Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 13.01.2023 г.)

Возвращение ЦБ РФ на валютный рынок и укрепление рубля; замедление инфляции в США; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи

Недельные изменения по различным инструментам (при создании изображения использовалась работа Ivan Kurmyshov / Shutterstock)

Одной из основных новостей, которые оказывали влияние на динамику курса российской валюты на прошедшей неделе, стало сообщение о возвращении ЦБ на валютный рынок для продажи юаней, начиная с 13 января. В рамках бюджетного правила ЦБ планирует с 13 января по 6 февраля продать валюты на 54,5 млрд руб. — именно такой объем недополученных нефтегазовых доходов бюджета Минфин прогнозирует в январе. Для проведения операций будет использоваться инструмент CNYRUB_TOM, объемы торгов в котором в декабре установили исторический максимум, превысив 1,9 трлн руб., что выше показателя декабря 2021 года более чем в 70 раз. ЦБ в январе и начале февраля планирует продавать юани в объеме, эквивалентном порядка 3,2 млрд руб. в день. Если сравнивать эту цифру со средним объемом торгов в инструменте CNYRUB_TOM за день в декабре, то запланированный объем продажи со стороны ЦБ за день составляет около 4% от всего ежедневного объема. Тем не менее, в среду и в четверг рубль укреплялся, поскольку готовность ЦБ и Минфина продавать валюту уже сейчас должна способствовать снижению волатильности валютного курса, а также уменьшить риски его сильных колебаний для сценария, при котором дисконт на российскую нефть будет сохраняться повышенным.

В декабре, по данным Минфина, российская нефть Urals продавалась в среднем за $50,47 за баррель. В среду Интерфакс со ссылкой на данные агентства Argus писал о том, что цена FOB (free-on-board) для Urals в российских портах в январе составляла $37-38 за баррель. Цена CIF (cost, insurance, and freight), включающая страховку и транспортировку для Urals оценивалась в $40-46 за баррель, а дисконт к цене Brent — в $32-37 за баррель соответственно. Согласно оценке вице-премьера РФ Александра Новака, дисконт, возникший из-за увеличения стоимости фрахта и страхования, со временем должен уменьшиться, как это уже происходило после роста дисконта весной 2022 года.

При этом нужно отметить, что цена на сорт Brent на прошлой неделе росла все пять торговых дней подряд. В пятницу мартовский фьючерс на Brent на бирже ICE закрылся на отметке $85,28 за баррель, поднявшись до максимума с 3 января. Недельный рост нефтяных котировок составил 8,54% — максимальный недельный прирост цены с октября. На положительную динамику нефтяных цен на прошедшей неделе могло оказать влияние в том числе смягчение COVID-ограничений в КНР.

Российская валюта на фоне сообщений о продажах юаня со стороны ЦБ и роста нефтяных цен по итогам недели укрепилась. Курс доллара снизился на 4,62% до 68,79 ₽, евро потерял 2,65%, закрывшись в пятницу на уровне 74,15 ₽. Китайский юань закончил неделю лучше доллара и евро, но тоже подешевел к рублю на 2,37% до 10,19 ₽.

В свою очередь на слабость доллара могли повлиять в том числе данные об инфляции в США, которые были опубликованы в четверг. Годовая инфляция в США по итогам декабря продемонстрировала снижение на протяжении уже шестого месяца подряд, опустившись до 6,5% — минимального уровня с октября 2021 года. Базовая инфляция, не включающая в расчет топливо и продовольствие, снизилась до 5,7% г/г — минимума с декабря 2021 года. На этом фоне рассчитываемая по фьючерсам вероятность повышения ставки на заседании ФРС 1 февраля на 25 базисных пунктов (вместо 50 б.п.) поднялась выше 90%, индекс DXY в четверг и в пятницу обновлял минимумы с июня. При этом цена на золото, по данным Trading Economics, наоборот, увеличилась до максимума с апреля, показав по итогам недели рост на 2,93% до $1920,3 за тройскую унцию.

Американский рынок акций также вырос. Индекс S&P 500 по итогам недели прибавил 2,67%, закрывшись на уровне 3999,09 пункта.

Российские индексы акций также закрыли неделю в плюсе. Индекс Мосбиржи вырос на 2,02% до 2199,94 пункта, в то время как его долларовый аналог Индекс РТС на фоне укрепления рубля прибавил более заметные 7,18%, закрыв неделю у отметки 1010,4 пункта.

Лидером по росту цены за неделю среди бумаг, входящих в Индекс Мосбиржи, стали акции En+ Group (+9,28% до ₽412).

Аутсайдером оказались акции Роснефти (-5,79% до ₽346,05). Тем не менее, отрицательная динамика котировок во многом объясняется дивидендной отсечкой — с прошлой среды бумаги компании торгуются без промежуточного дивиденда за 9 месяцев 2022 года в 20,39 руб. на акцию.

Недельные изменения цен бумаг, входящих в Индекс Мосбиржи. Цены закрытия бумаг и доходность за неделю приведены с учетом вечерней сессии. (Источник данных: Московская биржа)

Недельные изменения цен бумаг, входящих в Индекс Мосбиржи. Цены закрытия бумаг и доходность за неделю приведены с учетом вечерней сессии. (Источник данных: Московская биржа)

На предстоящей неделе в США продолжится сезон отчетов, который стартовал на прошлой неделе. Часть крупных американских банков уже отчиталась в пятницу, во вторник результаты за квартал должны представить Morgan Stanley и Goldman Sachs.

В понедельник в США торги проводиться не будут в связи с праздником —Днем Мартина Лютера Кинга.

Во вторник в КНР должны опубликовать данные по динамике ВВП в IV квартале. ОПЕК во вторник представит свой ежемесячный отчет по рынку нефти.

В среду в США опубликуют данные по индексу цен производителей и розничным продажам за декабрь.

В четверг ЦБ Турции опубликует решение по ставке.

Кроме того, на предстоящей неделе пройдет Всемирный экономический форум (ВЭФ) в Давосе.

Полный обзор читайте в Дзене КСП Капитал УА.

  • 22 мая 2024

    Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (08 — 17.05.2024 г.)

    Рынок акций Индекс Мосбиржи вырос на 1,5% за период с 13.05 по 17.05: Технологии (МОЕXIT) = +3.8% Транспорт(МОЕХТN) = +4,5%
  • 21 мая 2024

    События и комментарии 13 — 19.05.2024 г. (УК «Открытие»)

    Неизбежны только смерть и налоги Оцениваем эффект возможных изменений системы налогообложения и других новостях прошедшей недели 20 мая в Государственной
  • 20 мая 2024

    Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 20.05.2024 г.)

    Итоги недели: инфляция в США; новое правительство в РФ; максимумы с 2022 года индексов Мосбиржи и РТС Одним из основных
  • 13 мая 2024

    Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (03 — 08.05.2024 г.)

    Рынок акций Индекс Мосбиржи показал рост на 0,3% за период с 06.05 по 13.05: Металлы (МОЕХММ) = +1,2% Электроэнергетика (МОЕХEU)
  • 13 мая 2024

    События и комментарии 22.04 — 12.05.2024 г. (УК «Открытие»)

    Сдвиг вправо О заседании Совета директоров Банка России и других новостях прошедших недель С момента публикации предыдущего обзора прошло несколько
  • 6 мая 2024

    Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 03.05.2024 г.)

    Итоги недели: заседание ФРС; отчет Газпрома; новые санкции США; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи Одним из основных событий прошлой недели