Еженедельный обзор 2-8 ноября 2020 (УК «Открытие»)

Выборная неделя одарила нас красивейшим разворотом, сродни тому, что мы наблюдали в 2016 году. В этот раз, даже несмотря на проигрыш прорыночного Трампа, причина оптимизма осталась той же. Из-за особенностей устройства политической системы США факт контроля над верхней палатой Конгресса оппозиционной президенту партией приводит к законодательному тупику. Этот тупик не позволит новоизбранному президенту проводить в жизнь наиболее радикальные пункты своей программы. Это значит, что налоговая реформа останется с нами (с ними, но их деньги пойдут и на наш рынок тоже), а всевозможные неэффективные и непродуманные «зеленые прожекты» останутся на бумаге.

Тема России ушла на второй план, взамен нее на горизонте появились фундаментальные показатели: реальная ставка для рынка облигаций и инвестиционные мультипликаторы для рынка акций. В таком разрезе российские активы необычайно привлекательны для зарубежного спекулянта.

Россия — одна из наименее закредитованных стран мира, при этом реальная ставка доходности государственных облигаций составляет около 2%, в то время как в США она отрицательная. Разница по одному из важнейших показателей рынка акций выглядит просто гротескно: P/E Индекса Мосбиржи составляет 11,6, а индекса S&P 27,4!

Это ли не повод для покупки?!

Полный текст обзора на сайте УК «Открытие».