Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (09 — 16.12.2022 г.)

Рынок акций

Глобальный рынок находится под незначительным давлением после предсказуемого решения ФРС о повышении ставки на 0,5%, однако последующие комментарии главы ФРС были достаточно жёсткими. В целом, мировые ЦБ ведут консолидированную борьбу с инфляцией, начиная от монетарных и заканчивая вербальными интервенциями. Пик по инфляции в большинстве стран пройден, поэтому главной темой в следующем году будут темпы нормализации основных компонентов инфляции и рынок труда. Для акций важна динамика прибыли на акцию.

Российский рынок продолжает находиться в боковом диапазоне. На текущей неделе нам предстоит дивидендная отсечка по акциям Лукойла. Плавное ослабление рубля в налоговый период создает предпосылки к тому, что рубль может выходить на новые уровни в 65-70 рублей за доллар на фоне падения экспортных цен (котировки нефти). Основное развитие в динамике курса рубля будетнаблюдаться в последние торговые дни текущего года.

Рынок облигаций

Основным событием минувшей недели стало заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке. Регулятор ожидаемо оставил ставку без изменений — на уровне 7,5% и не дал ясного сигнала по этому индикатору на будущее. В пресс-релизе и последующей конференции ЦБ отметил навес проинфляционных факторов над дезинфляционными, однако пока этого недостаточно для ужесточения денежно-кредитной политики. В центре внимания Банка России остается инфляция, однако, как показывают ее значения в последние отчетные недели, стабильные компоненты ее остаются подавленными.

Таким образом, можно сделать прогноз, что на первом заседании Банка России 10 февраля 2023 года ставка по-прежнему может остаться неизменной. Мы считаем маловероятным резкий разгон ИПЦ в январе, и допускаем, что даже если инфляция ускорится, регулятор скорее ограничится ужесточением риторики, послав сигнал о повышении ставки в середине марта или конце апреля.

ТОП-3 фондов

  • ОПИФ «Финансовая подушка» — самый консервативный фонд с минимальным риском, который инвестирует в короткие бумаги и договоры РЕПО.
  • ОПИФ «ПРОМСВЯЗЬ — Оборонный» — тематический самый актуальный фонд, инвестирующий в облигации предприятий отечественной оборонной отрасли. В составе такие компании, как Вертолеты России, Корпорация Иркут, ТранскомплектХолдинг (Калашников).
  • ОПИФ «Финансовый поток» предполагает регулярную выплату дохода, в составе: консервативные облигации и до 20% акций.

Изменения в портфелях фондов

Фонды акций. Мы продолжаем держать бумаги экспортеров. Незначительно были увеличены доли в металлургах (НЛМК, ПолюсЗолото, Северсталь). Для дальнейших изменений в составе портфеля необходимо закрепление новых уровней курса рубля.

Фонды облигаций. Мы считаем целесообразным сохранять дюрацию портфеля на уровне 2-2,5 года и включать в его состав бумаги с высоким купонным доходом. Именно пассивный, купонный доход — это основной фактор привлекательности бондов в ближайшие 6-12 месяцев.

Полный текст обзора УК «ПРОМСВЯЗЬ» за период с 09-16 декабря 2022 года.

  • 16 ноября 2023

    События и комментарии 6 — 12.11.2023 г. (УК «Открытие»)

    Закончился октябрь, и мы хотели бы подвести итоги периода 22 сентября 1997 года — 31 октября 2023 года. Эти даты,
  • 13 ноября 2023

    Еженедельный обзор рынков от УК «Система Капитал» (03.11 – 10.11.2023г.)

    АКЦИИ Индексы акций США выросли по итогам недели. Рост бумаг технологического сектора позволил американскому рынку завершить неделю в плюсе, несмотря
  • 13 ноября 2023

    Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 10.11.2023 г.)

    Итоги недели: Moody’s понизило прогноз по кредитному рейтингу США; ускорение инфляции в РФ в октябре; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи
  • 9 ноября 2023

    События и комментарии 23 — 29.10.2023 г. (УК «Открытие»)

    Ралли О снижении доходности в государственных облигациях Прошедшая неделя была достаточно богата на события, как на локальном, так и на
  • 8 ноября 2023

    Еженедельный обзор рынков от УК «Система Капитал» (03.11.2023г.)

    АКЦИИ Американские фондовые индексы продемонстрировали самый большой недельный рост за год. Поводом для резкого коррекционного ралли стало снижение доходностей длинных
  • 7 ноября 2023

    Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 03.11.2023 г.)

    Итоги недели: итоги заседания ФРС; новые санкции США; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи Одним из значимых для американского рынка событий