Потенциал
Об ускорении роста курса валют
Остается ли у российского рынка акций потенциал роста, после сильного движения с начала года?
Оценивая потенциал роста рынка с текущих уровней, мы строим модель дисконтированных дивидендов для индекса Московской биржи, предполагая, что на долгосрочном горизонте инвестирования мы сможем показать, как минимум, сопоставимые результаты.
В своей модели мы используем ставки дисконтирования 15-20%, предположение, что дивиденды по российскому рынку в целом в 2023 г. составят порядка 290 п. в терминах индекса, а затем вернутся на траекторию долгосрочного роста.
Таким образом, мы видим потенциал роста российского рынка акций к справедливой в новых условиях стоимости от порядка 30% в базовом сценарии (требуемая дивидендная доходность 10% в конце периода, что является минимальной исторической оценкой до начала СВО), до кратного роста в оптимистичном сценарии (требуемая дивидендная доходность 5% в конце периода, что соответствует средней исторической оценке российского рынка).
В пессимистичном сценарии справедливая стоимость рынка немного ниже, чем уровень котировок, сложившийся на конец 1-го полугодия 2023 г. Однако и это не означает, что вложения в рынок обязательно принесут убыток, или низкий результат. Это лишь значит, что ожидаемая доходность ниже, чем применяемая в этом сценарии ставка дисконтирования – внушительные 20% годовых. По факту, при реализации обозначенных в сценарии предпосылок, результат инвестирования может составить порядка 18% годовых.
Полный текст обзора на сайте УК «Открытие».
-
29 сентября 2023
События и комментарии 18 — 24.09.2023 г. (УК «Открытие»)
Что мешает Об основных причинах, которые мешают начинающим инвесторам на финансовом рынке Мы полагаем, что для большинства начинающих инвесторов профессионально-управляемые -
26 сентября 2023
Еженедельный обзор рынков от УК «Система Капитал» (15 – 22.09.2023г.)
АКЦИИ Американские индексы третью неделю подряд завершили снижением. Драйверами падения стали растущие доходности длинных казначейских облигаций и повышение среднесрочных проекций -
25 сентября 2023
Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 22.09.2023 г.)
Итоги недели: результаты заседания ФРС; снижение российского рынка акций; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи Одним из основных событий для американского -
20 сентября 2023
События и комментарии 11 — 17.09.2023 г. (УК «Открытие»)
Оставляя суеверия О заседании Банка России Ряд наших коллег на прошлой неделе отмечали, что за время существования ключевой ставки ее -
19 сентября 2023
Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 15.09.2023 г.)
Итоги недели: увеличение ключевой ставки ЦБ; рост нефтяных цен; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи Одним из ключевых для российского рынка -
18 сентября 2023
Еженедельный обзор рынков от УК «Система Капитал» (11.09 – 15.09.2023г.)
АКЦИИ Американские индексы снизились вторую неделю подряд. На фоне повышения доходностей длинных казначейских облигаций инвесторы фиксировали позиции в акциях компаний