Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 06.10.2023 г.)

Итоги недели: рост курса доллара выше 100 руб.; обострение обстановки в Израиле; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи

Одним из значимых для российского рынка событий прошлой недели стало превышение курсом доллара отметки в 100 руб. и закрепление американской валюты выше этого уровня. Преодолеть психологически важный уровень американской валюте удалось в четверг, а в пятницу доллар в моменте поднимался до 101,5 руб. — максимума с 14 августа. По итогам пятничных торгов курс доллара к рублю закрылся на уровне 100,41 ₽, прибавив за неделю 2,49%. Рост американской валюты происходил на фоне роста доходности американских гособлигаций на длинном конце кривой, что потенциально усиливает позиции доллара, давая возможность долгосрочным инвесторам вкладываться в безрисковые инструменты на долгий срок в 20 или 30 лет, получая доходность до налогов близкую к 5% или выше.

Кроме того, ослабление рубля происходило на фоне снижения нефтяных цен — декабрьский фьючерс на Brent на бирже ICE за неделю снизился в цене на 8,26%, закрывшись на отметке $84,58 за баррель. Заметное снижение нефтяных цен наблюдалось в среду, когда РФ и Саудовская Аравия выступили с заявлениями о сохранении запланированных ранее сокращений поставок и добычи до конца года, но также допустили возможность пересмотра планов как в одну, так и в другую сторону, в зависимости от ситуации на рынке.

На прошлой неделе рубль снижался не только относительно доллара. Курс евро по ее итогам вырос на 2,34% до 105,77 ₽, китайский юань подорожал относительно рубля на 1,65% до 13,72 ₽. Если в августе после превышения долларом отметки в 100 руб. наблюдалась достаточно жесткая реакция со стороны правительства и ЦБ, который внепланово повысил ставку на 350 базисных пунктов, то сейчас подобных мер предпринято не было. Тем не менее, полагаем, что при сохранении волатильности курса регулятор в конце октября повысит ключевую ставку еще на 100 базисных пунктов. Бескупонная доходность 10-летних ОФЗ за неделю выросла на 12 б.п., превысив 12%.

В прошедшие выходные обострилась ситуация в Израиле. В субботу территория страны подверглась ракетным ударам, а из сектора Газа в приграничные города проникли бойцы палестинского движения Хамас. В ночь на воскресенье власти Израиля официально перевели страну в состояние войны.

Эскалация конфликта несет риски в том числе для нефтяных цен. Хотя сам Израиль не имеет заметного влияния на нефтяной рынок, вовлечение в конфликт стран региона, которые занимают достаточные доли на рынке для того, чтобы оказывать влияние на цены, чревато нарушением поставок и ростом цен. Утром в понедельник ближайший фьючерс на Brent растет на бирже ICE более чем на 3%, торгуясь выше $87 за баррель.

Российский рынок акций на прошлой неделе не показывал яркой динамики. С одной стороны, дальнейшее ослабление российской валюты является одним из факторов для роста индексов акций, поскольку дешевый рубль повышает потенциал роста бумаг компаний-экспортеров. С другой, жесткие действия ЦБ и правительства при сохранении волатильности на валютном рынке чреваты уходом инвесторов в инструменты с фиксированной доходностью, если ставки по ним будут увеличиваться. По итогам недели Индекс Мосбиржи вырос на умеренные 0,37% до 3144,89 пункта, а долларовый РТС на фоне ослабления рубля потерял за неделю 2,03%, снизившись до 987,14 пункта.

Лидером по росту цены за неделю среди бумаг, входящих в Индекс Мосбиржи, стали обыкновенные акции Сургутнефтегаза (+7,31% до 33,84 ₽).

Аутсайдером недели оказались акции Россетей (-6,59% до 0,117 ₽).

В конце недели в США вышли данные по рынку труда. Безработица в сентябре сохранилась на уровне 3,8%, а вот число занятых в несельскохозяйственном секторе выросло на 336 тыс., что почти в два раза превышает консенсус-прогноз. Сильный рынок труда является фактором в пользу возможности дальнейшего повышения ставки ФРС, однако в текущих условиях необходимости в еще одном повышении может и не быть. Данные по инфляции за сентябрь, которые станут доступны на следующей неделе, должны добавить ясности относительно дальнейших действий американского регулятора в октябре и до конца года.

На предстоящей неделе во вторник в Госдуме должна выступить председатель Банка России Эльвира Набиуллина.

В среду ожидается публикация протоколов сентябрьского заседания ФРС.

В четверг будут опубликованы ежемесячные отчеты по рынку нефти от ОПЕК и МЭА, а также станет доступна статистика по инфляции в США за сентябрь.

В пятницу в США начнется сезон корпоративных отчетностей.

Полный обзор читайте в Дзене КСП Капитал УА.