосбиржи прибавил 1,56% до 3185,22 пункта, долларовый РТС на фоне укрепления рубля вырос за неделю на 4,48% до 1136,06 пункта.

⬆ Лидером по росту цены за неделю среди бумаг, входящих в Индекс Мосбиржи, стали акции МКПАО «ВК» (+10,46% до 640 ₽).

⬇ Аутсайдером недели стали привилегированные акции Татнефти (-3,75% до 697,8 ₽). Снижение частично связано с тем, что с 9 января как обыкновенные, так и привилегированные акции компании начали торговаться уже без дивиденда в размере 35,17 руб. на бумагу.

В понедельник торги в США проводиться не будут в связи с празднованием Дня Мартина Лютера Кинга.

В среду будет опубликован ежемесячный отчет ОПЕК, а в США выйдет статистика по розничным продажам и промпроизводству за декабрь.

На четверг запланирована публикация протоколов с декабрьского заседания ЕЦБ.

Полный обзор читайте в Дзене КСП Капитал УА.