Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 29.09.2023 г.)

Итоги недели: избежание «шатдауна» в США; рост цен на нефть и снижение цен длинных облигаций; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи

Одной из важных для рынка тем на прошедшей неделе были риски «шатдауна» в США, которые могли реализоваться в случае, если бы американские законодатели до конца недели не разрешили разногласия относительно проекта бюджета. Тем не менее, на этот раз демократам и республиканцам удалось договориться, а в выходные президент США Джо Байден утвердил проект бюджета на 45 дней, который позволит продолжить финансирование работы государственных структур, но не включает помощь Украине. По мере приближения выборов в США в 2024 году политическое противостояние между двумя крупнейшими партиями, выливающееся в неспособность вовремя искать и находить компромиссы по жизненно важным для государства и рынков вопросам, может стать дополнительным источником риска для рынков, заставляя инвесторов действовать осторожнее.

Если говорить о текущей ситуации, то в середине прошлой недели на фоне сохраняющейся на тот момент неопределенности индекс VIX, характеризующий «вмененную» будущую волатильность S&P 500, в моменте вырастал до максимальных со второй половины мая значений. Индекс S&P 500 при этом завершил неделю в минусе, снизившись по ее итогам на 0,74% до 4288,05 пункта. Доходность 10-летних treasuries, по данным Trading Economics, на прошлой неделе обновила максимум с октября 2007 года, в моменте превысив 4,68%, а завершила неделю на отметке 4,58%, увеличившись за торговую пятидневку на 14 базисных пунктов. Доходность 30-летних американских гособлигаций за неделю выросла еще сильнее, в моменте превысив 4,8% и обновив максимум с 2010 года. Похоже, что рынок поверил в то, что ставка в США будет сохраняться высокой в течение длительного периода времени, что нашло свое отражение в доходностях на длинном конце кривой.

Одновременно с этим продолжают демонстрировать рост и цены на нефть. Ноябрьский фьючерс на Brent на бирже ICE вырос в цене за неделю на 2,19% до $95,31 за баррель. Рост нефтяных цен наблюдался на фоне снижение запасов в США, которые на неделе по 22 сентября уменьшились на 2,17 млн баррелей, хотя консенсус-прогноз предполагал снижение всего на ~320 тыс. баррелей. Сокращение предложения за счет регулирования объемов поставок со стороны крупнейших производителей из ОПЕК+ остается одним из весомых факторов, позволяющих поддерживать относительно высокий уровень цен даже при высоких процентных ставках в развитых странах, которые отрицательно сказываются на перспективах роста экономики и оказывают потенциально негативный эффект на спрос на сырье.

Российский рынок акций на фоне дорожающей нефти и слабеющего рубля по итогам недели продемонстрировал уверенный рост. Индекс Мосбиржи за торговую пятидневку прибавил 2,76% до 3133,26 пункта, РТС показал более скромный результат, увеличившись за неделю на 0,76% до 1007,58 пункта.

Лидером по росту цены за неделю среди бумаг, входящих в Индекс Мосбиржи, стали привилегированные акции Сургутнефтегаза (+19,09% до 57,94 ₽). В пятницу компания опубликовала отчет за первое полугодие. Чистая прибыль по РСБУ за этот период составила 846,57 млрд рублей.

Аутсайдером недели оказались акции строительной компании ПИК (-2,75% до 742,4 ₽).

Если говорить о российских облигациях, то на прошлой неделе рост доходностей наблюдался практически для всей кривой. Бескупонная доходность 10-летних бумаг выросла на 20 б.п. до 11,93%. Похоже, что в России, как в США, ожидания рынка смещаются, предполагая сохранение ставок на высоком уровне на протяжении более длительного периода. На прошлой неделе ЦБ опубликовал результаты опроса ООО «инФОМ», в соответствии с которыми инфляционные ожидания населения в сентябре выросли до 11,7% по сравнению с 11,5% в августе. Темпы годовой инфляции в РФ на 25 сентября, по данным Росстата, ускорились до 5,84%. На этом фоне в октябре регулятор, вероятно, продолжит ужесточение денежно-кредитной политики.

На предстоящей неделе в понедельник ожидается выступление главы ФРС Джерома Пауэлла.

Во вторник решение по ставке примет ЦБ Австралии, а в США будет опубликована статистика по числу открытых вакансий в августе.

В пятницу в США опубликуют статистику по безработице и изменению числа занятых в несельскохозяйственном секторе в сентябре.

Полный обзор читайте в Дзене КСП Капитал УА.

  • 22 мая 2024

    Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (08 — 17.05.2024 г.)

    Рынок акций Индекс Мосбиржи вырос на 1,5% за период с 13.05 по 17.05: Технологии (МОЕXIT) = +3.8% Транспорт(МОЕХТN) = +4,5%
  • 21 мая 2024

    События и комментарии 13 — 19.05.2024 г. (УК «Открытие»)

    Неизбежны только смерть и налоги Оцениваем эффект возможных изменений системы налогообложения и других новостях прошедшей недели 20 мая в Государственной
  • 20 мая 2024

    Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 20.05.2024 г.)

    Итоги недели: инфляция в США; новое правительство в РФ; максимумы с 2022 года индексов Мосбиржи и РТС Одним из основных
  • 13 мая 2024

    Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (03 — 08.05.2024 г.)

    Рынок акций Индекс Мосбиржи показал рост на 0,3% за период с 06.05 по 13.05: Металлы (МОЕХММ) = +1,2% Электроэнергетика (МОЕХEU)
  • 13 мая 2024

    События и комментарии 22.04 — 12.05.2024 г. (УК «Открытие»)

    Сдвиг вправо О заседании Совета директоров Банка России и других новостях прошедших недель С момента публикации предыдущего обзора прошло несколько
  • 6 мая 2024

    Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 03.05.2024 г.)

    Итоги недели: заседание ФРС; отчет Газпрома; новые санкции США; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи Одним из основных событий прошлой недели