Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (29.03 — 05.04.2024 г.)

Рынок акций

Индекс Мосбиржи вырос на 2,58%, пробив отметку 3400 пунктов за неделю 29.03-05.04:

  • ИТ (МОЕХIT) = +3,27%
  • Нефтегаз (МОЕХOG) = 2,94%
  • Металлы (МОЕХММ) = +3,98%
  • Финансы (МОЕХFN) = +1,96%
  • Потребление(МОЕХCN) = +3,1%

Акции растут перед началом сезона отчетов. В числе лидеров роста — ценные бумаги компаний Аэрофлот и Полюс Золото.

Решения руководств компаний о размерах дивидендов будут влиять на динамику индекса в будущем,

Рынок облигаций

Уровень безработицы в стране снизился до 2,8%, достигнув нового исторического минимума, — сообщил Росстат на прошлой неделе. В то же время, спрос бизнеса на рабочую силу увеличился до 1,875 миллиона человек. Инфляционные ожидания населения остаются на уровнях, в 3-4 раза превышающих цель Центрального банка России на 2024 год. На этом фоне участники рынка начинают сомневаться в возможности снижения ключевой ставки во второй половине 2024 года.

Интерес инвесторов смещается в сторону облигаций с плавающим купоном (флоатеров) Так, на прошлой неделе в бумагах с фиксированной ставкой на первичном рынке были заключены три сделки (Автодор, Эр-Телеком и СТМ) общим объемом 19 млрд рублей, в то время как ВЭБ и Газпром Капитал собрали в 5,5 раз больше в книгах заявок от потенциальных инвесторов на приобретение флоатеров- 105 млрд рублей.

Мы сохраняем прогноз по заседанию Банка России 26 апреля, считая, что регулятор будет выбирать между сохранением и повышением ключевой ставки. На этой неделе выйдет блок статистики по инфляции за март, который позволит уточнить наши ожидания. На данный момент мы наиболее положительно оцениваем флоатеры в сравнении с другими облигациями.

Замещенные облигации

Курс рубля к доллару продолжает находиться в верхней половине нашего прогнозного диапазона (90-94) в ожидании разрешения ситуации с принудительной продажей валютной выручки и заседания Центрального банка 26 апреля.

Наблюдается существенный рост спроса на замещенные облигации, в первую очередь — в долларовом сегменте. Доходность к погашению облигации Газпром Капитал 3037-1-Д снизилась с 6,7% до 6,2%. Мы продолжаем держать высокую дюрацию: присутствует  потенциал для дальнейшего роста цен.

Полный текст обзора УК «ПРОМСВЯЗЬ».

  • 22 мая 2024

    Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (08 — 17.05.2024 г.)

    Рынок акций Индекс Мосбиржи вырос на 1,5% за период с 13.05 по 17.05: Технологии (МОЕXIT) = +3.8% Транспорт(МОЕХТN) = +4,5%
  • 21 мая 2024

    События и комментарии 13 — 19.05.2024 г. (УК «Открытие»)

    Неизбежны только смерть и налоги Оцениваем эффект возможных изменений системы налогообложения и других новостях прошедшей недели 20 мая в Государственной
  • 20 мая 2024

    Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 20.05.2024 г.)

    Итоги недели: инфляция в США; новое правительство в РФ; максимумы с 2022 года индексов Мосбиржи и РТС Одним из основных
  • 13 мая 2024

    Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (03 — 08.05.2024 г.)

    Рынок акций Индекс Мосбиржи показал рост на 0,3% за период с 06.05 по 13.05: Металлы (МОЕХММ) = +1,2% Электроэнергетика (МОЕХEU)
  • 13 мая 2024

    События и комментарии 22.04 — 12.05.2024 г. (УК «Открытие»)

    Сдвиг вправо О заседании Совета директоров Банка России и других новостях прошедших недель С момента публикации предыдущего обзора прошло несколько
  • 6 мая 2024

    Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 03.05.2024 г.)

    Итоги недели: заседание ФРС; отчет Газпрома; новые санкции США; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи Одним из основных событий прошлой недели