События и комментарии 04-10.12.2023 г. (УК «Открытие»)

Снижение котировок на рынке акций — это хорошо?

Мысль звучит немного странно, кому-то может даже показаться глупой.

А как вам такая мысль: снижение цен на рынке жилья — это хорошо.

Здесь уже можно привести аргументы как «против», так и «за». Тем, кто купил десять квартир, чтобы быстро перепродать — не слишком хорошо. А вот молодая семья, планирующая переезд из съёмного жилья, уверены, не отказалась бы от скидки в 30 или 50%. Цена квартиры — это ее стоимость в договоре, а ценность — в том, что в ней можно жить самому или сдавать в аренду.

И если вы в будущем планируете покупать квартиры, то очевидно, что чем ниже цена по отношению к ценности, тем для вас лучше.

С акциями точно так же. Если вы покупаете их не для того, чтобы быстро перепродать (напомним, что доля успешных спекулянтов исчисляется единицами процентов), а для того, чтобы получить их ценность — способность обеспечивать долгосрочный прирост капитала за счёт долгосрочного, опять-таки, роста денежных потоков — то мысль о том, что чем ниже цена, тем лучше, становится более очевидной.

Личный финансовый план помогает соотнести способность рынка акций давать наилучшую долгосрочную доходность с периодическими резкими снижениями котировок. Избитая фраза «кризис — это возможность» обретает совершенно внятный смысл, когда правильно составленный план наглядно демонстрирует — вы в акциях на десятки лет. Не до конца квартала. Не до конца года.

Не до того момента, когда внезапно понадобились деньги — всё это должно быть обеспечено другими (консервативными) инструментами сбережения. А если вам 20, 30, 40 лет — то, буквально, на десятилетия. Вы находитесь в фазе активного накопления капитала, и чем дешевле вы покупаете акции относительно их будущих денежных потоков, тем больше капитала вы в итоге накопите.

При этом, для получения хороших результатов, даже необязательно, чтобы цены на акции С годами росли. Достаточно, чтобы росли финансовые результаты и дивидендные выплаты компании.

В капиталистических экономиках, в том числе и в новейшей истории России, этот тезис всегда оказывался верным в прошлом, и мы рассчитываем, что он продолжит работать и в будущем.

Полный текст обзора на сайте УК «Открытие».