События и комментарии 16 — 22.10.2023 г. (УК «Открытие»)

Новые хаи

О новых исторических максимумах российского рынка акций

На прошедшей неделе российский рынок акций приблизился к практически полному восстановлению от 9 процентной коррекции в сентябре, и на текущий момент находится менее чем в 1% от новых максимумов с февраля 2022 года (на трейдерском сленге обычно используют англицизм «новые хаи», от «new highs»). Если добавить к движению индекса полученные и реинвестированные дивиденды — что, разумеется, следует учитывать в совокупном результате инвестирования, то до новых исторических максимумов также рукой подать.

Сильная динамика на рынке акций наблюдается, несмотря на внеплановое повышение ставок, а также и несмотря на укрепление рубля (злые языки говорят, что весь рост российского рынка лишь эффект девальвации, однако мы ранее с цифрами демонстрировали, что это не так).

Мы полагаем, что рост котировок полностью оправдан рекордными финансовыми результатами, и дивидендными выплатами, а также ожидаем, что на разумном горизонте инвестирования российский рынок акций сохраняет привлекательный потенциал дальнейшего роста, даже на фоне повышения ставок по депозитам и доходностей по облигациям.

Кстати, говоря о разумном инвестиционном горизонте: на текущий момент 3-х и 5-ти летние исторические доходности рынка (и нашего соответствующего фонда) укладываются в ожидания, которые мы формулировали до СВО: 10-15% годовых. Эти цифры могут казаться не очень высокими в сегодняшней конъюнктуре процентных ставок, однако являют собой вполне достойный доход по отношению к возможностям, которые были в 2018-2020 годах. Чтобы его получить, нужно было, чтобы в период панических колебаний рынка 2022 года «рука не дрогнула», и не потянулась к кнопке «Продать».

Ну а если читатель прислушался к нашим аргументам, и докупал акции в прошлом году, то сейчас он скорее всего весьма доволен тем, что реализовались и наши ожидания 50 процентного роста, после обвала рынка весной 2022 года.

Каковы наши ожидания среднегодовой ожидаемой доходности рынка акций на горизонте 3 лет на текущий момент — читайте в соответствующем разделе обзора.

Полный текст обзора на сайте УК «Открытие».