Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 08.09.2023 г.)

Итоги недели: рост доходностей ОФЗ и максимальное недельное снижение российского рынка акций с мая

На прошедшей неделе российский рынок снижался, причем снижение наблюдалось как в облигациях, для которых в последнее время такая динамика стала обычным явлением, так и в акциях. Основной причиной снижения рынка могут являться ожидания по дальнейшему увеличению ключевой ставки ЦБ по итогам заседания 15 сентября. Предпосылок для повышения ставки сложилось достаточно, об этом писали в отдельном материале на нашем канале. На фоне этих предпосылок, а также сигналов, поступающих от самого регулятора, рост доходностей на прошлой неделе наблюдался по всей кривой бескупонной доходности, за исключением 30-летних гособлигаций, доходность которых за неделю не изменилась, составив в пятницу 11,61%. Что касается других частей кривой, то для облигаций с погашением через 1-3 года рост доходностей за неделю составил от 118 до 147 базисных пунктов. Бескупонная доходность бумаг с погашением через год выросла до 12,09%, а доходность 10-летних гособлигаций прибавила за неделю 34 базисных пункта до 11,81%. Индекс гособлигаций RGBITR, учитывающий купонные выплаты, снизился на 2,45%, продемонстрировав максимальное недельное падение с сентября прошлого года. Индекс RGBI, в расчет которого купонные выплаты не включены, за неделю потерял 2,67%, опустившись до 120,48 пункта и обновив минимум с апреля 2022 года.

Дополнительным источником волатильности на текущем рынке может являться отсутствие единого мнения о том, как будет действовать ЦБ на сентябрьском заседании. Консенсус-прогноз, по данным Trading Economics, предполагает сохранение ставки 15 сентября на текущем уровне в 12%, в то время, как аналитики, опрошенные РБК, предполагают целый ряд сценариев — от сохранения ставки на текущем уровне до ее резкого увеличения, вплоть до 15%.

На наш взгляд, на фоне высокого валютного курса, роста инфляции по итогам августа до 5,15% и роста инфляционных ожиданий ЦБ все же поднимет ставку, но, с учетом внепланового повышения в августе, не будет действовать слишком жестко, ограничившись увеличением на 100 базисных пунктов.

Российский рынок акций на прошлой неделе снижался вслед за облигациями, показав максимальное недельное падение с мая. Индекс Мосбиржи потерял за неделю 2,74%, закрывшись в пятницу на уровне 3142,88 пункта. Долларовый РТС на фоне роста курса американской валюты за неделю еще на 1,76% до 97,78 ₽ потерял более заметные 4,08%, закрывшись в пятницу у отметки 1012,4 пункта.

Лидером по росту цены за неделю среди бумаг, входящих в Индекс Мосбиржи, стали расписки «Русагро» (+4,13% до 1 277,2 ₽).

Аутсайдером недели оказались акции Северстали (-8,03% до 1 316,6 ₽).

На предстоящей неделе в понедельник в РФ должны опубликовать данные по торговому балансу.

Во вторник ежемесячный отчет по нефти представит ОПЕК, а в среду — МЭА.

В среду в США опубликуют данные по инфляции за август.

В четверг решение по ставкам примет ЕЦБ.

На пятницу запланировано сентябрьское заседание Банка России.

Полный обзор читайте в Дзене КСП Капитал УА.

  • 22 мая 2024

    Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (08 — 17.05.2024 г.)

    Рынок акций Индекс Мосбиржи вырос на 1,5% за период с 13.05 по 17.05: Технологии (МОЕXIT) = +3.8% Транспорт(МОЕХТN) = +4,5%
  • 21 мая 2024

    События и комментарии 13 — 19.05.2024 г. (УК «Открытие»)

    Неизбежны только смерть и налоги Оцениваем эффект возможных изменений системы налогообложения и других новостях прошедшей недели 20 мая в Государственной
  • 20 мая 2024

    Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 20.05.2024 г.)

    Итоги недели: инфляция в США; новое правительство в РФ; максимумы с 2022 года индексов Мосбиржи и РТС Одним из основных
  • 13 мая 2024

    Взгляд на рынки от УК «ПРОМСВЯЗЬ» (03 — 08.05.2024 г.)

    Рынок акций Индекс Мосбиржи показал рост на 0,3% за период с 06.05 по 13.05: Металлы (МОЕХММ) = +1,2% Электроэнергетика (МОЕХEU)
  • 13 мая 2024

    События и комментарии 22.04 — 12.05.2024 г. (УК «Открытие»)

    Сдвиг вправо О заседании Совета директоров Банка России и других новостях прошедших недель С момента публикации предыдущего обзора прошло несколько
  • 6 мая 2024

    Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 03.05.2024 г.)

    Итоги недели: заседание ФРС; отчет Газпрома; новые санкции США; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи Одним из основных событий прошлой недели