Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (по 02.02.2024 г.)

Итоги недели: итоги заседания ФРС, рынок труда в США и снижение нефтяных цен; лидеры и аутсайдеры Индекса Мосбиржи

В прошедшую среду стали известны итоги первого в этом году заседания ФРС США. Американский регулятор сохранил процентную ставку в диапазоне 5,25-5,5%, а глава ФРС Джером Пауэлл в ходе пресс-конференции дал понять участникам рынка, что ожидать снижения ставки в марте преждевременно. На фоне возобновившей рост в декабре годовой инфляции и опережающего роста ВВП, к которым в пятницу добавилась хорошая статистика по рынку труда США, ожидаемое рынком время снижения ставки в США сместилось на май. В пятницу оцениваемая исходя из динамики фьючерсов вероятность нахождения ставки ниже текущего уровня по итогам заседания ФРС 1 мая составляла более 70%.

Тем не менее, учитывая, что число занятых в несельскохозяйственном секторе США по итогам января показало максимальный прирост с января 2023 года, увеличившись на 353 тыс., рынок и сейчас может слишком оптимистично оценивать сроки начала смягчения денежно-кредитной политики американским регулятором. Особенно если статистика по инфляции не будет демонстрировать возобновления снижения цен. Данные по инфляции за январь в США должны быть опубликованы 13 февраля.

Ожидания относительно процентных ставок в США влияют в том числе и на сырьевые цены. На прошлой неделе цена ближайшего фьючерса на нефть Brent на фоне объявления итогов заседания ФРС снижалась в течение трех дней подряд, начиная со среды, а в пятницу на фоне выхода статистики по рынку труда США обновила минимум с 17 января 2024 года. По итогам недели апрельский фьючерс на Brent на бирже ICE потерял в цене 6,78%, закрывшись в пятницу на уровне $77,33 за баррель.

Российский рубль на фоне дешевеющей нефти на прошлой неделе также сдавал свои позиции. Курс доллара в пятницу превысил 91 руб. впервые с 16 января. По итогам пяти торговых дней доллар вырос к рублю на 1,46% до 91,05 руб., евро подорожал на 0,9% до 98,29 руб. Для рубля факторы поддержки остаются прежними — это обязательная продажа выручки экспортерами, а также продажи валюты со стороны ЦБ. Cудя по динамике цен на российскую нефть и сохраняющимся в январе дисконтам, которые варьируются в зависимости от порта, можно было ожидать сохранения продаж валюты со стороны ЦБ на высоком уровне. Тем не менее, 5 февраля Минфин опубликовал данные о нефтегазовых доходах и запланированном объеме покупок валюты в рамках бюджетного правила, из которых стало понятно, что с учетом всех корректировок продажи валюты со стороны ЦБ в период с 7 февраля по 6 марта сократятся до 8,1 млрд руб. в день по сравнению с 15,9 млрд руб. в день с 1 по 6 февраля.

Исходя из недельных данных Росстата, годовая инфляция в РФ по состоянию на 29 января замедлилась до 7,32%. Хотя снижение по сравнению с 7,42% г/г на конец декабря достаточно незначительно, замедление инфляции и снижение инфляционных ожиданий в перспективе позволяют рассчитывать на снижение ключевой ставки. В ходе опубликованного на прошедшей неделе интервью агентству РИА Новости глава ЦБ Эльвира Набиуллина в числе прочего заявила, что ЦБ видит пространство для снижения ставки в этом году, но произойти оно может скорее во втором полугодии.

Российский рынок акций на прошедшей неделе демонстрировал рост. Индекс Мосбиржи за пять торговых дней прибавил 2%, закрывшись в пятницу на отметке 3226,35 пункта. РТС на фоне ослабления российской валюты вырос за неделю всего на 0,66% до 1117,31 пункта.

⬆Лидером по росту цены за неделю среди бумаг, входящих в Индекс Мосбиржи, стали привилегированные акции Мечел (+10,45% до 401,65 ₽). Второй результат остался за акциями Яндекс, которые дорожали на фоне ожиданий новостей о сделке по разделению компании. Новости были опубликованы уже в понедельник, 5 февраля, российский бизнес компании будет продан за 475 млрд рублей консорциуму частных инвесторов. На фоне выхода новости в понедельник бумаги Яндекса теряли в моменте 9,3% к закрытию пятницы, но затем частично отыграли снижение. Подробностей о возможном обмене торгующихся сейчас на Мосбирже акций Yandex N.V. на бумаги МКАО «Яндекс» пока не сообщалось.

⬇Аутсайдером вторую неделю подряд становятся расписки Polymetal (-6,90% до 464,0 ₽). В среду глава компании Виталий Несис заявил, что Polymetal сохраняет планы по продаже российского бизнеса до конца первого квартала, а сделка может быть вынесена на одобрение акционеров уже в феврале.

Полный обзор читайте в Дзене КСП Капитал УА.