Еженедельный обзор рынков от УК «Система Капитал» (03.08.2020 г.)

На прошлой неделе отчиталось треть индекса S&P 500.

Редкая компания сейчас отчитывается хуже ожиданий, а индекс S&P 500 по итогам недели вырос на 2%.

Российский рынок показал рост на 1,7%.

И хотя динамика нефтяных цен не поддержала отечественный рынок, ослабевшего почти на 4% рубля оказалось вполне достаточно для придания импульса российскому индексу.

На этом фоне хорошо смотрелись российские металлурги и производители удобрений, хотя и представители ТМТ и финансового секторов также не отставали.

Из главных новостей отметим сильную отчетность Сбербанка, Ленты и РусГидро, нейтральные результаты Магнита и ММК, предложение по покупке Highland Gold со стороны Fortiana и анонсирование высоких дивидендов со стороны МТС.

Инструменты с фиксированной доходностью

На рынке рублевых облигаций наблюдались коррекционные настроения, а цены вернулись к уровням, на которых бумаги торговались до заседания ЦБ РФ. Хотя индекс корпоративных облигаций почти не изменился по итогам недели (+0,1%), в наиболее ликвидном и чувствительном к рыночным изменениям сегменте ОФЗ цены 10-15- летних выпусков снизились на 1,2%. Отчасти это связано с волатильностью на глобальных рынках, а также с ослаблением курса рубля. Его девальвация к бивалютной корзине на 4,0% за неделю выглядит в большей степени излишней при стабильных ценах на нефть и сохранении нейтрального риск-сентимента.

Рубль – самая слабая валюта среди крупнейших EM за месяц, вероятнее всего, отражая фактор дивидендных выплат, пик которых приходится на конец июля-начало августа. Текущее ослабление рубля, скорее всего, не окажет значимого влияния на инфляцию и не отразится на проводимой ЦБ мягкой политике.

Подробности читайте в очередном выпуске еженедельной аналитики от УК «Система Капитал», Global Equities Weekly за 03 августа 2020 года.