Рынок акций
Глобальный рынок находится под незначительным давлением после предсказуемого решения ФРС о повышении ставки на 0,5%, однако последующие комментарии главы ФРС были достаточно жёсткими. В целом, мировые ЦБ ведут консолидированную борьбу с инфляцией, начиная от монетарных и заканчивая вербальными интервенциями. Пик по инфляции в большинстве стран пройден, поэтому главной темой в следующем году будут темпы нормализации основных компонентов инфляции и рынок труда. Для акций важна динамика прибыли на акцию.
Российский рынок продолжает находиться в боковом диапазоне. На текущей неделе нам предстоит дивидендная отсечка по акциям Лукойла. Плавное ослабление рубля в налоговый период создает предпосылки к тому, что рубль может выходить на новые уровни в 65-70 рублей за доллар на фоне падения экспортных цен (котировки нефти). Основное развитие в динамике курса рубля будетнаблюдаться в последние торговые дни текущего года.
Рынок облигаций
Основным событием минувшей недели стало заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке. Регулятор ожидаемо оставил ставку без изменений — на уровне 7,5% и не дал ясного сигнала по этому индикатору на будущее. В пресс-релизе и последующей конференции ЦБ отметил навес проинфляционных факторов над дезинфляционными, однако пока этого недостаточно для ужесточения денежно-кредитной политики. В центре внимания Банка России остается инфляция, однако, как показывают ее значения в последние отчетные недели, стабильные компоненты ее остаются подавленными.
Таким образом, можно сделать прогноз, что на первом заседании Банка России 10 февраля 2023 года ставка по-прежнему может остаться неизменной. Мы считаем маловероятным резкий разгон ИПЦ в январе, и допускаем, что даже если инфляция ускорится, регулятор скорее ограничится ужесточением риторики, послав сигнал о повышении ставки в середине марта или конце апреля.
ТОП-3 фондов
- ОПИФ «Финансовая подушка» — самый консервативный фонд с минимальным риском, который инвестирует в короткие бумаги и договоры РЕПО.
- ОПИФ «ПРОМСВЯЗЬ — Оборонный» — тематический самый актуальный фонд, инвестирующий в облигации предприятий отечественной оборонной отрасли. В составе такие компании, как Вертолеты России, Корпорация Иркут, ТранскомплектХолдинг (Калашников).
- ОПИФ «Финансовый поток» предполагает регулярную выплату дохода, в составе: консервативные облигации и до 20% акций.
Изменения в портфелях фондов
Фонды акций. Мы продолжаем держать бумаги экспортеров. Незначительно были увеличены доли в металлургах (НЛМК, ПолюсЗолото, Северсталь). Для дальнейших изменений в составе портфеля необходимо закрепление новых уровней курса рубля.
Фонды облигаций. Мы считаем целесообразным сохранять дюрацию портфеля на уровне 2-2,5 года и включать в его состав бумаги с высоким купонным доходом. Именно пассивный, купонный доход — это основной фактор привлекательности бондов в ближайшие 6-12 месяцев.
Полный текст обзора УК «ПРОМСВЯЗЬ» за период с 09-16 декабря 2022 года.
-
21 марта 2023
Еженедельный обзор рынков от УК «Система Капитал» (20.03.2023 г.)
Быстрое вмешательство регулятора позволило потушить пожар в США. Американский регулятор предоставил ликвидность банковскому сектору, а также обеспечил доступ к своим -
20 марта 2023
Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 17.03.2023 г.)
Недельные изменения по различным инструментам Вслед за проблемами в банковском секторе США беспокойство наблюдалось и на европейском рынке. На прошедшей -
16 марта 2023
События и комментарии 06 — 14.03.2023 г. (УК «Открытие»)
В ДВУХ СЛОВАХ «Банки США надежны», — заявил в понедельник президент Байден. Как не начать волноваться после таких слов? За -
13 марта 2023
Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 10.03.2023 г.)
Недельные изменения по различным инструментам Внимание инвесторов на прошлой неделе было обращено на выступления главы ФРС Джерома Пауэлла в Сенате -
13 марта 2023
Еженедельный обзор рынков от УК «Система Капитал» (13.03.2023 г.)
Банковский сектор США первым дал трещину. Первыми жертвами цикла повышения ставок стали американские банки SVB и Signature, на очереди ещё -
10 марта 2023
Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (03 — 10.03.2023 г.)
Рынок акций Российский рынок акций по-прежнему торгуется достаточно изолировано от внешних факторов, индекс Мосбиржи закрыл неделю в небольшом плюсе. Заметно