Еженедельный обзор рынков от УК «Система Капитал» (28.12.2020 г.)

Короткая торговая неделя прошла в ожидании новостей по стимулирующим мерам и Brexit. Индекс S&P 500 закончил неделю в незначительном минусе, хотя открылся падением на 2% в понедельник. Опасения относительно нового штамма коронавируса сменились ожиданиями прорыва в Brexit и подписанием пакета стимулирующих мер. Всё это случилось, но уже после наступления выходных.

Российский рынок закрыл неделю в символическом минусе.

Падение цен на нефть вкупе с ослаблением российской валюты привело лишь к небольшой коррекции российского индекса. В долларовом выражении однако российский рынок сильно уступил глобальным конкурентам. В плане корпоративных новостей неделя была довольно скудной. Отметим телеконференцию Газпрома, которая в целом прошла успешно и порадовала инвесторов в части дивидендной политики и объема поставок в ЕС. Выделим также покупку АФК «Системой» активов группы «Электрозавод», приобретением ВТБ 45%-й доли в облачном бизнесе Ростелекома и анонсирование расширения проекта «Благодатное» менеджментом Полюса.

Нефть снизилась на 2% на новостях из Великобритании

В начале прошлой недели нефть начала корректироваться из-за новостей о мутации вируса и введенных ограничений на авиасообщение с Великобританией. Однако принятые фискальные меры на 900 млрд долл. в США придали новый стимул быкам и нефтяные котировки стали восстанавливаться с конца прошлой недели.

Еженедельная статистика в США была умеренно позитивной: запасы нефти в стране уменьшились на 0,6 млн бар. (ожидали снижения на 2,9 млн бар.), добыча не изменилась и осталась на уровне 11 млн бар. в сутки, а количество вышек увеличилось на 1 до 264 единиц.

Доходности долгосрочных выпусков ОФЗ повысились на 10 б.п., корпоративные облигации HY-сегмента по-прежнему выглядят лучше гос.бумаг

После некоторого ужесточения риторики ЦБ РФ на заседании 18 декабря кривая доходностей ОФЗ сместилась вверх на 6-10 б.п. Сопоставимый рост доходностей наблюдался в сентябре и октябре, когда ЦБ сделал паузу в снижении ключевой ставки и занял более осторожную позицию, просигнализировав рынку о необходимости оценки пространства для дальнейшего смягчения монетарной политики в будущем.

После чего рынок смещал акцент на внешний позитивный фон, а доходности снижались. Поэтому фундаментально мы не ожидаем значимого их повышения, предпочитая наращивать позиции в случае ценовых «просадок».

Подробности читайте в очередном выпуске еженедельной аналитики от УК «Система Капитал», Global Equities Weekly за 28 декабря 2020 года.