Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 10.02.2023 г.)

Недельные изменения по различным инструментам

В прошедший понедельник Минфин опубликовал предварительную оценку исполнения бюджета в январе. По предварительным данным, бюджетный дефицит в первом месяце 2023 года достиг 1,76 трлн руб., что составляет около 60% от запланированного дефицита на весь предстоящий год. Для сравнения, по итогам 2022 года бюджетный дефицит составлял 3,3 трлн руб. На фоне высокого дисконта на энергоресурсы бюджетные доходы в январе 2023 года составили около 1,35 трлн руб., что на 35,1% ниже, чем год назад. Расходы, напротив, увеличились на 58,7% г/г почти до 3,12 трлн. На фоне подобного роста расходов правительству необходимо обеспечить их финансирование, поскольку доходы, наоборот, снижаются. На прошлой неделе поступили сообщения о том, что правительство обсуждает с крупными компаниями добровольный взнос в бюджет, однако конкретики относительно того, какие именно компании будут участвовать в этой инициативе, пока нет.

Кроме того, на прошлой неделе в Госдуму внесен законопроект, предусматривающий изменение определения нефтяных цен для целей налогообложения. Законопроект предполагает возможность расчета нефтяных цен не по цене российского сорта Urals, а исходя из цены Brent за минусом заранее определенного дисконта, уровень которого меняется от месяца к месяцу.

Также на прошлой неделе вице-премьер Александр Новак заявил о добровольном сокращении добычи нефти в России с марта на 500 тыс. барр./сутки. При этом, как сообщает Reuters со ссылкой на двух делегатов ОПЕК+, организация не собирается увеличивать квоты на добычу в связи со снижением добычи в России. Ограничение предложения на рынке и вероятный рост спроса со стороны Китая могут поддержать цены на сырье, что поспособствует восстановлению бюджетных доходов и сокращению дефицита. Тем не менее, на фоне новых налоговых инициатив потенциал роста бумаг нефтегазового сектора в ближайшей перспективе представляется ограниченным.

По итогам прошедшей недели апрельский фьючерс на Brent на бирже ICE вырос в цене на 8,07% до$86,39 за баррель.

В прошедшую пятницу Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 7,5% годовых, однако ужесточил сигнал, добавив в пресс-релиз фразу о том, что «при усилении проинфляционных рисков регулятор будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях». Глава ЦБ Эльвира Набиуллина на пресс-конференции заявила о росте проинфляционных факторов, а также о том, что вероятность повышения ставки в текущем году превышает вероятность ее снижения.

Пресс-конференция ЦБ не обошлась и без обсуждения нефти. На фоне роста дисконта на российские энергоресурсы ЦБ снизил прогноз по цене на нефть Urals в 2023 года до $55 за баррель по сравнению с $70 за баррель, которые предполагались прогнозом в октябре. Комментируя ситуацию, глава ЦБ заявила, что подстройка нефтяного сектора после введения ограничений в декабре-январе происходила за счет снижения цен, а не уменьшения объемов. После озвученного в пятницу решения правительства о сокращении добычи нефти с марта ЦБ будет следить за влиянием этого решения на цены. Подробнее о пятничном решении Банка России и обновленном прогнозе регулятора можно почитать в отдельном материале на нашем канале.

Российская валюта на прошедшей неделе продолжила снижаться, несмотря на увеличение объемов продаж валюты в рамках бюджетного правила. Курс доллара за неделю вырос на 3,95% до 73,39 ₽, евро подорожал на 2,01% до 78,45 ₽, китайский юань прибавил по итогам недели 3,19% до 10,75 ₽. Доходность 10-летних гособлигаций РФ за неделю выросла на 11 б.п. до 10,78%.

Несмотря на новости о росте бюджетного дефицита и пятничный сигнал ЦБ о возможном скором повышении ставки, российский рынок акций смог завершить неделю в плюсе. Индекс Мосбиржи прибавил по ее итогам 0,59%, поднявшись до2261,58 п. А вот его долларовый аналог — Индекс РТС — на фоне ослабления рубля потерял за неделю 3,05%, снова опустившись ниже уровня в 1000 пунктов до 971,95 п.

Лидером по росту цены за неделю среди бумаг, входящих в Индекс Мосбиржи, стали расписки железнодорожного перевозчика Globaltrans (+6,86% до ₽341,75).

Аутсайдером недели стали акции ритейлера Детский мир (-2,6% до ₽68,18).

Недельные изменения цен бумаг, входящих в Индекс Мосбиржи. Цены закрытия бумаг и доходность за неделю приведены с учетом вечерней сессии. (Источник данных: Московская биржа)

На предстоящей неделе ОПЕК (вторник) и МЭА (среда) опубликуют свои ежемесячные отчеты по рынку нефти.

В США в среду опубликуют статистику по розничным продажам и промпроизводству за январь, а в четверг станут доступны данные по январской динамике индекса цен производителей PPI в США.

Полный обзор читайте в Дзене КСП Капитал УА.