Итоги недели от КСП Капитал Управление активами (12 — 16.12.2022 г.)

В прошедший вторник были опубликованы данные по инфляции в США, вызвавшие определенный позитив на рынках. По итогам ноября годовой рост цен в США сократился до 7,1% — минимального уровня с декабря 2021 года. За месяц цены в США выросли на 0,1% при консенсус-прогнозе, по данным Trading Economics, в 0,3%. При этом в годовом выражении большая часть индекса потребительских цен показала снижение, что может свидетельствовать об устойчивом характере замедления цен. Во вторник Индекс S&P 500 в моменте поднимался чуть выше отметки 4100 пунктов, однако эффект от новостей о замедлении инфляции продлился недолго.

В среду ФРС ожидаемо повысила ставку на 50 базисных пунктов, доведя ее до 4,25-4,5% — максимальной отметки с 2007 года. Тем не менее, представители ФРС в пресс-релизе заявили, что ожидают дальнейшего повышения ставки до ограничивающего уровня, при котором инфляция вернется к таргету в 2%. Прогнозы, опубликованные регулятором предполагают повышение ставки — на конец 2023 года новый прогноз подразумевает уровень ставки в 5,1% по сравнению с 4,6% в сентябрьском прогнозе, в то время как уровень ставки в 2024 и 2025 годах повышен до 4,1% и 3,1% соответственно. Прогнозный рост ВВП на 2022 год увеличен с сентябрьских 0,2% до 0,5%, однако прогноз роста экономики в 2023 и 2024 годах снижен до 0,5% и 1,5% (по сравнению с 1,2% и 1,7% в сентябрьском прогнозе). В ходе пресс-конференции по итогам заседания глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что ФРС не будет снижать ставку пока не будет уверен в замедлении инфляции до 2%.

🇪🇺 ЕЦБ, заседание которого состоялось в четверг, повысил ставки на 50 базисных пунктов, процентная ставка по кредитам увеличилась до 2,5%. При этом представители европейского регулятора также заявили о том, что рост ставок будет продолжен. Прогнозируемый ЕЦБ средний уровень годовой инфляции в 2022 году увеличен до 8,4%, прогноз на 2023 год также повышен — до 6,3%.

Нефть Brent на фоне данных о снижении инфляции в США в первой половине недели восстанавливалась в цене после заметного снижения неделей ранее. В среду и четверг цена ближайшего фьючерса на Brent на бирже ICE в моменте превышала $83 за баррель, однако по итогам недели котировки нефти снова снизились и закрылись в пятницу на отметке $79,04, что соответствует недельному росту на 3,86%. При этом дисконт на российскую нефть сохраняется — по данным Минфина, средняя цена барреля Urals с 15 ноября по 14 декабря составила $57,49.

После роста во вторник американский рынок акций снижался вплоть до конца недели. Индекс S&P 500 по ее итогам опустился на 2,08% до 3852,36 пункта — минимального уровня с 9 ноября. Доходность 10-летних treasuries за неделю снизилась на 8 б.п. до 3,48%.

Российская валюта по итогам прошлой недели заметно ослабла как к доллару, так и к евро. Курс доллара по итогам недели вырос на 3,56% до 64,65₽, евро вырос на 5,42%, закрывшись в пятницу на уровне 69,10 ₽. Минфин на прошедшей неделе разместил ОФЗ на 351,8 млрд руб. по номиналу, более 70% из которых пришлось на флоатеры. Бескупонная доходность 10-летних облигаций РФ за неделю прибавила 8 б.п. до 10,36%.

Банк России в пятницу, как мы и ожидали, сохранил ставку на уровне 7,5%. Сигнал регулятора по итогам заседания можно охарактеризовать как нейтральный. Подробнее о заседании ЦБ РФ можно прочитать в отдельном материале на нашем канале.

Российский рынок акций по итогам недели снижался. Индекс Мосбиржи продемонстрировал максимальное недельное снижение с конца сентября, потеряв 2,07% и закрывшись на отметке 2132,75 пункта. РТС на фоне ослабления рубля снизился на более заметные 5,50% до 1038,63 пункта. На динамику акций мог оказать негативное влияние очередной пакет санкций Евросоюза, который был принят на прошлой неделе и опубликован в журнале ЕС 16 декабря. Санкционные списки дополнены известными россиянами, а также губернаторами ряда российских субъектов. ЕС также заблокировал активы МКБ и Дальневосточного банка и ввел запрет на транзакции со Всероссийским банком развития регионов. Помимо этого, Минфин США на прошлой неделе добавил в SDN-лист Росбанк. Санкции были также введены против Владимира Потанина и членов его семьи, компании «Интеррос» и ряда других компаний, связанных с ВТБ. Тинькофф Банк, долю в котором еще весной купил «Интеррос», в санкционные списки добавлен не был.

Лидером по росту цены за неделю среди бумаг, входящих в Индекс Мосбиржи, стали акции Северстали (+6,06% до ₽853,8).

Аутсайдером оказались бумаги VK (-6,07% до ₽442,6).

Недельные изменения цен бумаг, входящих в Индекс Мосбиржи. Цены закрытия бумаг и доходность за неделю приведены с учетом вечерней сессии. (Источник данных: Московская биржа)

В предстоящий вторник состоится заседание Банка Японии. Кроме того, решение по ставкам — годовой и пятилетней loan prime rate будут приняты во вторник в КНР.

В четверг в США опубликуют финальную оценку ВВП за третий квартал.

Полный обзор читайте в Дзене КСП Капитал УА.