Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (29 октября — 5 ноября 2021 года)

Экономика

ОПЕК+ не стал наращивать уровень добычи нефти сверх ранее оговоренных 400 тыс. баррелей в сутки в месяц, несмотря на призывы США увеличить добычу, чтобы сбить цены на энергоресурсы. По данным Baker Hughes, количество работающих нефтяных буровых в США выросло за неделю на 6 до 450.

В октябре количество новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США выросло на 531 тыс. Уровень безработицы снизился до 4,6% с 4,8% в сентябре. Выросла и заработная плата.

На этой неделе будет проходить 6-й пленум Центрального Комитета Коммунистической партии Китая. Мы ожидаем, что будет дан «зеленый свет» на продление срока полномочий нынешнего генерального секретаря КПК Си Цзиньпина. Также на текущей неделе будут опубликованы данные по динамике ВВП России в третьем квартале, уровень настроений потребителей США от университета Мичигана, а также ряд выступлений представителей ФРС.

Центральные банки и инфляция

Инфляция в России в октябре составила 1,11%, а в годовом выражении потребительские цены выросли на 8,13%. В сентябре данная цифра была на уровне 7,4%.

ФРС решила начать сокращать программу количественного смягчения, снизив объем выкупа активов со $120 млрд. ежемесячно до $105 млрд в ноябре и декабре. При таких темпах выкуп полностью прекратится к июню 2022 г. Важным событием станет публикация данных по инфляции в США на этой неделе.

Акции

Индекс МосБиржи вырос за неделю на 0,6% до 4174,76 п. По данным EPFR Global, приток в российские активы со стороны фондов составил $90 млн.

ФАС одобрило прямое владение компанией Распадская структурами Абрамовича. Уже запущен процесс по выделению угольного бизнеса EVRAZ, что создаст угольную «голубую фишку» на российском рынке с перспективой ее вхождения в индекс MSCI.

В ближайшее время произойдет разбалансировка индекса MSCI. Есть высокая вероятность, что в состав индекса не войдут акции ПИК и ММК. Сохраняется интрига в Русале, так как часть показателей в конце октября были ниже порога по включению в индекс.

Облигации

Короткая неделя оказалась спокойной для рынка рублевых облигаций. Вышедшие негативные данные по инфляции оказались неожиданными, но утешением стал минимальный рост недельных показателей. Часть аналитиков, считает, что пик по инфляции пройден, но ситуация неоднозначна.

Мы сохраняем осторожный подход, не наращивая дюрацию и высматривая отдельные интересные инвестиционные идеи.

ПИФы

Доходность к погашению облигаций, входящих в ОПИФ «ПРОМСВЯЗЬ – Облигации», составляет 9,4- 9,5% со средним купоном 8,6%, дюрация портфеля – 2,8. Доходность к погашению облигаций, входящих в ОПИФ «ПРОМСВЯЗЬ – Оборонный», составляет 9% со средним купоном 8,6%, дюрация портфеля – 1,7.

В ближайшие две недели пройдут три размещения облигаций: Бинофарм и Сегежа, которые входят в портфель АФК Система, а также облигаций Ульяновской области. Самое интересное из данных размещений – это Бинофарм. У компании хороший перечень производимых препаратов, включая Спутник V, стабильные кредитные метрики, а в числе акционеров есть ВТБ, РФПИ и Российскокитайский инвестиционный фонд.

Полный текст обзора УК «ПРОМСВЯЗЬ» за период с 29 октября по 5 ноября 2021 года.