Еженедельный обзор рынков от УК «Система Капитал» (19.10.2020 г.)

Рынки акций за неделю почти не изменились

Хотя волатильность начала подрастать к выборам. Несмотря на близость выборов и очередной виток роста случаев заражения, на повестке дня сейчас судьба нового пакета стимулирующих мер и сезон корпоративных отчетностей.

Российский рынок закрыл неделю в легком минусе

Прошедшую неделю можно охарактеризовать как нейтральную для рубля, нефти и глобальных рынков. Российский рынок не стал исключением и в основном был движим корпоративными новостями.

Из последних выделим в первую очередь сорвавшуюся сделку по продаже банка Тинькофф, что негативно отразилось как не его котировках, так и динамике Системы, МТС и Yandex. Также стоит отдельно отметить позитив на рынке недвижимости: во-первых, правительство одобрило программу действия льготной ипотеки до июля 2021 года, а во-вторых, потрясающие операционные данные опубликовали ПИК и Эталон, что стало сигналом для всего рынка.

Из других значимых новостей стоит сказать об потенциальном IPO игрового сегмента Mail.ru и в целом нейтральных операционных отчетностях российских сталелитейщиков.

Инструменты с фиксированной доходностью

На прошлой неделе на рынке глобальных евробондов наблюдалась ценовая консолидация. При сохраняющейся неопределенности в отношении принятия пакета фискальных стимулов в США до президентских выборов, а также введения ряда ограничительных мер в европейских странах из-за увеличения заболеваний Covid-19 ценовая динамика сегментов IG и HY выглядела разнонаправленно. Высокодоходные выпуски (-0,7% за неделю) остаются весьма чувствительными к макро рискам.

При этом мы отмечаем позитивные инициативы менеджмента компаний в сегменте по оптимизации кредитного портфеля и сглаживанию давления на ликвидность.

После ценового роста за предыдущие 2 недели рублевые облигации стабилизировались, а торговая активность была низкой (в сегменте гос.бумаг оборот составил 1/3 от среднедневного за месяц). Наиболее примечательным на рынке остаются размещения ОФЗ, в прошедшую среду был установлен новый рекорд – 372,3 млрд руб. Таким образом, за половину октября квартальный план выполнен на 36%.

Мы позитивно оцениваем итоги аукционов подобных масштабов по относительно низким рыночным ставкам для финансирования дефицита бюджета. На предстоящем в пятницу заседании ЦБ РФ мы не ждем изменения ключевой ставки с текущего уровня 4,25%. В преддверии президентских выборов в США мы полагаем, что ценовая динамика облигаций, вероятно, будет определяться изменениями внешней конъюнктуры.

Подробности читайте в очередном выпуске еженедельной аналитики от УК «Система Капитал», Global Equities Weekly за 19 октября 2020 года.

  • 22 мая 2024

    Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (08 — 17.05.2024 г.)

    Рынок акций Индекс Мосбиржи вырос на 1,5% за период с 13.05 по 17.05: Технологии (МОЕXIT) = +3.8% Транспорт(МОЕХТN) = +4,5%
  • 21 мая 2024

    События и комментарии 13 — 19.05.2024 г. (УК «Открытие»)

    Неизбежны только смерть и налоги Оцениваем эффект возможных изменений системы налогообложения и других новостях прошедшей недели 20 мая в Государственной
  • 20 мая 2024

    Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 20.05.2024 г.)

    Итоги недели: инфляция в США; новое правительство в РФ; максимумы с 2022 года индексов Мосбиржи и РТС Одним из основных
  • 13 мая 2024

    Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (03 — 08.05.2024 г.)

    Рынок акций Индекс Мосбиржи показал рост на 0,3% за период с 06.05 по 13.05: Металлы (МОЕХММ) = +1,2% Электроэнергетика (МОЕХEU)
  • 13 мая 2024

    События и комментарии 22.04 — 12.05.2024 г. (УК «Открытие»)

    Сдвиг вправо О заседании Совета директоров Банка России и других новостях прошедших недель С момента публикации предыдущего обзора прошло несколько
  • 6 мая 2024

    Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 03.05.2024 г.)

    Итоги недели: заседание ФРС; отчет Газпрома; новые санкции США; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи Одним из основных событий прошлой недели