Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (5 — 12 ноября 2021 года)

Экономика

На прошлой неделе были опубликованы данные по росту цен в США. В октябре индекс цен производителей вырос на 0,6% по сравнению с сентябрем и на 8,6% г/г. Индекс потребительских цен в США вырос на 6,2% г/г, а относительно сентября 2021 г. – на 0,9%. Все это происходит на фоне проблем с поставками, а также сильного спроса со стороны потребителей. Очищенная от продуктов питания и энергоресурсов инфляция показала рост на 4,6% относительно прошлого года.

Инфляция в КНР в октябре показала рост на 1,5% г/г после 0,7% в сентябре.

Приятно удивили недельные данные по российской инфляции, которая показала рост на 0,09%. Таким образом, годовая инфляция замедлилась до 8,07% с 8,14% неделей ранее.

Волатильность нефтяных котировок связана как с нежеланием ОПЕК + наращивать добычу нефти, так и с давлением на членов соглашения со стороны США, а также с обсуждением распечатывания стратегического резерва.

На этой неделе состоится выступление главы ЦБ РФ Эльвиры Набиуллиной в Государственной думе. В США выступят главы региональных резервных банков США.

В США выйдут данные по розничным продажам за октябрь, а также статистика по промпроизводству. В Европе выйдут данные по динамике ВВП в третьем квартале. МЭА опубликует ежемесячный обзор по рынку нефти.

Акции

Формируется среднесрочная точка для входа в российские акции c возможностью “рождественского ралли”. В индекс MSCI ожидаемо вошли акции Русала, но приток в бумаги составил всего $150 млн и, скорее всего, большего влияния этой истории на бумаги компании мы не увидим.

Наши ожидания касательно перетока дивидендных выплат из привилегированных акций Сургутнефтегаза в обыкновенные оправдались.

Облигации

Неделя на рынке облигаций прошла в спокойном ключе, наблюдались хорошие объемы на покупку, в том числе и на дальнем конце кривой. Доходность дальних бумаг снизилась с 8,25% до 8,05%.

В конце недели позитивная динамика была нарушена ухудшением геополитической обстановки.

ПИФы

На российском рынке акций сохраняется возможность для входа. В портфеле фонда «ПРОМСВЯЗЬ – Фонд смешанных инвестиций» доля акций составляет 40%, что позволяет увеличить позицию в них на текущей коррекции.

В портфелях наших фондов есть акции Сургутнефтегаза, которые показали рост против всего рынка. Есть надежда, что история 2019 г. не повторится и акционеры смогут реализовать свои акции по ценам существенно выше текущих.

Полный текст обзора УК «ПРОМСВЯЗЬ» за период с 5 по 11 ноября 2021 года.